據中國工程機械工業協會統計數據顯示，2025年7月份，挖掘機主要制造企業銷售各類挖掘機17138臺，同比增長25.2%。其中國內銷量7306臺，同比增長17.2%；出口量9832臺，同比增長31.9%。2025年1—7月，共銷售挖掘機137658臺，同比增長17.8%；其中國內銷量72943臺，同比增長22.3%；出口64715臺，同比增長13%。2025年7月銷售電動挖掘機9臺（6噸以下2臺，6至10噸級1臺，18.5至28.5噸級4臺，28.5至40噸級2臺）。

基建投資加速落地

7月本是傳統淡季，但國內銷量仍保持在7000臺以上。背后是地方政府專項債發行提速（截至8月初已發5.18萬億元，明顯快于去年同期），水利、電力、高標準農田等項目集中開工，為土方機械提供了“剛性”需求。

多家券商觀點認為，隨著下半年專項債資金繼續撥付，基建實物工作量還會進一步顯現，挖掘機需求有望延續高景氣。

海外市場成為“第二增長引擎”

7月出口同比大增31.9%，不僅抵消了內銷的季節性回落，還推動當月總銷量環比僅小幅下降。歐洲需求邊際好轉，東南亞、中東、非洲等“一帶一路”國家城鎮化率快速提升，帶來持續訂單。

行業龍頭預計，2025年全年挖掘機出口有望達到10萬～12萬臺，未來三年仍能保持年均兩位數增長。

行業周期反轉確認，更新需求接力增量

2016-2021年銷售高峰期的設備正進入集中替換期；按8-10年使用壽命估算，國內每年更新需求約占總銷量的30%，形成“托底”力量。

1-7月累計銷量已接近2024年全年70%，多家機構判斷本輪周期已從“弱復蘇”走向“強反轉”。

電動化、無人化趨勢提速

雖然7月電動挖掘機僅銷9臺在西部高寒水電等大型項目招標中，已明確要求電動、無人設備占比；政策補貼和全生命周期成本優勢有望推動2025-2026 年成為電動工程機械的“爆發點”。

宏觀預期與資本信心同步轉暖

數據發布后，多家券商研報用“大超市場預期”來形容表現，工程機械板塊估值快速修復；龍頭企業對未來三年保持“穩增長”基調，行業庫存、現金流等指標也回到健康區間。

7月挖掘機銷量不僅印證了“基建托底+出口提速”的雙輪驅動邏輯，也標志著工程機械行業正式邁入新一輪景氣周期，下半年需求端仍有超預期的可能。

*部分素材來源：中國工程機械工業協會

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