點擊上方藍字關注我們

Mysteel鐵礦石始致力于讓真實客觀的鐵礦石產業數據、價格、資訊為用戶創造價值。

概述

本月鐵礦石價格沖高回落后反彈，青島港PB粉價格漲幅大于62%澳粉指數大于新交所掉期主力合約大于鐵礦石期貨主力合約。10月Mysteel62%澳粉遠期價格指數月均價為104.85美元/噸，環比9月上漲0.15美元/噸，漲幅0.14%。

國慶節前黑色價格共振下跌，節后鐵礦再度受到供應端的消息擾動，助推礦價上漲，但隨后官方收費辦法中提出中國建造船只免于征收后，大幅降低鐵礦運費成本推漲預期，礦價修復性下跌。

10月下旬進入宏觀預期利好階段，中美經貿談判結果積極，月底元首會晤，黑色價格開始企穩反彈。焦煤領漲，成材在高出口現實和工信部更新鋼鐵產能置換辦法的預期支撐下補漲，鐵礦在整個宏觀氛圍較好情況下得以補漲。

展望11月，中國鐵礦石供需面或將表現為供需雙降。供應端，11月鐵礦石日均發運量預計季節性下滑，環比減少，同比增加；綜合前期發運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現為環比小幅減少，同比增加

需求端，受鋼廠虧損疊加河北環比限產、新疆冬休的影響，預計日均鐵水產量將維持在235~238萬噸的水平，較10月份有所回落

綜合來看，202511月中國鐵礦石港口庫存或延續累庫趨勢在宏觀暫無更多利多消息情況下，市場回歸產業邏輯，月度鐵礦石均價或環比下跌

Part1.價格：本月鐵礦石價格均價上

本月鐵礦石價格于整體呈現“N”字形走勢，整體表現出小幅上漲。其中鐵礦石價格方面，青島港PB粉價格漲幅大于62%澳粉指數大于新交所掉期主力合約大于鐵礦石期貨主力合約。

截至目前，Mysteel62%澳粉遠期價格指數106.3美元/噸，環比上漲2.95美元/噸，漲幅2.85%。上海螺紋鋼價格3197元/噸，環比上漲9元/噸，漲幅0.28%。

10月Mysteel62%澳粉遠期價格指數月均價為104.85美元/噸，環比9月上漲0.15美元/噸，漲幅0.14%。

鐵礦石期現方面，本月01合約基差月環比走擴6，截至目前，PB粉-01合約基差為3；進口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止目前，PB粉即期進口利潤為-13元/噸，月環比持平。

本月江蘇地區鋼廠螺紋毛利走縮，截止目前，江蘇地區螺紋鋼即期毛利為92元/噸，月環比縮小35元/噸。

Part 2. 基本面回顧和展望

2.1基本面：中國鐵礦石基本面表現為供應強于需求，港口庫存環比大幅累庫

數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據

本月鐵礦石基本面點評：10月中國鐵礦石基本面表現為供強需弱的局面。供應端方面，目前日均到港量環比大幅增加需求端方面，月內受河北環保限產影響，鐵水產量前高后低

從鐵礦石庫存結構變化來看，長假后，鋼廠進口鐵礦石總庫存高位回落，隨后因鐵水產量下滑，鋼廠進口礦庫存連續去庫，月內疏港同樣在節后下滑再低位回升港口庫存月內呈現連續累庫走勢，較上月底大幅累庫722.3萬噸

2.2供給：10月全球發運環比回升、中國到港環比回升

數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據

鐵礦石到港量：10月份47港到港總量環比增加，處于近三年同期高位水平。目前10月日均到港量為400萬噸，環比增加31.3萬噸，同比增加11.7萬噸。10月到港澳洲、巴西、非主流環比均有增量。

47港兩港卸前累計同比減量由10月初的1067萬噸收縮至259.8萬噸。根據前期發運及模型預測，11月到港強度環比減少，同比增量

鐵礦石發運量：10月份全球鐵礦石發運總量環比增加，處于近三年同期高位水平，日均發運量為469萬噸，環比增加0.3萬噸，同比增加41.5萬噸。

澳洲日均發運環比減少1.6噸，同比增31.7萬噸；巴西日均發運環比增12.7萬噸，同比增加13.6萬噸。

非主流國家日均發運環比降10.7萬噸，同比降3.7萬噸，其中減量主要體現在南非。預計11月全球鐵礦石日均發運量環比減少，同比增加。

2.需求：10月鋼廠受環保限產及虧損影響，鐵水產量高位下滑

數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據

鐵水產量：Mysteel統計247家鋼廠樣本10月日均鐵水產量環比增加1.9萬噸至240.1萬噸天，10月仍未有明顯負反饋導致鋼廠自發性減產，月內主要原料價格上漲，焦炭提漲兩輪落地，月均利潤縮小，鋼廠盈利率連續下滑至今年低位，但同時國慶節后鋼廠成材去庫，基本面好轉，緩解鋼廠減產壓力，雖部分鋼廠開始虧損，仍未驅動鋼廠主動減產；

但月底河北環保限產加嚴，鐵水產量有所下滑，10月日均鐵水產量整體在236-242萬噸之間波動

2.4庫存：10月中國47港鐵礦石庫存整體呈現累庫趨勢

數據來源：Mysteel鐵礦石核心數據

10月中國47港鐵礦石庫存體呈現累庫趨勢，截止10月31日，47港鐵礦石庫存總量15272萬噸，較上月底累庫722萬噸，比今年年初去庫338萬噸，比去年同期庫存低736萬噸。

本月47港鐵礦石庫存整體表現為累庫一方面是因為10月鐵礦需求環比下降，疏港量季節性高位下滑；另一方面，澳巴鐵礦石月度發運及到港均處于年內高位，進口增量突出。

Part 3. 展望

展望11月，中國鐵礦石供需面或將表現為供需雙降。供應端，11月鐵礦石日均發運量預計季節性下滑，環比減少，同比增加；綜合前期發運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現為環比小幅減少，同比增加

需求端，受鋼廠虧損疊加河北環比限產、新疆冬休的影響，預計日均鐵水產量將維持在235~238萬噸的水平，較10月份有所回落

綜合來看，202511月中國鐵礦石港口庫存或延續累庫趨勢在宏觀暫無更多利多消息情況下，市場回歸產業邏輯，月度鐵礦石均價或環比下跌

數據來源：鋼聯數據文章作者：何佳

往期精彩

鐵礦石月報丨十月鐵礦石供需環比窄幅波動，進口鐵礦石均價或環比下跌

你若喜歡，為我的鋼鐵鐵礦石點個在看

聲明：本文系轉載自互聯網，請讀者僅作參考，并自行核實相關內容。若對該稿件內容有任何疑問或質疑，請立即與鐵甲網聯系，本網將迅速給您回應并做處理，再次感謝您的閱讀與關注。