01 全球工程機械銷量仍在低迷中，它們何時會復蘇？

根據專業市場調研與預測機構 Off-Highway Research 的數據，全球工程機械銷量最近一次峰值是在 2021 年，當時市場銷售量達到創紀錄的 136 萬臺。這一增長主要源于全球范圍內針對新冠疫情采取的低利率政策和政府刺激措施。

工程機械銷售具有周期性。預計從 2026 年開始，全球銷售將穩步增長，并在2030 年初，達到新一輪高峰。

2022 年，除中國外，所有主要市場都保持增長。由于中國政府刺激計劃結束，同時房地產市場出現大量壞賬，中國銷量大幅下滑。2022 年全球工程機械銷量總體下降 5%，但下滑完全來自中國；若不計算中國，當年全球銷量反而增長 7%。

更趨于“可持續”的工程機械銷售水平

2023 年，中國以外的市場開始降溫，此后一直在向更可持續的水平回調。全球范圍內利率上升——這是抑制失控通脹的必要手段——顯著削弱了住宅建筑活動。與此同時，通脹本身也推高了項目成本和設備價格。

2023 年全球銷量大幅下跌后，2024 年全球設備銷量下降速度放緩，僅下降2%。與前一年相反，歐洲、日本和北美等發達市場均出現下降（尤其是歐洲，跌幅劇痛），而新興市場普遍有所回升。

預計今年大多數市場將保持持平或略降，但整體來看，全球銷量僅會再下降約2%。

中國：將迎來（一定程度的）增長

積極的一面是，中國將在 2025 年迎來增長——但這并不意味著市場健康。房地產行業仍極度低迷，地方政府債務沉重。此前依賴向房地產開發商“賣地”來融資的模式已難以為繼，各省政府幾乎找不到修復財政、重新啟動項目的辦法。

預計今年中國銷量增長的 12% 大部分將來自電動設備，就像去年一樣。

當前，中國是全球唯一真正接受電動工程機械的市場，尤其是在裝載機領域，電動銷量預計將在未來一兩年內超過柴油機。政府淘汰老舊高排放柴油機的報廢補貼、推動電動化的激勵政策，以及各大主機廠之間激烈價格競爭，都推動了電動設備的普及。

中國市場應會在本年代余下時間保持增長。然而，如果驅動市場的基本因素沒有重大改變，要恢復到真正健康的狀態仍需要很長時間。回歸“正常”至少還需要五年以上。

歐洲建筑業因不穩定性受挫

過去兩三年，歐洲地區高利率與高建造成本導致了住宅建設長期低迷，而基礎設施的增長不足以抵消 2024 年設備市場中的急劇下滑。

年底時歐洲局勢更雪上加霜：奧地利、法國和德國的政府遭遇前所未有的政治不穩定。受政治不確定性影響，三國的工程機械市場出現了區域內最陡峭的下降。今年，由于法國政治動蕩持續，它也將成為歐洲表現最差的市場。

南歐和東歐市場雖然表現“沒那么糟”，但也出現不同程度下滑。唯一獲得增長的國家是愛爾蘭。

盡管今年德國和英國等關鍵國家略有改善，但預計 2025 年歐洲工程機械銷量仍將再下降 2%。法國拖累最大，比荷盧和北歐需求也疲弱。荷蘭政府近期的倒臺可能使前景進一步惡化。

積極面是：南歐普遍表現穩健，并處于增長軌道上。北美：關稅不確定性沖擊建設行業

北美工程機械銷量去年下降 5%，但跌幅比預期溫和。盡管利率高，住宅建設仍保持強勁甚至略有增長，支撐了小型設備銷售。基礎設施項目表現良好，非住宅建筑受益于多項大型芯片工廠和數據中心項目。

周期性下滑預計今年繼續，但特朗普政府的通脹性、反貿易關稅政策將使情況更糟——包括 8 月對鋼鐵相關產品征收的 232 條款關稅。

由于工程機械鋼材含量高，進口設備（占市場約 20%）價格將上漲近 50%。而美國本土制造商的設備成本也可能上升約 20%，因為其零部件仍有部分來自海外。

關稅不透明、政策反復搖擺導致市場不確定性和信心流失，使投資被迫延后。 Off-Highway Research 預計北美市場今年將下降 11%，成為 2025 年主要市場中表現最差的地區。

明年可能更好——住房需求和數據中心建設（以及巨大的電力需求）都是長期利好因素。但關稅引發的持續通脹（可能迫使加息）、早期 2020 年代設備熱潮留下的大量較新機群、不穩定的政策，都可能讓市場脫軌。

印度：快速增長的建筑市場

印度工程機械銷量去年增長 10%，再創歷史新高。大選帶來的干擾有限，而 2025 年初生效的新排放標準導致 2024 年底出現顯著的“提前購買”潮，這些提前購買實質上將 2025 年的銷量移到了 2024 年，因此預計今年市場將下降9%。同時道路建設活動可能因政府發布的招標數量減少而放緩。

盡管如此，放在印度市場長期增長的大背景下，這些擾動都只是小插曲。按銷量計算，印度已穩居全球第三，僅次于美國和中國。

日本：市場波動

2023 年日本市場罕見地大幅增長 7%，但 2024 年又同樣快速下跌 9%。去年銷量略低于 6.3 萬臺，稍低于其約 6.5 萬臺的“自然水平”。

預計市場將在未來一到三年維持在略顯低迷的水平。一方面，疫情期間的高銷量造成日本機群中仍有大量較新設備；另一方面，也存在對特朗普政府不確定政策及其可能對全球經濟影響的擔憂。

南美：通脹拖累銷量

2022 年的南美工程機械市場達到歷史性峰值后，2023 年經歷了通脹環境急劇下滑。2024 年銷量略微回升 1%，主要受礦業及油氣行業帶動。

預計未來幾年將進入淺周期下行階段，因為早期 2020 年代的銷量高峰已使機隊得到充分更新。但與采礦相關的設備仍將表現良好，因為大宗商品前景整體樂觀。礦業設備通常為低數量、高價值型號，因此盡管銷量下降，但整體市場價值和健康度仍將保持穩健。

世界其他地區

與南美類似，其他新興工程機械市場主要依賴采礦、能源等資源型產業。高商品價格幫助這些國家去年整體銷量增長 5%。此前 2023 年，高利率與高通脹曾抑制增長，使銷量短暫下滑。

未來幾年大宗商品價格預計將保持在較高水平。Off-Highway Research 認為這足以推動設備銷量溫和增長。

展望未來：工程機械銷量的前景

Off-Highway Research 預測，從 2026 年開始，無論全球還是各地區，工程機械銷量將恢復穩步增長，并在 2030 年代初迎來新的周期性高峰。按銷量測算，這一峰值將超過 2021 年受刺激政策推動的歷史高點。

值得記住的一點是：工程機械銷量長期來看是持續增長的。隨著全球人口增 長，對基礎設施與住房的需求不斷擴大，而建設行業也愈加機械化。起伏波動等同于約 2% 的年復合增長率（CAGR）。

02歐洲建筑業期待已久的復蘇終于來了嗎？

歐洲一處大型施工現場

歐洲建筑業長期期待的復蘇，可能終于正在形成。這是來自全球管理咨詢公司貝恩咨詢（Bain & Company）的最新分析結果。該公司表示，多項關鍵市場正在出現穩定跡象與早期增長信號。

貝恩最新《Building Blocks Construction Indicator》預測：歐洲建筑業將在 2025 年至 2028 年進入更強勁的中期擴張階段。這與低迷的 2024 年形成鮮明對比。當年歐洲建筑產出大幅下降，法國和德國等主要市場信心疲弱。貝恩的分析指出，歐洲央行降息與近期選舉周期結束正在逐步釋放私人和公共投資。

“經過幾年的艱難時期，歐洲建筑業正從 2025 年至 2028 年重新轉向增長，目前多個國家已出現早期動能。”貝恩咨詢基礎設施、建筑與建筑材料業務負責人、合伙人 Marc Jeker 表示，“具有韌性的基礎設施建設、新住宅建設的回暖，以及部分辦公項目的強勢表現，將推動這一上行——歐洲央行降息、累積住房需求釋放、政府項目議程更清晰，都將助力復蘇。”

貝恩指出，北歐國家將引領復蘇，預計到 2028 年建筑活動的復合年增長率（CAGR）將在 2%-4%之間，主要由新住宅、商業與基礎設施項目拉動。

英國預計將錄得 2% 至 4% 的穩健、全面增長，其中住宅、辦公、商業和基礎設施均有貢獻，而工業建設相對較弱。

荷蘭前景也較為積極，預計增長率在 1.5% 至 2.5% 之間，主要由新住宅建設推動。

歐洲最大經濟體德國預計將重回正增長，年增長率預計為 2.5%–4.5%。但這取決于住房建設復蘇以及備受關注的 5000 億歐元基礎設施基金能否真正用于推動投資（德國建筑行業近期擔憂），該基金中原本用于建設的資金正在被拿去填補政府預算缺口。

與此同時，法國的復蘇預計仍然低迷。貝恩預測法國整體的年增長率為 0.5%至 2.5%。其中住宅建設可能增長 3% 至 5%，但基礎設施投資可能因歐盟財政赤字削減要求而停滯。

至于意大利，盡管其建筑業近年表現優于部分歐盟主要國家，但預計在 2025–2028 年期間將成為表現最弱的大型市場之一，由于政府激勵措施到期，活動將保持停滯。

貝恩警告說，市場的中期展望仍容易受到全球經濟不確定性的影響——而過去幾年，這類風險層出不窮。

貝恩的報告指出，多國的住宅建設許可審批正在趨于穩定，顯示住宅建設可能在 2026 年提速。預計新住房建設將成為 2028 年前的主要增長引擎之一，尤其在北歐、德國、法國、荷蘭等住房結構性短缺嚴重的國家。

基礎設施建設預計在大部分歐洲地區保持穩健，由多年度公共項目支撐，在部分國家還會有新交付框架作為補充。貝恩預測基礎設施建設的復合年增長率為：德國 3%–5%，北歐國家 2.5%–4.5%，意大利 1.5%–3.5%，其中意大利將受益于歐盟復蘇與韌性基金（RRF）帶來的支出，直到 2026 年。

盡管遠程工作趨勢持續，辦公樓建設仍將在部分市場保持溫和增長，英國預計將以 2%–4% 的年增長領跑這一領域。而法國的辦公領域則因高空置率與許可審批低迷而持續承壓。

03 阿聯酋建筑業將迎來持續至 2029 年的強勁增長

盡管海灣地區的關注重點大多集中在沙特阿拉伯的項目熱潮上，但阿拉伯聯合酋長國（UAE）正悄然積累強勁的增長勢頭。

根據全球專業服務機構 Turner & Townsend 的最新報告，阿聯酋建筑業將在 2029 年前保持 4.2% 的復合年增長率（CAGR），并由總價值約 7,720 億美元的項目提供支撐。

與此同時，《UAE 市場情報 2025》報告指出，阿聯酋 2025 年第一季度的合同授標總額實際上比沙特高出近 50%，達到 1,430 億迪拉姆（約合 389 億美 元）。

若將規劃中的項目納入計算，阿聯酋在建或籌備中的項目總額接近 8,750 億美元，使其成為中東和北非（MENA）地區第二大建筑市場。

作為報告的一部分，Turner & Townsend 對阿聯酋的承包商、顧問和開發商進行了調查。結果顯示，71% 的受訪者認為市場正在“升溫”，并指出房地產、旅游業和基礎設施領域持續保持強勁。住宅、綜合體和休閑開發仍是主要增長領域，而交通基礎設施預計將成為增長最快的細分市場，到 2030 年的復合年增長率預計達到 5.63%。

標志性項目包括：

· 阿布扎比的 AI 驅動 Urban Loop 城市環線

· 阿布扎比—迪拜之間耗資 220 億迪拉姆（60 億美元）的超級高鐵項目

· 耗資 200 億迪拉姆（55 億美元）的 Gold Line 地鐵

2024 年授標合同總額接近 3,000 億迪拉姆（約 817 億美元），其中 46% 屬于建筑業。北部酋長國目前是增長最快的地區，預計到 2030 年復合年增長率將達到 7.65%。報告指出，招標環境依然積極，競爭程度適中、價格保持穩 定。

但盡管表現強勁，挑戰仍然存在。受訪者表示，原材料成本上升、技能工人短缺、承包商能力不足是持續的主要風險。

在可持續發展方面，56% 的受訪者表示項目中的可持續措施有所增加。

Turner & Townsend 還強調現代施工方法、建筑信息模型（BIM）以及數字化工具的應用正在不斷提高，以管理復雜的交付流程與加快項目時間表。

報告同時指出承包商格局正在發生變化。越來越多國際企業參與市場，雖然加劇價格競爭，但通過與本地企業的合資也提升了行業標準，將本地經驗與國際專業能力結合。報告指出：“阿聯酋的承包商格局正出現更多新進入者，這得益于并購與外資的立法變化，但也因此加劇利潤壓力。”

Turner & Townsend 阿聯酋分部經理 Adam Ralph 表示：“調查顯示，這不僅是一個增長中的市場，更是一個正在不斷進化的市場。客戶與承包商正以創 新、韌性和追求可持續發展，來回應阿聯酋宏大的發展愿景。

“隨著住宅、基礎設施和酒店領域的強勁活動，以及對數字化與可持續交付方式的興趣不斷升高，這一地區持續為參與其長期發展的組織提供重要機遇。”

04

根據 Ritchie Bros 最新發布的《二手機械市場趨勢報告》，歐洲二手機械市場呈現出更明顯的復蘇跡象，價格趨于穩定、需求上升，跨境交易活動增多。

小型型設備仍然引領二手工程設備市場的交易活動。

該報告的 2025 年第三季度歐洲版——基于 Ritchie Bros 拍賣數據及 Mascus平臺的掛牌信息——顯示該行業已從“復蘇階段進入重構階段”，買家正轉向更新、符合排放法規的設備，而賣家獲得更充裕的資金流動性。

緊湊型設備繼續主導市場活動，推動二級市場變得“更具韌性和實用性”。

在 2025 年第三季度，建筑與土方機械依舊表現強勁，尤其是緊湊型及土方設備。

鉸接式自卸卡車顯著反彈，與基建及采石業活動相關。拍賣中位價同比上漲 5%，達到約 €42,700，成交量增長 79%。沃爾沃建筑設備為最暢銷品牌，主要買家市場為英國、比利時及荷蘭。

履帶式挖掘機銷量同比增長 35%，中位價維持在 €31,000 以上。英國、西班牙與比利時是主要買方市場。Mascus 平臺的需求（按詢盤和電話量計）同比增長 37%，需求主要來自英國、德國和荷蘭。

小型挖掘機仍是表現最突出的品類。根據報告，Mascus 平臺需求增長 27%，拍賣數量增長 10%，中位價上漲 3% 至 €11,800。意大利為拍賣采購量最高，其次為西班牙與法國，租賃公司與承包商正在更新其小型機隊。

Ritchie Bros 表示，最新數據反映買家信心增強，市場在經歷長期波動后趨于穩定。公司也指出，隨著歐洲環保法規日益嚴格，市場對較新設備的興趣持續上升。

Ritchie Bros. EMEA 銷售主管 Duncan Ainscough 表示：“在整個歐洲，我們看到一個更有信心、決策更審慎的市場。買家正基于價值做選擇——瞄準高效、合規，且能支持長期運營目標的設備。”

05美國非住宅建筑支出在政府停擺前已轉為負增長

美國阿拉巴馬州伯明翰市中心正在建設中的高速公路

最新數據顯示，在創紀錄的政府停擺發生之前，美國非住宅建筑支出已于 8 月轉為負增長。

美國建筑商與承包商協會（ABC）表示，根據其對美國人口普查局數據的分析（因停擺延遲發布），2025 年 8 月非住宅建筑支出較上月下降 0.2%。按季節性調整的年化數據計算，非住宅支出總額為 1.24 萬億美元。

在 16 個非住宅建筑分類中，有 10 類支出環比下滑，盡管此前多數類別處于歷史高位。其中，私營非住宅建筑支出下降 0.3%，公共非住宅建筑支出下降 0.1%。按年度同比計算，2025 年 8 月非住宅建筑支出較 2024 年同期下降1.8%。住宅建筑支出環比增長 0.8%，但同比下降 1.8%。

ABC 首席經濟學家 Anirban Basu 表示：“8 月是過去四個月中第三次出現非住宅建筑支出下滑，且同比下降 1.5%。” 他指出，2025 年制造業和商業建筑類別尤其疲軟，而市場動能幾乎只集中在數據中心領域。

ABC 制作的非住宅建筑支出柱狀圖

“這并不意外，大約每 7 個 ABC 成員中就有 1 個正在承接數據中心項目，根據 ABC 的建筑積壓指數（Construction Backlog Indicator）調查數據顯示，參與數據中心建設的承包商積壓項目量顯著高于未參與者。”Basu 還強調，8月的數據尚未體現政府停擺影響，也未反映當月開始實施的關稅政策可能帶來的“成本推升效應”。

“在私營非住宅項目因高借貸成本、極高的不確定性和上漲的材料成本而承壓的同時，如果公共領域支出進一步放緩，該行業未來幾個季度可能特別艱難。”

以上文章來源于：construction briefing website

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