（攝影：牛亞偉）

【亞洲】

印度：Hindalco計劃投資52.1億美元拓展金屬業務

【大洋洲】

澳大利亞Ramelius將以15億美元收購澳大利亞競爭對手Spartan Resources

【北美洲】

加拿大Summit Nanotech獲得加拿大2550萬美元的鋰提取技術資助

美國美國總統特朗普將利用戰時權力擴大關鍵礦產生產

【南美洲】

玻利維亞：玻利維亞與中國及俄羅斯的鋰交易懸而未決

智利Codelco關注脈沖電源技術以提高礦山效率

【非洲】

剛果（金）：與印度尼西亞合作監管全球鈷供應

【歐洲】

芬蘭：Metals One 宣布有條件收購芬蘭銅項

【亞洲】

印度：Hindalco計劃投資52.1億美元拓展金屬業務

評述：當前，印度正加速構建自主可控的關鍵礦產供應鏈，以支撐其新能源、電動汽車和高端制造產業的爆發式增長。根據印度礦業部數據，2023財年印度關鍵礦產進口額同比激增34%至110億美元，其中鋰和鉑族金屬進口額分別達30億美元，凸顯其對海外資源的高度依賴。為破解這一困局，印度政府在2023年密集出臺政策：將鋰、鈷等30種礦產列為戰略資源，修訂《礦山與礦產開發管理法案》允許深層礦產勘探，斥資1630億盧比（約18.8億美元）推動國內勘探，并通過加入美國主導的“礦產安全伙伴關系”（MSP）拓展海外資源合作。印度的戰略路徑呈現“雙輪驅動”特征：一方面在非洲、南美和澳大利亞布局鋰、鈷等資源（如2024年在阿根廷收購5個鋰礦區塊），另一方面通過技術合作（如與澳大利亞聯合開發鋰加工技術）和國內產能提升（計劃未來一年內聚焦石墨、鎳等礦產勘探），試圖構建“資源獲取-技術升級-產業應用”的閉環。Hindalco作為印度最大的鋁銅生產商及全球鋁業巨頭，在印度關鍵礦產戰略中扮演核心角色，通過加大投資，將與印度國家形成高度協同。一是資源安全保障。通過國內產能擴張減少對進口銅鋁的依賴，同時借助海外布局（如澳大利亞鋰礦合作）對沖國際價格波動風險。二是技術創新驅動。Hindalco的研發投入占比達3.2%，領先行業，其開發的鋁空氣電池技術無需充電基礎設施，與印度政府推廣新能源汽車的目標高度契合。三是綠色轉型示范。作為全球可持續鋁業領導者（連續五年入選道瓊斯可持續發展指數），Hindalco將鋁土礦殘渣轉化為建材原料，推動循環經濟，為印度高耗能產業提供低碳模板。然而，挑戰依然存在。一方面，印度國內勘探面臨瓶頸，資源勘探僅發揮10-20%潛力，且FDI在采礦業占比不足1%，需進一步吸引私營資本。另一方面，國際競爭加劇，印度需加快技術本土化進程，同時過度依賴MSP等西方主導機制可能引發與資源國的摩擦，需平衡多極合作。總之，Hindalco52億美元投資不僅是其“從材料供應商向解決方案伙伴”轉型的里程碑，更是印度爭奪全球關鍵礦產話語權的縮影。通過整合本土資源、提升技術附加值并借力國際合作，印度正試圖復制中國在新能源領域的崛起路徑。Hindalco的成功與否，將直接影響印度能否在能源轉型時代躋身全球金屬供應鏈的核心圈層。

【大洋洲】

澳大利亞：Ramelius將以15億美元收購澳大利亞競爭對手Spartan Resources

事件：Ramelius Resources Ltd 將收購黃金開發商Spartan Resources Ltd .的交易對這家規模較小的澳大利亞生產商的估值為24億澳元15億美元，目前礦商正在尋求更多供應飆升的金價。Ramelius周一在一份聲明中表示，這一出價較Spartan 314日的收盤價溢價11.3%。據報道，收購交易的價值約為18億澳元彭博計算。該協議將使Ramelius擁有Spartan在西澳大利亞的旗艦Dalgaranga金礦項目。Ramelius說，合并后的集團將成為澳大利亞領先的生產商，到2030年總產量將超過50萬盎司。這一提議正值上周黃金價格上漲之際突破每盎司3000美元在過去12個月中，強勁的央行購買和避險需求首次推動金屬價格上漲38%彭博新聞

評述：最近幾個月，不斷飆升的價格引發了一系列礦業公司的收購活動，包括澳大利亞生產商Northern Star Resources Ltd.50億美元的購買德格雷礦業有限公司和Equinox黃金有限公司的26億加元(18億美元的收購加拿大Calibre礦業公司的總裁。據報道，在交易完成后，Spartan的股東，不包括已經持有較小公司19.9%股份的Ramelius，將擁有擴大后公司39.5%的預計發行股份。根據擬議的交易，Spartan股東將獲得0.6957Ramelius新股和每股0.25澳元的現金。

【北美洲】

加拿大Summit Nanotech獲得加拿大2550萬美元的鋰提取技術資助

事件：Summit Nanotech公司18日表示，已從一個投資基金財團獲得2550萬美元的資金，支持其在直接鋰提取(DLE)技術方面的工作。鋰是一種用于制造電動汽車電池的金屬，它是利用耗水量大的蒸發池或露天礦生產的。然而，DLE科技公司打算改變這種狀況。DLE被描述為一種更快、更有效、更環保提取鋰的方法，與已知會導致棲息地破壞的傳統方法形成對比。（路透社

評述：私人控股的Summit Nanotech正在南美開發DLE項目，必和必拓是其投資者之一。該輪融資由加拿大清潔技術投資基金Evok InnovationsBDC Capital的氣候技術基金、Xora InnovationCapricorn Investment Group牽頭，三井金座SBI材料創新基金和LG Technology Ventures參與。電動汽車的需求將很快超過鋰供應的增長。BDC Capital氣候技術基金的合伙人Cheri Corbett表示Summit的技術通過優化從鹽水中提取鋰來解決這一挑戰，以更低的成本生產高質量的鋰。”

美國美國總統特朗普將利用戰時權力擴大關鍵礦產生產

事件：美國總統特朗普20日簽署的行政命令，將國防生產法案作為向國內加工關鍵礦物和稀土元素提供融資、貸款和其他投資支持的努力的一部分。特朗普正在動用緊急權力，以提高美國生產關鍵礦產能力，作為加大國內自然資源開發、降低美國對外國進口依賴的廣泛努力的一部分。美國國際開發金融公司將與國防部合作，為新的礦產生產項目提供融資。該命令還鼓勵加快采礦和加工項目的審批速度，并指示內政部優先考慮聯邦土地上的礦產生產。彭博新聞

評述：根據白宮說法，盡管擁有一些關鍵礦物，美國目前仍大量依賴進口，造成了經濟和安全風險。特朗普政府還將與私營部門協調，以確保關鍵礦產的穩定和有彈性的國內供應鏈，根據行政命令，這些礦產包括鈾、銅、鉀、金，以及國家能源主導委員會主席確定的任何其他礦產，可能包括煤炭。《國防生產法案》是上世紀50年代的一項法律，前總統杜魯門利用該法案為朝鮮戰爭增加鋼鐵產量。特朗普在本月早些時候向國會發表聯合演講時，稱他計劃采取“歷史性行動，大幅擴大關鍵礦產和稀土的生產”。眾議院中國問題特別委員會此前建議建立一個關鍵礦產儲備，以使美國生產商免受價格波動的影響，并防止中國“將其在關鍵礦產供應鏈中的主導地位武器化”。

【南美洲】

玻利維亞玻利維亞與中國及俄羅斯的鋰交易懸而未決

事件：去年底，玻利維亞與中國和俄羅斯公司簽署了開采其巨大鋰儲量的合同，該國正面臨越來越多的公眾反對，社區團體辯稱這些協議沒有給當地人帶來任何實際好處。這場爭論導致玻利維亞眾議院暫停討論這些價值約20億美元合同，其中包括去年九月與俄國UOG公司9.7億美元的交易和與中國公司CBC和中信國安集團簽訂的10億美元協議。阿爾塞總統指責立法者故意阻礙這些和其他關鍵投資，作為反對其政府的更廣泛政治策略的一部分。他警告說，如果這些交易今年沒有獲得批準，玻利維亞的鋰生產可能會推遲十年。如果這個國家要等到2035年或2040年，鋰“將成為歷史”被綠色氫等其他清潔能源取代。MINING)

評述：根據玻利維亞法律，外國投資者必須與當地社區進行自由、事先和知情的協商，并進行全面的環境影響評估，然后才能推進工業項目。這些協議必須得到該國立法機構的批準。隨著公眾咨詢的全面展開，政府代表在這些會議上說，光是波托西就能產生估計稅收為億至億美元30年來，相當于每年3000萬至3500萬美元。盡管玻利維亞擁有巨大的鋰儲量“估計有2300萬噸”，但該國幾十年來一直在努力開發一種可行的鋰工業。政治不穩定國家控制的資源開采模型其鋰礦床中的高鎂含量使得大規模生產具有挑戰性。與鄰國智利和阿根廷不同，玻利維亞的鋰資源大部分尚未開發，對全球供應貢獻甚微。玻利維亞國家鋰業公司YLB2023年末開辦了玻利維亞的第一家工業規模的鋰工廠，但去年該工廠的開工率僅為17%，預計2025年將達到23%。玻利維亞政府堅持認為，這些伙伴關系將加快鋰產業的發展，并承諾該國將保留51%的利潤

智利Codelco關注脈沖電源技術以提高礦山效率

事件：世界最大的銅生產商Codelco正在考慮采用由羅伯特弗里德蘭的I-Pulse公司開發的用電來粉碎巖石技術，此前Codelco執行主席馬克西莫帕切科(Maximo Pacheco)參觀了法國圖盧茲的I-Pulse實驗室，并與弗里德蘭建立了“非常好的關系”。艾芬豪礦業創始人弗里德蘭19日稱，正在與Codelco和許多其他人討論I-Pulse技術的使用。彭博新聞

評述：I-PulseFriedland描述為美國的私有獨角獸，他在采礦、制造和水等行業的應用中使用被稱為脈沖功率的電涌。其中一家合資企業I-ROX利用這項技術來粉碎礦石，以減少能源使用和排放，吸引了包括必和必拓集團和一家與比爾蓋茨的突破能源風險投資公司有關聯的歐洲基金在內的投資者。包括力拓集團、紐蒙特公司和泰克資源有限公司在內的其他礦業公司也投資了I-Pulse。在能源轉型中，清理礦山是獲得社會認可銅等金屬擴張的關鍵，這對于國有的Codelco和其他智利礦商來說尤其重要，這些礦商的礦石質量下降，意味著他們不得不挖掘更多的巖石來生產同樣數量的金屬。

【非洲】

剛果（金）：與印度尼西亞合作監管全球鈷供應

事件剛果（金）（DRC）宣布與印度尼西亞建立合作伙伴關系，以加強其對國際市場鈷供應的控制。該決定由經濟形勢委員會作出，朱迪絲?蘇明瓦?圖盧卡總理在202514日舉行的第35屆部長會議上正式公布。作為全球75%鈷儲量的持有者，剛果（金）在暫停鈷出口四個月后，決心有效管理其供應。此次暫停出口最初是由于全球市場供過于求導致鈷價下跌。印度尼西亞作為關鍵鈷生產國，被選為戰略合作伙伴，以促進知識共享和聯合市場控制。雙方合作旨在穩定價格并加強供應鏈管理。經濟形勢委員會建議對出口暫停實施嚴格監督，并提議建立配額制度以規范鈷生產。該配額將分為兩部分：出口限制，即控制國際市場鈷銷量；本地加工，即鼓勵出口前進行國內增值加工。蘇明瓦總理承諾落實這些建議，確保鈷業總公司和戰略礦產市場監管局（ARECOMS）的順利運作。此次出口暫停已對全球市場產生顯著影響。根據剛果（金）礦業部數據，宣布暫停后一周內鈷價飆升27%。該部門于2025日表示：“剛果（金）臨時暫停出口后，國際市場鈷價一周內上漲了27%。”ARECOMS202524日在新聞稿中首次宣布出口暫停，這是政府監管市場、保護經濟利益的整體戰略之一。（Batterymetalsafrica

【歐洲】

芬蘭：Metals One宣布有條件收購芬蘭銅項目

事件致力于推進芬蘭和挪威戰略礦產項目的Metals One公司宣布，已與80 Mile Plc簽訂具有約束力的條款清單，擬有條件收購芬蘭FinnAust礦業有限公司（特殊目的公司SPV）的全部已發行股本。該SPV持有芬蘭Hammaslahti銅鋅項目和Outokumpu銅項目的相關許可證。此次交易完成的前提是滿足多項條件，包括簽署買賣協議（SPA）及完成202531日宣布的股權融資。若交易達成，Metals One100%控股上述兩個項目，進一步擴大其銅資源布局。Hammaslahti銅鋅項目具有火山成因塊狀硫化物（VMS）礦化潛力，包含歷史悠久的Hammaslahti礦。該礦在19731986年間累計生產超700萬噸礦石，平均品位為1.16%銅、1.55%鋅、0.59噸金及5.2噸銀。80 Mile Plc80M）的鉆探發現了Hammaslahti礦化帶此前未知的延伸部分，多個鉆孔揭露了高品位塊狀硫化物礦化。例如，3.4米厚礦段含11.5%銅和3ppm金。2023年最新金剛石鉆探計劃在個鉆孔中均發現硫化物礦化，其中一處礦化深度僅75米。鉆孔HAM0008揭露了5.7米厚的礦化帶，銅當量（CuEq）品位達2.99%，其中2.1米厚礦段CuEq品位高達6.31%。80M對地球物理和地質數據的重新解釋顯示，該區域存在顯著的新礦化潛力，Metals One計劃于今年晚些時候通過后續鉆探驗證。Outokumpu銅項目覆蓋東北西南走向的Outokumpu銅礦帶大部分區域。該礦帶歷史上曾產出多個高品位銅礦，包括世界著名的Outokumpu銅礦（1908-1988年間生產2850萬噸礦石，銅品位3.8%）。80M已識別出個已具備鉆探條件的靶區，認為這些靶區沿原礦山走向及緊鄰區域具有良好的高品位銅礦潛力。Metals One計劃今年對這些靶區開展更高分辨率的地球物理勘探，為未來鉆探計劃做準備。Metals One首席執行官JonathanOwen表示，“銅市場的強勁需求和趨緊的供應態勢為Metals One創造了機遇。我們已在芬蘭擁有實地資源，能夠高效推進這些項目，短期內即可啟動，同時讓80 Mile Plc專注于其他業務。隨著融資到位，Metals One有能力收購并推進此前篩選的優質項目，投入必要資源使其落地。”Globalminingreview

評述Metals One作為專注于北歐關鍵礦產開發的企業，其戰略定位高度契合歐洲能源轉型需求。其在芬蘭推進的Black Schist鎳銅項目和挪威SRH R?na項目，旨在構建本地化的電池金屬供應鏈，直接服務于歐洲電動汽車（EV）和儲能產業的爆發式增長。通過收購HammaslahtiOutokumpu銅項目，公司進一步強化銅資源布局，銅作為電動汽車電機和電池的核心材料，其戰略價值與日俱增。2025年以來銅價因剛果（金）出口限制飆升27%的市場波動，凸顯了Metals One提前鎖定歐洲本土資源的前瞻性。芬蘭作為歐洲關鍵礦產的戰略支點，在歐洲關鍵礦產版圖中占據獨特地位：其銅儲量居歐盟前列，且擁有成熟的冶金技術（如全球70%的紙漿機械采用芬蘭技術）。Hammaslahti礦歷史產量超700萬噸，平均品位達1.16%銅，而Outokumpu銅礦帶更曾產出全球高品位礦石（3.8%銅）。Metals One通過收購獲得的13個勘探區塊，覆蓋VMS礦化帶及歷史礦山周邊，結合其2023年鉆探發現的高品位硫化物（如3.4米厚11.5%銅礦化），顯示芬蘭具備成為歐洲銅供應中心的潛力。此外，芬蘭政府對礦產開發的支持（如2024年修訂的《MMDR法案》簡化勘探許可流程）及數字化基礎設施（92%電子政務使用率），為企業提供了高效運營環境。Metals One的芬蘭布局是歐盟《關鍵原材料法案》落地的微觀縮影。該法案要求到2030年歐盟本土關鍵礦產加工能力占比達40%，而芬蘭作為北歐資源樞紐，其戰略價值體現在三個方面，一是替代非洲資源依賴。剛果（金）鈷出口限制事件后，歐洲加速尋找替代供應源。芬蘭銅資源與挪威鎳鈷（如SRHR?na項目）形成協同，降低對中非資源的依賴。二是技術與環保優勢。芬蘭在清潔采礦技術（如節能閃爍煉銅法）和環境治理（如尾礦處理）方面的經驗，符合歐盟綠色供應鏈標準。三是產業協同效應。芬蘭毗鄰德國、瑞典等汽車制造中心，縮短物流半徑，降低電池生產成本。例如，BlackSchist項目距歐洲最大鎳礦Talvivaara僅數十公里，形成集群效應。當然，盡管前景廣闊，Metals One仍需應對多重挑戰。比如，開發成本壓力，芬蘭嚴苛的環保法規（如鈾礦開采需通過歐盟環境評估）可能推高運營成本；市場競爭加劇，眾多國際企業加速布局歐洲資源，形成競爭態勢；技術迭代風險，固態電池等新技術可能改變銅需求結構，但短期內銅仍是不可替代的導電材料。整體而言，Metals One收購芬蘭銅項目，不僅是其“為歐洲開發歐洲資源”戰略的關鍵落子，更是歐洲重塑關鍵礦產供應鏈的重要里程碑。通過本地化資源開發與技術創新，歐洲正從“資源消費端”向“供應制造消費”閉環轉型。這一趨勢或將改變全球礦產貿易格局，而芬蘭憑借其地緣、技術和政策優勢，有望成為新能源時代的“歐洲礦脈”。

作者 | 鄭宏軍 中國金屬礦業經濟研究院高級研究員

李曉杰 中國金屬礦業經濟研究院高級研究員

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