9月噴吹煤市場先抑后揚，經歷了兩次下調一次上漲，下旬由于擔心煤礦國慶節期間產量受限，晉城地方礦出現反彈，國有大礦長協價格與地方煤礦價差已基本處于合理水平。9月供給端雖低位回升，但內蒙古發布超產煤礦名單，市場對后續供應的擔憂仍在。閱兵結束后下游高爐開工迅速恢復，鐵水日產達到242萬噸，疊加雙節前夕下游備貨相對積極，產地部分投機需求涌現，需求端較有韌性。

10月來看，去年產量基數較高，今年在嚴查超產背景下，供給端收縮預期或逐步強化，四季度雖面臨季節性的保供增產，但部分產量目標完成進度超前煤礦或面臨降負荷生產，10月某長治大礦也有檢修計劃，供應端支撐仍在。7月以來坑口庫存已去化至相對低位，洗煤廠與貿易商等中間環節庫存有限，鋼企噴吹煤庫存尚處合理區間，庫存結構逐步好轉，后續冬儲需求仍可期待。

鋼鐵行業穩增長工作方案提出嚴禁新增鋼鐵產能和實施粗鋼產量壓減控總量，1-8月國內粗鋼產量累計同比下降2.8%，短期或影響有限，市場行為已自發調節粗鋼生產，預計10月繼續保持鐵水產量在240萬噸以上高位，進而對噴吹煤形成支撐。

整體而言，10月份預計國內煤炭供應環比進一步回升，但同比仍弱。煤炭整體供需形勢已明顯改觀，噴吹煤當前價格相對動煤、焦煤、焦炭估值還有提升空間，需求端也保持一定韌性。目前噴吹煤價格或相對平穩，如果10月中下旬煤礦生產縮減，或鋼廠生產景氣度仍然高企，也不排除10月期間價格仍有上調的機會。

來源 | CCTD中國煤炭市場網（轉載請注明）

投稿 | 若欣、書豪

編輯 | 徐赫陽

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