根據國家海關總署公布的最新數據顯示，2025年10月份，我國進口煤炭4173.7萬噸，較去年同期的4624.8萬噸減少451.1萬噸，降幅為9.8%；較9月份的4600.3萬噸減少426.6萬噸，降幅為9.3%。2025年1-10月份，全國共進口煤炭38762.3萬噸，同比下降11%。從單月數據來看，10月進口量結束了自7月以來連續三月環比增加的態勢。

從近五年進口數據來看，10月進口量均不及9月，有一部分原因是受國慶黃金周假期影響，今年也不例外。自國慶黃金周假期結束后，市場交易活動雖然受南方異常高溫影響有所回暖，但需求增量不及預期。與此同時，大秦鐵路檢修對國內煤炭供應的影響較為有限。原因在于，部分電廠也在此時進行設備檢修，同步限制發電用煤消耗量。此外，在中國宣布對美國船舶征收特別港口費后，國際海運費出現上漲，市場不確定因素有所增加，部分終端持觀望心態。

直到10月中旬后，終端對進口煤的招標積極性才出現上升。主要是因為國內煤炭供應受限，港口和電廠煤炭庫存有所下降，疊加冬季嚴寒天氣預期影響，國內終端用戶積極補庫，成為亞太動力煤市場需求的主要驅動力。

但進入10月下旬后，隨著內貿煤市場出現降溫，進口動力煤市場也呈現出疲軟跡象。盡管市場對冬季需求的預期依然存在，但經過前期采購后，港口及電力企業庫存較為充足，且沿海電廠的煤炭消耗量有所下降，電力企業采購節奏有所放緩。從外礦供應方面來看，受持續降雨天氣以及國內市場義務（DMO）限制，10月印尼煤炭裝船量出現減量，多家礦商裝船出現延期。市場呈現出供需雙弱的局面。

進入11月后，進口動力煤市場情緒再度高漲，主要是受到內貿市場再次上行的推動。盡管內外貿煤價格同步上漲，但進口煤漲幅不及內貿煤，因此仍具有較為明顯的價格優勢。此外，隨著全國多地氣溫下降，冬儲預期升溫，電廠補庫需求有所增加。后期來看，11月進口量將大概率超過10月，12月進口量或進一步增加達到年內高位。

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來源 | CCTD中國煤炭市場網（轉載請注明）

作者 | 成方

編輯 | 徐赫陽

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