11月22日江蘇主導鋼企廢鋼采購價格下調30-60元/噸，跌后重三含稅2390元/噸，爐一含稅2470元/噸，2025年累計跌幅為160-190元/噸。本月第三輪跌價開啟，且跌幅較前兩輪有所擴大，市場供應商情緒逐漸悲觀，大家翹首以待的“冬儲行情”或落空，紛紛加快出貨。那么本輪調價原因為何，主要從以下幾個方面分析：

1、廢鋼到貨量持續高位

根據下圖數據顯示，11月以來主導鋼企的廢鋼日到貨量迅速增加，尤其是在11月8日-11月17日連續下跌兩輪后增幅明顯擴大，連續10天到貨量破2萬噸/天，月均到貨量已攀升至年內最高水平，廠內庫存量迅速提升，甚至已超安全儲庫標準。因此，后續整體的備庫壓力得到一定緩解。而當前廢鋼價格下跌，給處于微利虧損的鋼廠帶來更低的生產成本選擇，便于其加速完成全年生產指標。

數據來源：我的鋼鐵

2、成品供強需弱，跌價氛圍濃厚

當前淡季影響仍在繼續，雖然上周五大品種鋼材總庫存去化速度提升1.3個百分點至3%，但因黑色系供需結構仍未有實質性好轉，上半周反彈行情止于周三，隨后繼續重回“供強虛弱”的現實矛盾，黑色系紛紛回落。在此背景下，江蘇省內多家鋼廠選擇檢修或主動減產，其中DFTG于11月中下旬開始對一座550m3高爐進行檢修，為期30天；NTZT計劃于11月20日對一臺轉爐爐役，為期12天，同時檢修一條螺紋鋼產線，為期15天；NJGT計劃于11月上旬進行螺紋鋼產線檢修，為期20天；除此之外，蘇北多家鋼廠XG、BX、XX、LX等也正陸續在11月底開展檢修和減產計劃。總之，近階段江蘇鋼廠對于廢鋼需求量出現了一定程度的下滑，短期仍利空廢鋼價格。

數據來源：我的鋼鐵

3、市場心態疲軟，出貨套現方為首選

廢鋼資源量偏低一直是各供應商認為支撐其價格的重要因素，但隨著11月三連跌以來，主導鋼廠的高位到貨打破了大家的既定思維，那就是盡管當前區域性廢鋼資源緊張，貨場收貨艱難，也難以扭轉整個黑色市場的悲觀心態，貨還是有的，可售價格全憑供應商的心理決定。當前鋼廠利潤欠佳，低價采購勢在必行，供應商再三權衡利弊之后，大多愿意出貨套現，加快資金回流。畢竟規模越大的供應商，越容易受到“不穩定行情”的影響，且當前稅票問題困擾不斷，供應商基本都是有貨就出。

4、宏觀驅動偏弱

當前宏觀層面缺乏進一步利好支撐，美聯儲12月降息概率下降，而國內政策處于真空期，對市場實際驅動有限，宏觀情緒方面對黑色系大宗商品的支撐力度不足。

【短期廢鋼行情預判】

上周江蘇廢鋼仍延續窄幅下調走勢，一方面是跟隨成品回落而下跌，另一方面則是與上述江蘇鋼廠檢修、減產的實際情況產生連鎖反應，鋼廠整體用廢需求減少后，一定是制約廢鋼價格的，從各廠發布的計劃來看，檢修最快結束的也要到12月初。從成品供需端來看，鋼廠在盈利水平持續收縮的背景下有自主控產表現，這對價格有著一定支撐；需求端則難以擺脫季節性淡季特征，成品銷售難有改善，或將持續拖累現貨價格，可見成品正處于供需博弈階段，整體或呈窄幅震蕩格局。綜合來看，廢鋼作為原料端勢必緊跟鋼廠節奏，在省內多數鋼廠檢修尚未結束之前，廢鋼需求或持續低位，難言能有較為樂觀的“冬儲行情”。因此預計短期江蘇廢鋼或以震蕩偏弱運行為主。

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