一則傳聞背后的行業劇變

2025年5月12日，一則“豐田計劃收購哪吒汽車”的消息引發汽車行業地震。盡管豐田中國品牌溝通部部長徐一鳴迅速回應“真沒聽說”，哪吒汽車也辟謠稱“謠言”，但這場傳聞的發酵卻撕開了新能源汽車行業的兩大真相：傳統巨頭轉型的焦慮新勢力生存的殘酷

在全球汽車產業加速向電動化、智能化切換的背景下，這場未被證實的收購案，折射出國際大廠對中國市場的戰略野心、新勢力玩家的求生掙扎，以及產業鏈重構的深層邏輯。

雖然這個消息目前還沒有得到官方的確認，但如果真的發生，這將是一個重大的舉措，可能會幫助豐田加速其在中國市場的電動化進程。

收購傳聞之外的產業真相

盡管“豐田收購哪吒”尚未坐實，但其折射的行業趨勢已然清晰：

• 傳統車企的“換軌”壓力：電動化不再是選擇題，而是生死線；

• 新勢力的“價值重構”：從資本故事轉向技術沉淀與財務健康；

• 全球產業鏈的“中國重心”：跨國巨頭必須深度融入中國供應鏈與技術生態。

無論這場收購能否成真，2025年注定成為全球汽車產業的分水嶺——要么在變革中重生，要么在猶豫中消亡。對于豐田與哪吒，這或許是一場“雙向賭局”；但對于中國新能源產業，這更是檢驗技術實力與戰略韌性的試金石。

哪吒汽車作為國內新能源汽車制造商之一，雖然近期面臨了一些挑戰，包括銷量下滑和員工討薪等問題，但公司在新能源汽車領域還是有一定的技術和市場基礎。

今年1-2月的銷量雖然只有159輛和377輛，與高峰期相比有所下降，但哪吒汽車在3月26日與134家核心供應商達成了超過20億元的債轉股協議，并且獲得了泰國金融機構和香港索羅科技的資金支持。

豐田汽車在中國市場的電動化和智能化轉型上，已經取得了一定的進展。

如果豐田真的收購哪吒汽車，這可能會進一步推動豐田在電動化和智能化方面的布局。

不過，這筆潛在的交易還存在很多不確定性，因為兩家公司在規模和實力上存在較大差距。

如果收購成功，豐田可能會利用哪吒汽車的資源和經驗，加速其在中國市場的電動化進程。

成立于2014年的哪吒汽車，曾以“性價比之王”的姿態橫掃市場：2019年首款車型哪吒N01以5.98萬元起售價打開下沉市場，2022年憑借哪吒V主攻網約車市場，年銷量突破15.2萬輛，登頂新勢力銷冠，估值一度達250億元。然而，過度依賴B端市場技術迭代滯后埋下隱患。

• 轉型失利：2023年推出的高端車型哪吒S、GT因400V充電架構落后、車機卡頓等問題折戟，月銷不足千臺；

• 資金鏈斷裂：2024年起，哪吒累計虧損超180億元，三大工廠停擺，拖欠供應商貨款60億元，員工欠薪、經銷商維權事件頻發，2025年1月銷量僅110輛；

• 自救困境：2025年3月與134家供應商達成20億元債轉股協議（70%債務轉股權，30%分期償還），并獲泰國金融機構21億元授信，但復產計劃因零部件短缺再次擱淺。

哪吒估值從2023年的423億元暴跌至60億元，跌幅超85%。國資股東（南寧、宜春、桐鄉等地政府持股近50%）與老股東對融資方案分歧加劇，360等資方已終止后續投資。其核心問題在于：技術護城河薄弱戰略搖擺——既未守住低端市場基本盤，又未能突破高端化瓶頸。

作為全球銷量第一的車企，豐田在燃油車時代憑借混動技術（HEV）和精益生產模式稱霸，但在電動車領域卻步履維艱：

• 市場表現低迷：2023年豐田在華純電車型銷量不足萬輛，bZ系列被詬病為“油改電”產物；

• 戰略調整遲緩：原定2026年150萬輛的全球電動車目標下調至100萬輛，部分車型研發計劃推遲；

• 地緣政策壓力：美國關稅政策導致豐田2025財年凈利潤預計萎縮34.9%，損失達1800億日元。

中國是全球最大的新能源市場，2025年滲透率已突破50%。豐田若想避免被比亞迪、特斯拉等甩開身位，必須加速本土化布局：

• 技術補強需求：哪吒在智能座艙、三電系統上的積累（如NETA PILOT 3.0智駕系統）可彌補豐田短板；

• 渠道價值：哪吒曾覆蓋200余個城市、400余家經銷商，盡管當前網絡萎縮，但渠道經驗仍具參考意義；

• 政策博弈：通過收購本土企業規避貿易壁壘，或可緩解美國關稅壓力。

• 低成本獲取資質與產能：哪吒擁有新能源汽車生產資質，且桐鄉、宜春工廠可快速改造為電動化基地；

• 技術協同：豐田的固態電池、氫燃料電池技術可與哪吒的智能化方案結合，打造差異化產品；

• 供應鏈整合：借助哪吒本土供應商資源（如寧德時代、華為），降低電池與智駕系統采購成本。

• 債務紓困：豐田的資本注入可緩解60億元供應商欠款與1.6億元被執行債務；

• 品牌背書：借助豐田全球供應鏈與品控體系，重建消費者信心；

• 出海跳板：哪吒泰國工廠與豐田東南亞渠道結合，可加速全球化布局。

• 股權收購+技術合資：豐田控股51%獲取決策權，保留哪吒品牌獨立運營；

• 輕資產合作：豐田提供三電技術，哪吒代工生產入門級電動車；

• 資本聯盟：聯合地方政府成立產業基金，盤活哪吒資產。

• 債務黑洞：哪吒被執行金額超1.6億元，股權凍結18.5億元，供應商索賠未解；

• 國資博弈：地方政府持股近50%，收購需協調多方利益，或觸發國有資產流失審查。

• 管理風格差異：豐田的日式精益管理與哪吒的互聯網基因存在磨合難題；

• 技術路線分歧：豐田押注氫能與固態電池，哪吒側重鋰電與智駕，協同需時間。

• 美國施壓：若豐田利用哪吒規避對華技術限制，可能引發美方制裁；

• 泰國生產要求：哪吒泰國工廠需滿足“本地化生產與進口量1:1.5”政策，否則面臨罰款。

哪吒困境暴露行業通病：

• B端依賴陷阱：網約車市場萎縮后缺乏C端用戶粘性；

• 研發投入失衡：2022年哪吒研發費用僅8億元，不足蔚來的1/5；

• 資本泡沫反噬：盲目追求估值導致戰略變形，忽視現金流健康。

歷史案例對比：

• 吉利收購沃爾沃（2010）：技術整合（City Safety系統）+品牌獨立運營，助力沃爾沃銷量翻倍；

• 上汽收購MG（2007）：依托本土三電技術，MG海外年銷78萬輛，成歐洲市場黑馬；

• 北汽收購寶沃（2014）：技術整合失敗+品牌定位模糊，累計虧損50億元后破產。

• 技術深耕：聚焦800V高壓平臺、城市NOA等核心領域；

• 現金流管理：建立供應商債轉股、資產證券化等風險對沖機制；

• 差異化定位：避免與特斯拉、比亞迪正面競爭，挖掘細分市場（如越野、MPV）。

免責聲明：文章來源公開網絡，僅供學習交流分享，版權歸原作者所有，如果侵權請聯系我們予以刪除

-----------------------------------------------------------------

0、重磅 | 《新能源汽車動力電池包PACK設計課程從入門到精通40講+免費分享篇》視頻-2024年課程安排

持續更新：典型電池包案例分析（奧迪etron、捷豹I-pace、大眾MEB、MODEL3、通用BOLT等）：

為什么選擇這套課程：

大家好，我是LEVIN老師，近10年專注新能源動力電池包PACK系統設計、電池包熱管理設計及CFD仿真。

該課程是全網唯一系統層級的PACK設計教程，從零部件開發到結構設計校核一系列課程，重點關注零部件設計、熱管理零部件開發、電氣零部件選型等，讓你從一個小白從零開始入門學習新能源電池包設計。

2024回饋新老新能源人，（新能源電池包技術）公眾號特惠，為方便大家提升，限量50份半價出售全套《新能源電池包PACK設計入門到進階30講+免費能分享篇》、《Fluent新能源電池包PACK熱管理仿真入門到進階28講+番外篇》視頻課程，并送持續答疑！了解更多課程，加微信號詳詢：LEVIN_simu

1、獨家 | Ansys Fluent新能源動力電池PACK熱仿真從入門到精通28講-2023年課程安排（電池包熱仿真）

說明：第5部分為免費分享篇，部分內容來源于網絡公開資料收集和整理，不作為商業用途。

解決動力電池包MAP等效4C充電、熱失控熱抑制、恒功率AC/PTC滯環控制電路SOC模型設置教程；是目前市場上唯壹一套從PACK模型的簡化到熱模型建立和后處理評價標準的系統講解。希望能幫助到大家。

了解更多《動力電池熱管理系統設計》、《starccm+電池包熱仿真課程》、《儲能系統熱管理設計與仿真課程》，
關注公眾號：新能源電池包技術
或加右方微信號：LEVIN_simu

聲明：本文系轉載自互聯網，請讀者僅作參考，并自行核實相關內容。若對該稿件內容有任何疑問或質疑，請立即與鐵甲網聯系，本網將迅速給您回應并做處理，再次感謝您的閱讀與關注。