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10月份市場情況分析

（一）下游市場

國內鋼材市場弱勢反彈，各品種價格均上漲。十月份建材價格環比上漲50-60元/噸，熱板上漲40元/噸，中厚板、冷板均上漲20元/噸。目前，唐山普碳方坯價格3000元/噸，上漲60元/噸；焦炭市場延續弱反彈走勢。十月份唐山地區二級冶金焦價格1430元/噸，上漲100元/噸。

（二）煤炭市

煉焦煤市場延續反彈走勢，十月底山西冶金煤市場價格1340元/噸左右，上漲110元/噸；本月上中旬氣溫顯著回升，南方電廠電煤消費重回高位，庫存快速下降，導致兩節后出現一輪補庫行情，品種動力煤市場價格漲幅較上月明顯擴大，與上月底相比，北方港口動力煤主流品種平倉價格上漲50-67元/噸。

11月份市場行情判斷

對11月份國內煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

# 利好方面

一是宏觀政策寬松仍然值得期待。在復雜嚴峻的內外部環境下，三季度國內經濟增速比二季度明顯回落，經濟逐季下行的態勢比較明顯。為避免經濟超預期下滑，年末支持經濟回穩向好的政策措施或將繼續出臺。

二是氣溫偏低的狀況延續，動力煤消費繼續增加。根據氣象信息，11月份上半月，全國絕大部分地區氣溫接近歷史均值；下半月東北地區及華北部分地區氣溫略低于歷史均值，東南及華南地區氣溫總體偏低，但華東的上海地區氣溫明顯高于歷史均值。總體看氣溫狀況略顯偏低，有利于動力煤需求提前釋放。

三是水電出力逐漸減弱，煤電需求相對增加。今年三季度，由于雨量充沛，水電持續維持高位運行。11月份將進入平水期，水電發電下滑不可避免。根據氣象信息，11月份南方主要水電大省天氣普遍晴好，水電資源不足，火力發電相應增加。

# 利空方面

一是國內資源供給繼續高位運行。9月份，國內原煤產量4.12億噸，環比增加2200萬噸，國內煤炭產量重回中高位運行，在冬季供暖保供背景下，如果超產監管力度減弱，后期煤炭產量大概率仍維持高位。

二是煤炭進口量繼續增長。9月份，我國進口煤炭4600萬噸，環比增加326萬噸，增幅8%，煤炭進口量連續三個月回升，從絕對數量看，目前煤炭進口重回高位運行。

三是鋼價低迷，對整個黑色鏈反壓較大。整個消費旺季，鋼價一直維持底部震蕩，鋼廠利潤空間不斷遭受擠壓，并借此持續打壓煤焦市場。四是鋼廠開工開始高位下滑，煉焦煤需求將逐漸減弱。十月份以來，全國高爐鐵水日均產量開始回落，尤其是下旬以來，出現明顯下降，后期仍有下滑空間。

綜上所述，初步判斷：

11月份煤炭市場整體上呈現震蕩運行態勢。具體來說，供給短期受限及焦炭市場的穩健運行，對前期煉焦煤市場有所支撐，但隨著需求減弱，供需趨向寬松，煉焦煤價格逐漸趨穩并略有承壓；隨著冬季取暖備煤增加，動力煤需求逐步增加，但考慮到前期煤價漲幅偏大，動力煤市場價格總體表現為高位波動。

來源 | CCTD中國煤炭市場網（轉載請注明）

投稿 | 郭君

編輯 | 徐赫陽

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