我的鋼鐵網訊：8月份建筑鋼材市場價格呈現震蕩小幅下行態勢。從市場運行情況來看，受需求偏弱和成本回升等因素共同影響，中上旬市場價格在博弈加大，價格高位震蕩；隨著焦炭等提漲預期兌現，下旬，市場對成本預期轉弱，現貨成交也持續疲軟，供需基本面推動價格跌幅有所放大。截止8月29日， Myspic螺紋鋼絕對價格指數收于3321.03，環比下降94.85，跌幅2.78%。展望9月，市場對需求的恢復預期是否能夠兌現仍存在不確定性，但產量高位運行格局在中上旬難以扭轉，因此供需形勢仍不容樂觀，此外，成本支撐力度減弱，中上旬市場價格下行壓力增大。隨著需求季節性好轉，鋼廠檢修、減產增多，我們還是對下旬市場再度回暖抱有一定期待。9月份，建筑鋼材市場有哪些看點，市場能否走出調整周期迎來反彈仍然值得關注，筆者嘗試從以下幾方面進行分析。

一、8月份建筑鋼材價格呈現沖高回落走勢

數據來源：鋼聯數據

8月份國內建筑鋼材價格高位回調。截止8月29日，主要城市螺紋鋼全國均價3326元/噸，月環比下跌81元/噸。從區域表現來看，由北向南，價格跌幅不斷擴大，南方市場價格抗跌性依舊較弱。具體來看，上海市場價格跌100元/噸，廣州市場價格跌130元/噸，而北京市場價格跌幅明顯小的多，下跌60元/噸。

截止8月29日，Mysteel長材指數報收138.81，月環比下跌2.37%，年同比上漲0.05%；Mysteel螺紋鋼價格指數報收131.39，月環比下跌2.77%，年同比上漲0.64%；Mysteel線材價格指數報收145.1，月環比下跌2.44%，年同比下跌1.2%。

二、建筑鋼材開工率、產量小幅回升

1、企業開工率繼續小幅回升

數據來源：鋼聯數據

截止8月末，全國建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材開工率環比均小幅回升。8月28日，螺紋鋼開工率為44.44%，較上月上升0.65個百分點，線材開工率49.42%，較上月上升2.33個百分點。分工藝來看，長流程企業螺紋鋼開工率環比上升0.91個百分點，長流程線材開工率上升2.68個百分點；短流程螺紋鋼開工率環比持平，短流程線材開工率環比也是持平狀態。

2、建筑鋼材產量震蕩小幅回升

數據來源：鋼聯數據

8月份全國建筑鋼材周產量震蕩上行，其中長流程鋼廠和短流程鋼廠均有一定上升。分區域來看，以螺紋鋼為例，七大區域產量環比六增二降，其中西北、華北產量下降，分別下降0.31萬、1.75萬，而東北、華東、華中、華南、西南分別上升了0.89萬、2.92萬、0.29萬、2.4萬、5.06萬。

截止8月28日，螺紋鋼周產量為220.56萬噸，月環比上升了9.5萬噸，年同比上升了58.3萬噸；線材周產量為87.69萬噸，月環比增加6.35萬噸，年同比增加9.24萬噸。分工藝來看，長流程企業螺紋鋼產量環比增加4.79萬噸，線材產量環比增加7.12萬噸；短流程企業螺紋鋼產量環比上升4.71萬噸，線材產量月環比下降0.77萬噸。

三、廠庫出現階段性累庫 社會庫存增加更為明顯

1、供應端產量回升 鋼廠庫存小幅回升

數據來源：鋼聯數據

8月份國內建筑鋼材鋼廠庫存小幅上升。以螺紋鋼為例，七大區域廠內庫存四增二降一平，鋼廠庫存小幅增加，壓力適中。

截止8月28日，Mysteel統計建筑鋼材139家鋼廠螺紋鋼庫存總量為169.62萬噸，月環比增加7.47萬噸，同比增加16.75萬噸；92家鋼廠線材庫存48.07萬噸，月環比增加3.67萬噸，年同比下降2.65萬噸。

2、社會庫存出現明顯累庫

數據來源：鋼聯數據

8月份，社會庫存增幅相對明顯。以螺紋鋼為例，分區域來看，七大區域社會庫存五增二降，具體來看，東北、西北區域分別下降了0.63和0.06萬噸，而華北、華東、華中、華南、西南區域則是上升了6.78、36.87、4.84、6.54和15.29萬噸。

截止8月28日，Mysteel統計螺紋鋼社會庫存453.77萬噸，月環比上升69.63萬噸，年同比增加10.93萬噸；線材庫存69.09萬噸，月環比上升9.82萬噸，年同比下降1.7萬噸。

整體來看，8月份建筑鋼材庫存出現了累庫預期兌現，隨著社會庫存快速上升，市場博弈有所加大。9月份，受鋼廠產量高位運行影響，建筑鋼材總庫存有進一步累庫的空間，市場很可能在高庫存狀態下運行。

四、Mysteel全國日均成交量小幅下降 淡季特征明顯

數據來源：Mysteel建筑鋼材事業部

8月份，市場淡季特征依舊明顯，貿易商日均成交較上月降幅較為明顯。具體來看，七大區域成交量除東北、華東、華南外，其他市場均有一定下降。Mysteel統計7月份全國日均成交量為9.8萬噸，月環比下降3.99%，年同比下降11.5%。

五、鋼企成本回升相對明顯 盈利水平減弱

數據來源：鋼聯數據

8月份，建筑鋼材市場供需矛盾較為突出，在銷售價格小幅下降的背景下，鋼廠成本不降反增，致使利潤明顯收窄。具體來看，鐵礦石月環比上漲18元/噸，焦炭月環比上漲170元/噸，廢鋼月環比下跌30元，螺紋鋼均價月環比下跌81元/噸，高爐鋼廠盈利持續走弱，月末由盈轉虧，環比下降191.75元/噸。

截止8月29日，高爐廠生產螺紋鋼的平均成本為3356.84元/噸，電爐廠生產成本為3271.81元/噸，當前市場螺紋鋼銷售均價為3326元/噸，其中高爐廠生產螺紋鋼平均虧損30.84元/噸、電弧爐企業生產螺紋鋼平均利潤為54.19元/噸。

六、總結

建筑鋼材產量短期將維持高位運行

9月份開局，鋼廠利潤再度收窄，不過受鋼廠生產的慣性因素影響，中上旬產量大概率維持高位，螺紋鋼周產量很可能在220萬噸水平附近徘徊，考慮到目前建筑鋼材處于盈虧線，以及熱卷等品種的利潤好于建筑鋼材，中上旬建筑鋼材產量即便上升，增幅也將有限。因此，9月國內建筑鋼材產量可能有一定回升空間，中下旬產量可能有所下降，市場供應壓力可能有所減輕。

焦炭等原料回調預期將會兌現

7-8月份鋼企產量維持高位，整個8月份鐵水產量持續在240萬噸/日以上運行，這也促進了焦炭8輪提漲。不過，隨著鐵水增幅放緩，特別是鋼廠利潤收窄，9月份鋼廠大概率會發起調價，促使原料價格有階段性回落。因此，9月份需要關注的原料價格走勢，如果出現多輪下調，可能對成品材價格也形成負反饋。

鋼廠和社會庫存可能進一步回升

8月份，建筑鋼材產量反復波動，近期螺紋鋼穩定在220萬噸/周水平，考慮到目前市場成交偏弱，鋼廠和社會庫存很可能繼續累庫。9月份，雖然需求有改善預期，但由于產量整體偏高，中上旬之前市場很難扭轉累庫的影響。因此，從庫存角度來看，無論是鋼廠還是貿易商，都有去庫壓力，價格也將收到一定影響。

總體來看，8月份漲跌有序，市場既有慣性反彈行情，也在多重因素影響下出現了階段性回調。步入9月份，市場仍有改善預期，特別是政策和美聯儲降息等相關消息值得期待。不過，房地產的新開工整體偏弱，將繼續拖累需求恢復，此外，焦炭提降預期漸濃，成本下移的風險正在增加。因此，建筑鋼材短期面臨現實壓力，市場將被動調整，不過我們仍對需求恢復和產量收縮有一定預期，后期市場基本面可能有所改善，因此9月份的行情大概率市場震蕩偏弱、整體呈現V型走勢。建議貿易商操作上要適當逢低建倉、掌握好出貨節奏，密切關注產業政策變化、交易情緒變化，及時調整波段行情倉位。

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