01 全球工程機械市場展望：從低迷走向復蘇

專業市場機構Off-Highway Research的數據顯示，全球工程機械市場正處于一個重要的周期性調整與轉型階段。行業在經歷近期波動后，正積蓄新的增長動能，并呈現出清晰的復蘇路徑與結構性變化。長期來看，全球人口增長與基礎設施需求將持續推動行業持續向上發展。

全球市場：周期性調整后，穩步增長前景明朗

全球工程機械銷量在2021年達到約136萬臺的周期性高點后，進入調整階段。市場正逐步回歸更可持續的銷售水平。展望未來，從2026年開始，全球銷量預計將恢復穩步增長，并在2030年代初達到新一輪的周期性高峰，規模有望超越此前高點。這一預期源于全球范圍內持續的基礎設施投資與建設活動機械化程度的不斷提升。

中國市場：電動化引領轉型，成為全球創新先鋒

中國市場正展現出獨特的轉型活力。在經歷階段性調整后，將在2025年迎來增長，其中電動工程機械的普及成為核心驅動力。中國是目前全球唯一真正大規模接受電動工程機械的市場，特別是在裝載機領域，電動設備銷量預計將很快超越傳統柴油機型。這一轉型得益于明確的政策引導、主機廠的積極創新以及激烈的市場競爭，共同推動電動設備成本下降與性能提升。盡管市場完全恢復健康仍需時間，但電動化與國際化已為中國市場開辟了明確的新增長軌道。

歐洲市場：復蘇信號累積，北歐與基礎設施建設成為亮點

歐洲市場在經歷高利率環境影響后，已出現積極轉變的跡象。根據貝恩咨詢的分析，歐洲建筑業預計在2025年至2028年進入更強勁的中期擴張階段。北歐國家（如瑞典、挪威）預計將領跑復蘇，建筑活動年增長率可達2%-4%。英國、荷蘭等地也顯現穩健增長前景。德國作為最大經濟體，其建筑業的復蘇取決于住房建設的回暖以及大規模基礎設施投資計劃的落實。

雖然法國等市場短期面臨挑戰，但歐洲整體在利率壓力緩解、累積需求釋放的背景下，住宅與基礎設施領域有望成為主要增長引擎。此外，歐洲二手設備市場也顯示復蘇，特別是對小型、節能、符合最新排放標準的設備需求旺盛，表明市場正在向更高效、更環保的方向積極調整。

北美市場：長期動力穩固，新興領域提供強勁支撐

北美市場短期受到政策不確定性的影響，但內在增長基礎依然堅實。盡管存在周期性波動，住宅建設的剛性需求、大規模數據中心建設熱潮以及能源轉型帶來的電網投資，持續為設備銷售提供關鍵支撐。基礎設施項目和非住宅建筑（如芯片工廠）也表現良好。行業正將關注點轉向這些具有長期確定性的增長領域。

印度市場：穩居全球前三，增長潛力持續釋放

印度市場是全球增長故事中的重要篇章。印度工程機械銷量去年增長 10%，再創歷史新高。已穩固占據全球第三大市場的地位，僅次于美國和中國。雖然短期內可能因排放標準切換等因素出現波動，但長期驅動因素極為明確：快速的城鎮化進程、龐大的交通基礎設施規劃以及持續增長的建筑活動，將確保印度市場在未來幾年保持強勁的增長潛力。

新興市場與資源型地區：受益于大宗商品與多元化建設

南美、中東、非洲等新興工程機械市場，其需求與資源型產業緊密相連。在較高的大宗商品價格支撐下，與采礦、能源相關的設備需求保持穩健。

展望未來：工程機械銷量的前景

Off-Highway Research 預測，從 2026 年開始，無論全球還是各地區，工程機械銷量將恢復穩步增長，并在 2030 年代初迎來新的周期性高峰。按銷量測算，這一峰值將超過 2021 年受刺激政策推動的歷史高點。

值得記住的一點是：工程機械銷量長期來看是持續增長的。隨著全球人口增 長，對基礎設施與住房的需求不斷擴大，而建設行業也愈加機械化。起伏波動等同于約 2% 的年復合增長率（CAGR）。

02歐洲建筑業復蘇在望，多國增長前景明朗

歐洲一處大型施工現場

歐洲建筑業在經歷一段時期的調整后，已顯現出顯著的復蘇信號。根據全球管理咨詢公司貝恩的最新分析，多項關鍵市場指標正趨于穩定，并釋放出早期增長動能，預示行業將迎來更強勁的中期發展。

核心結論：2025-2028年進入擴張期貝恩預測，歐洲建筑業將在2025年至2028年進入更強勁的中期擴張階段，與2024年的調整期形成對比。歐洲央行降息、近期選舉周期結束，正逐步釋放被抑制的私人和公共投資，為復蘇鋪平道路。

區域增長梯隊顯現

北歐國家領跑：預計到2028年，北歐地區建筑活動的復合年增長率（CAGR）將在2%–4% 之間，增長動力主要來自新住宅、商業與基礎設施項目。

英國與荷蘭表現穩健：英國預計實現2%至4% 的全面增長，各領域均有貢獻。荷蘭的增長預計在1.5%至2.5%，主要由新住宅建設推動。

德國回歸增長軌道：德國建筑活動預計將重回正增長，年增長率在2.5%–4.5%，前提是住房建設如期復蘇，且大規模基礎設施投資計劃能有效落地。

法國與意大利溫和前行：法國整體增長預計為0.5%至2.5%，其中住宅建設是亮點。意大利雖增長相對較緩，但仍將受益于歐盟復蘇基金帶來的投資直至2026年。

增長引擎：住宅與基礎設施雙輪驅動

報告指出，多國住宅建設許可審批趨于穩定，預示新住宅建設可能在2026年后提速，成為核心增長引擎，尤其是在住房結構性短缺的北歐、德國、荷蘭等國。

同時，基礎設施建設預計在歐洲大部分地區保持穩健增長，由既定的多年期公共項目及部分國家的新交付框架支撐，為工程機械需求提供持續動力。

小結：盡管全球經濟不確定性猶存，但歐洲建筑業在政策環境改善、累積需求釋放的共同作用下，復蘇勢頭正在形成，為行業參與者帶來了明確的增長機遇。

03 阿聯酋建筑業將迎來持續至 2029 年的強勁增長

阿聯酋（UAE）正悄然崛起為全球建筑業增長的重要一極。盡管區域焦點常在沙特，但阿聯酋憑借其龐大的項目群和穩健的增長預期，展現了巨大的市場活力與進化潛力。

強勁而持續的增長軌跡

根據Turner & Townsend的報告，阿聯酋建筑業預計在2029年前保持4.2%的復合年增長率（CAGR）。2025年第一季度的合同授標總額已達1430億迪拉姆（約389億美元），表現活躍。該國在建及規劃中的項目總額接近8750億美元，穩居中東北非（MENA）地區第二大建筑市場地位。

多元化領域驅動增長

市場增長動力廣泛。住宅、綜合體和休閑開發是主要領域，而交通基礎設施預計將成為增長最快的細分市場，到2030年的CAGR預計達5.63%。標志性大型項目，如連接阿布扎比與迪拜的超級高鐵、新的地鐵線路等，彰顯了其雄心。

行業正在積極進化與升級

市場調查顯示，超過七成受訪者認為市場正在“升溫”。行業不僅追求規模增長，更在質量與方式上尋求突破：

可持續發展主流化：56%的受訪者表示項目中的可持續措施有所增加。

數字化交付普及：建筑信息模型（BIM）及數字化工具的應用日益廣泛，以管理復雜項目、加快進度。

承包商格局國際化：更多國際企業通過合資等形式進入市場，在加劇競爭的同時，也提升了行業整體標準與專業能力。

挑戰與機遇并存

盡管面臨原材料成本、技能工人短缺等普遍挑戰，但阿聯酋市場通過創新、韌性以及對可持續與數字化交付的追求，積極回應其宏大的發展愿景，持續為參與其長期發展的組織提供重要機遇。

04

歐洲二手機械市場展現韌性，綠色轉型推動設備更新潮

歐洲二手機械市場已明確顯示出從波動走向穩定的積極跡象，需求回升、價格趨穩，市場結構正在向更環保、更高效的方向健康調整。

市場進入“重構階段”，信心回升根據Ritchie Bros基于拍賣及平臺數據的報告，歐洲二手機械市場已從復蘇階段進入“重構階段”。買家正轉向更新、更符合排放法規的設備，而賣家則獲得更好的資金流動性，反映出市場基礎更加穩固。

小型與環保設備需求引領市場

小型挖掘機表現突出：需求旺盛，拍賣中位價同比上漲3%，租賃公司與承包商正在積極更新其小型設備機隊。

緊湊型設備主導交易：繼續推動二級市場變得更具“韌性和實用性”。

環保法規驅動更新：隨著歐洲環保法規日趨嚴格，市場對較新、排放等級更高的設備興趣顯著上升，買家決策更基于設備的長期價值與合規性。

主要品類銷售強勁

履帶式挖掘機：銷量同比增長35%，需求主要來自英國、德國、荷蘭等核心市場。

鉸接式自卸卡車：受益于基建及采石業活動，中位價同比上漲5%，成交量大幅增長79%。

市場數據顯示，一個更有信心、決策更審慎的買家群體正在形成，他們更注重設備能否支持長期運營目標，這標志著歐洲二手設備市場正步入一個更成熟、更可持續的發展階段。

05美國建筑市場：數據中心建設熱潮成為關鍵穩定器

美國阿拉巴馬州伯明翰市中心正在建設中的高速公路

美國建筑市場在整體支出進入高位平臺期后，呈現出顯著的結構性分化。盡管非住宅建筑總支出面臨短期環比波動，但以數據中心為代表的特定領域正展現出前所未有的增長勢頭，成為支撐行業信心與活動的重要基石。

ABC 制作的非住宅建筑支出柱狀圖

數據中心項目成為行業焦點

美國建筑商與承包商協會（ABC）分析指出，市場動能幾乎高度集中在數據中心領域。數據顯示，大約每七家ABC成員公司中就有一家正在承接數據中心項目，且參與此類項目的承包商，其積壓工程量顯著高于未參與者。這清晰表明，數據中心建設已從新興領域成長為驅動非住宅建筑活動的核心引擎之一。

長期增長基礎依然廣泛

盡管面臨高借貸成本、材料價格等短期挑戰，但美國建筑市場的長期積極因素并未改變：

住宅建設保持韌性：在利率高企的環境下，住宅建筑支出仍展現出增長韌性，反映了市場的剛性需求。

制造業與基礎設施投資：大型芯片工廠、電動汽車相關設施及聯邦基礎設施法案下的公共工程項目，繼續提供堅實的項目儲備。

能源轉型需求：電網升級與新能源設施建設帶來新的投資維度。

小結：在調整中聚焦新動能

當前市場周期正引導行業參與者將資源與注意力轉向數據中心等增長確定性更高的領域。雖然關稅政策等因素可能帶來短期成本壓力，但美國建筑市場憑借其多元化的長期投資主題和強大的創新能力，正在有效適應變化，并圍繞新興增長極進行重組與聚焦，為未來的持續發展奠定基礎。

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