概述：隨著鋼材產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，中厚板的產(chǎn)能產(chǎn)量也在穩(wěn)步增加，后期中厚板產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將會(huì)如何調(diào)整，品種鋼的情況將如何發(fā)展，小編就近期市場進(jìn)行簡單解讀。

一、中板價(jià)格走弱 幅度不大

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

今年中厚板價(jià)格走勢整體呈現(xiàn)震蕩走弱的運(yùn)行態(tài)勢，從今年1-5月份價(jià)格來看，價(jià)格波動(dòng)幅度并不大，但從6月份開始受海外因素影響，美國所謂關(guān)稅顯著沖擊金融市場，全球資產(chǎn)避險(xiǎn)情緒日益升高，資金快速流出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，從而導(dǎo)致鋼價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)的走弱。雖國內(nèi)宏觀利好政策釋放，托底價(jià)格，但隨著二季度的鋼材需求進(jìn)入淡季，現(xiàn)實(shí)與預(yù)期需求的走弱，加劇了中板價(jià)格持續(xù)磨底的情況。

從三季度開始，宏觀調(diào)控逐漸加碼，反內(nèi)卷政策等一系列政策的提出，利好信號(hào)持續(xù)釋放，市場整體情緒逐漸轉(zhuǎn)向樂觀的局面，同時(shí)疊加7月份pmi制造業(yè)指數(shù)相對(duì)樂觀，需求數(shù)據(jù)出現(xiàn)淡季不淡的狀態(tài)，庫存累積壓力相對(duì)比較有限，從而導(dǎo)致市場中板的價(jià)格也隨之水漲船高，出現(xiàn)了明顯的回彈。

進(jìn)入11月份，中板消費(fèi)進(jìn)入到消費(fèi)趕工期的階段，但當(dāng)前鋼廠接單仍處于分化結(jié)構(gòu)特性的狀態(tài)。其中分化的主要來源在于品種鋼與普材之間產(chǎn)量以及技術(shù)門檻的問題，就11月份來看品種鋼的接單情況壓力并未出現(xiàn)明顯增加，但對(duì)普材部分產(chǎn)量的增速確實(shí)是相對(duì)比較大的，目前仍處于供應(yīng)增速大于消費(fèi)增速的階段，這也是導(dǎo)致普材價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)下行的主要原因。從全年來看鋼材的價(jià)格綜合指數(shù)下跌了9.12%，其中依舊是建材的跌幅最大，螺紋下跌8.67%，熱軋下跌了9.04%，中板下跌了4.69%，相對(duì)來說中板的抗跌屬性相對(duì)比較高的。

二、板材品種價(jià)差 差異明顯

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從品種價(jià)差來看，品種價(jià)差目前差異化越來越明顯了，主要原因在于供給。從2025年以來，房地產(chǎn)雖然受到多次宏觀政策上的調(diào)控，但整體運(yùn)行情況仍處于下滑階段，同時(shí)疊加前面提到的海外關(guān)稅造成的出口收縮的影響，國內(nèi)的鋼材消費(fèi)品類重心進(jìn)一步的轉(zhuǎn)移，從傳統(tǒng)基建房地產(chǎn)，轉(zhuǎn)向由新基建制造業(yè)引領(lǐng)的品種材多元化的時(shí)代。建材的需求進(jìn)一步的下滑，而工業(yè)品種材需求表現(xiàn)持續(xù)向好，制造業(yè)發(fā)展周期的增長帶動(dòng)了板材產(chǎn)能的增加。

除了建材需求下滑的因素以外，盈利也是當(dāng)前產(chǎn)線調(diào)整的主要原因。其中建材產(chǎn)能逐步向板材轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致近幾年中板的產(chǎn)能增量逐年增加。從當(dāng)前的價(jià)差來看，目前卷中差以及卷螺差都處在近幾年同時(shí)期的高位，后期仍有擴(kuò)大的跡象。其中中板品種無論均值、最大值、最小值，都為最高點(diǎn)，熱卷居中，螺紋最低。從振幅來看，中板的整體振幅明顯低于熱卷還有螺紋的。

三、中板區(qū)域價(jià)差 持續(xù)收窄

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從區(qū)域價(jià)差來看，目前中板的南北價(jià)差進(jìn)一步的收窄，甚至短時(shí)期出現(xiàn)南材北上的局面。從華東與華北的價(jià)差來看，2025年全年價(jià)差呈現(xiàn)走擴(kuò)收窄再走擴(kuò)的局面，近兩年華東地區(qū)新投中板產(chǎn)線產(chǎn)能相對(duì)較多，導(dǎo)致華東地區(qū)成為相對(duì)的價(jià)格洼地，讓華北等地資源流通壓力進(jìn)一步增加，環(huán)比同期水平仍處在較為嚴(yán)重的倒掛局面。

同樣?xùn)|北等地近期由于資源相對(duì)短缺疊加區(qū)域價(jià)差拉大的影響，導(dǎo)致唐山的中板資源有少量流入東北等地，東北等地下游企業(yè)在對(duì)唐山地區(qū)中板的使用上認(rèn)可度進(jìn)一步增加。華南等地與華東等地基本一致，由于柳鋼、寶鋼湛江等資源的投放，常規(guī)北方普材資源流通量進(jìn)一步縮減，同時(shí)由于近期南方等地需求韌性一般，難以形成大規(guī)模資源的吸納，從而導(dǎo)致南北資源流通節(jié)奏放緩，以本地及周邊資源消化為主。

四、板材產(chǎn)能產(chǎn)量 高位運(yùn)行

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從產(chǎn)能利用率及實(shí)際產(chǎn)量來看，2025年中板與熱卷實(shí)際產(chǎn)量都維持著高位運(yùn)行，其中本年度中板產(chǎn)能利用率均值為83.54%，而熱卷則是81.89%。相較去年同期均出現(xiàn)不同程度上的增加，其中中板的增加幅度相對(duì)較高。其中主要原因除了去年同期由于中板價(jià)格的走弱，鋼廠利潤虧損加劇，從而出現(xiàn)主動(dòng)減產(chǎn)以及檢修的現(xiàn)象以外，今年中板的利潤一直維持著正向分布，刨除常規(guī)檢修，鋼廠基本維持著滿產(chǎn)節(jié)奏，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率居高不下。而熱卷則是今年下游產(chǎn)業(yè)鏈，冷系以及硅鋼等部分品種國內(nèi)需求以及出口需求十分不錯(cuò)，從而提供的基料讓部分熱卷的產(chǎn)能利用率出現(xiàn)同期高位，但常規(guī)熱卷普材并未出現(xiàn)需求激增的現(xiàn)象。

五、板材出口分化 卷弱板強(qiáng)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從板材的出口數(shù)據(jù)來看，2025年9月份中國出口板材239.82萬噸，環(huán)比下跌34%，1-9月累計(jì)出口2208.67萬噸，環(huán)比下跌17%，但2025年1-9月份中板累計(jì)出口584.36萬噸，環(huán)比增加8.97%。。其中熱卷1-9月份整體下跌430萬噸，但中板卻增加53萬噸，兩者在出口上出現(xiàn)了較大分化。其中造成板材出口分化的主要原因有以下幾點(diǎn)：

1.前幾年中國作為熱卷的價(jià)格洼地逐步享受著出口的相關(guān)優(yōu)勢，但隨著中國鋼企的出海，海外熱卷廠的建設(shè)投產(chǎn)一定程度上造成了國內(nèi)出口的下滑，多數(shù)出口地向東南亞以及中亞等地逐步開始本地資源自主消化。

2.受到海外關(guān)稅政策的影響以及船運(yùn)停泊費(fèi)用政策的影響，出口成本大大增加，導(dǎo)致價(jià)格洼地優(yōu)勢不在，出口額度也因此出現(xiàn)較大幅度的下滑。

3.目前中板在國內(nèi)仍處于行業(yè)產(chǎn)能上升期，海外中板廠投產(chǎn)比例小，仍以國內(nèi)為主，因此也造成了出口的優(yōu)勢。

4.中板等熱處理板材高端板材的市場份額的提升，海外出口也在逐年增加，對(duì)海外市場也是起到了較大沖擊，對(duì)出口額起到了比較大的支撐。

六、下游分化 影響品種結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從品種鋼板的情況來看，今年品種鋼板產(chǎn)量生產(chǎn)依舊保持著比較高的增速，其中船板產(chǎn)量依舊保持著突出的位置。目前品種分化也在逐步加劇，當(dāng)然這與下游行業(yè)的發(fā)展體量密不可分。其中造船行業(yè)接單情況已經(jīng)排到2030年，沿江貨運(yùn)，海運(yùn)，LNG天然氣運(yùn)輸船訂單量進(jìn)一步增加，這也導(dǎo)致多家鋼廠加入到船板的競爭當(dāng)中，也讓船板的產(chǎn)量進(jìn)一步的增加。

而橋梁板比較依賴傳統(tǒng)橋梁基建的建設(shè)，前期橋梁建設(shè)周期峰值已過，整體橋梁的用量以維持為主，整體增量并不多。而容器行業(yè)，受到鍋爐行業(yè)萎縮的影響，市場整體容器板需求呈現(xiàn)下滑的跡象，同時(shí)疊加容器卷對(duì)容器板中間規(guī)格的替代影響，讓容器板產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅萎縮的局面。而管線鋼海外出口情況相對(duì)不錯(cuò)，其中印尼、印度等地的基建項(xiàng)目，國內(nèi)的管線管路改造對(duì)管線的需求也在日益提升，疊加石油管道的需求增加，讓管線的需求進(jìn)一步提升。

七、品種普材化 需關(guān)注供應(yīng)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從品種材的價(jià)差來看，品種與普板的價(jià)差隨著時(shí)間的延伸正逐步收窄，收窄幅度逐年增加。前面提到的下游行業(yè)影響加劇了品種材與普材價(jià)差收窄幅度。受生產(chǎn)成本的影響，品種鋼價(jià)格從高到低分別為耐磨、容器、高強(qiáng)、造船、碳結(jié)。而從品種的區(qū)域價(jià)差來看，我們以耐磨高強(qiáng)為例，區(qū)域價(jià)差也在逐步收窄，后期資源的流通隨著高端品種本地化，直供化，資源的流轉(zhuǎn)后期將更加固定。

當(dāng)然現(xiàn)在品種材的利潤相較與普材不錯(cuò)的，但受到周轉(zhuǎn)周期以及資源渠道的影響，品種的貿(mào)易壓力也是在逐步增加的。疊加部分終端企業(yè)存在賬期，回款也是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。目前供應(yīng)的持續(xù)增加這也導(dǎo)致品種鋼普材化的主要原因。

八、產(chǎn)業(yè)鏈延伸 熱處理發(fā)展迅猛

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從熱處理產(chǎn)線來看，截止到2025年6月，全國熱處理產(chǎn)線總計(jì)94條，從圖中也比較清晰的看到，熱處理產(chǎn)線目前主要分布在華北華東華南等地區(qū)，當(dāng)前熱處理產(chǎn)線已經(jīng)有從東向西延伸的跡象，西北區(qū)域近些年增加不少，但由于西北區(qū)域地緣遼闊，本地鋼廠生產(chǎn)多以本地消化為主，華東華北等地未看到其資源。同時(shí)熱處理產(chǎn)線依托于鋼廠并接洽下游，熱處理產(chǎn)品直供比例也在增加。熱處理作為中厚板產(chǎn)業(yè)鏈延伸的重要組成部分，這也是部分無熱處理鋼廠技改延伸以及產(chǎn)品高端化的主要發(fā)展方向。

既然提到了熱處理產(chǎn)線，也不得不提一下在線控冷控軋TMCP的技術(shù)，其中多家鋼廠的產(chǎn)線是TMCP的技術(shù)，這也是東北大學(xué)對(duì)產(chǎn)線攻關(guān)普及市場的結(jié)果。由于技術(shù)產(chǎn)線的升級(jí)，讓原有熱卷產(chǎn)線也可以生產(chǎn)熱處理產(chǎn)品，當(dāng)然TMCP卷軋也有一定的局限性，對(duì)25厚以上的板子難以批量化生產(chǎn)，這也是離線熱處理在30厚度以上板子調(diào)質(zhì)的優(yōu)勢。前面提到熱卷可以通過技改增加對(duì)熱處理產(chǎn)線的延伸，大家也不必過于擔(dān)心。依托下游的使用習(xí)慣， 下游企業(yè)為了減少焊縫拼接以及設(shè)備自身寬度的限制，2m的板子在市場流通是相對(duì)比較多的，1.5m與1.8m的用量少之又少，常規(guī)1.5m軋機(jī)的產(chǎn)能未來不會(huì)擠占熱處理的產(chǎn)能。

九、總結(jié)

后期中厚板整體運(yùn)行情況保持著較高的增速，后期產(chǎn)業(yè)消化以及產(chǎn)業(yè)鏈延伸或?qū)⒗^續(xù)增加，目前鋼廠的利潤呈現(xiàn)明顯的壓縮，但對(duì)于中板而言，中板利潤仍維持著正向分布，這也導(dǎo)致并未達(dá)到邊際利潤的情況下，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)的可能性依舊偏慢，這也是四季度甚至明年一季度難以看到自主性減量，市場投放量預(yù)期增加的實(shí)際情況。因此，后期仍需關(guān)注生產(chǎn)供應(yīng)節(jié)奏，把握市場脈絡(luò)，讓中板產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)朝著更加良好的方向發(fā)展。

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