鐵礦石市場盤點分析（2025-10-22）
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1 海內外資訊
歷史性突破：西芒杜首列重載列車成功發運！
2025年10月20日幾內亞費雷杜訊——隨著一聲高亢的汽笛劃破群山的寂靜，西芒杜項目首列重載礦石列車在晨光中緩緩啟動。
列車滿載首批50節敞車、3333噸鐵礦石，從礦山裝車樓穩穩駛出，沿新建成的跨幾內亞鐵路一路向西，奔向大西洋岸邊的馬瑞巴亞港。
車輪的轟鳴，標志著這一由西芒杜贏聯盟（Winning Consortium Simandou）與多方合作伙伴共同建設的國家級礦業基礎設施項目，終于從宏偉藍圖駛入現實軌道。
從構想到現實：鑄就非洲礦業里程碑
這一里程碑式的發運，凝聚了成千上萬工程建設者的辛勤付出與無名奉獻，匯聚了幾內亞政府和項目各股東的共同努力與協作精神，也離不開項目總指揮孫修順始終如一的堅守與堅定領導。
從穿山越嶺的隧道到凌空飛架的橋梁，從自動化的裝車樓到現代化的港口堆場，西芒杜項目聯合團隊以卓越的執行力和頑強的拼搏精神，成功攻克了這項被譽為“非洲最艱巨”的系統工程，實現了從礦山到港口的全線貫通。
次日，列車順利抵達馬瑞巴亞港。鐵礦石經翻車機、皮帶機及堆取料機高效轉運至港區堆場，完成重載卸車。全程運行流暢、銜接緊密。這一刻，標志著礦山、鐵路、港口三大系統在多輪聯調聯試后全面貫通，項目正式具備從開采、裝運到運輸與卸載的全流程運營能力。
連接非洲與世界：開啟幾內亞礦業新紀元
首列重載列車的成功發運，為定于11月11日舉行的項目正式出礦典禮奠定了堅實基礎，也意味著幾內亞礦業發展邁入嶄新階段。正如項目總指揮孫修順所言：“西芒杜項目的意義，不止于礦產開發，更在于通過合作共贏，助力幾內亞經濟與民生的可持續發展。”
今天，西芒杜不僅是一座礦山——它是一條跨越山海、連接非洲與世界工業體系的鋼鐵動脈；是一段由幾內亞人民與國際合作伙伴攜手書寫的現代工業傳奇。
澳大利亞礦業勘探公司Akora Resources旗下Bekisopa鐵礦探槽工程已完成85%
澳大利亞礦業勘探公司Akora Resources（以下簡稱Akora）近日宣布，其在馬達加斯加的高品位Bekisopa鐵礦項目探槽工程已完成85%，旨在擴大高品位直運鐵礦石（DSO）資源量。
目前，公司已完成計劃300米探槽工程中的260米。此項工作重點在南部與中部資源區之間長達1.5公里的走向帶上展開，該區域存在大量歷史勘探坑，能夠有效連接南北兩處礦床，從而擴大高品位直運鐵礦石資源。
此次探槽工程于今年3月Bekisopa鐵礦一期項目預可行性研究（PFS）發布后啟動。探槽工作緊隨近期完成的地表露頭測繪，旨在進一步完善地質模型，為未來勘探活動提供支持。
Bekisopa項目為Akora全資持有，位于馬達加斯加中南部，是Akora公司重點推進的高品位磁鐵礦資產。根據最新資源評估，該項目總資源量為1.947億噸（JORC推斷資源），其中DSO資源量為790萬噸，平均鐵品位為58.8%。
項目生產的鐵礦石將通過馬達加斯加中西部公路運往西南部港口出口。按照計劃，Bekisopa項目將分成兩個階段開發，第一階段預計生產約62%品位的直運鐵礦石（DSO），年產量最高可達到200萬噸。
第二階段是生產鐵品位68%的鐵精礦。Akora首席執行官Peter Bird表示，當前項目開發持續取得良好進展，并通過本地雇傭、多維支持及社區溝通，致力于構建和諧社區關系，兌現其包容性發展承諾。
淡水河谷2025年第三季度產銷量報告
巴西里約熱內盧，2025年10月21日
2025年第三季度，淡水河谷取得強勁運營業績。鐵礦石業務方面，產量達到2018年以來最高水平，價格實現亦有所改善，這反映出公司產品組合戰略的成功實施。
銅業務方面，薩洛博（Salobo）運營區實現同比增長，多金屬資產表現穩健。
鎳業務方面，薩德伯里（Sudbury）運營區礦石產量同比增長45%，昂薩布瑪（On?a Puma）運營區2號熔爐投入運營，為后續季度的產量增長奠定了基礎。三項業務均朝著2025年產量指導區間的上限推進。
2025年第三季度，鐵礦石產量總計9440萬噸，同比增長340萬噸，增幅為4%，這得益于S11D礦區創下季度產量新高，以及重點項目持續達產。鐵礦石銷量達到8600萬噸，同比增長420萬噸，增幅為5%。
價格實現同時改善，主要得益于鐵礦石粉礦溢價增長（環比增長1.8美元/噸）。球團產量總計800萬噸，同比減少240萬噸，減幅為23%，反映出市場狀況。
2025年第三季度，銅產量總計9.08萬噸，同比增長0.49萬噸，增幅為6%，主要得益于薩洛博運營區的穩定產出，以及沃伊斯灣（Voisey’s Bay）運營區和薩德伯里運營區銅精礦產量提升。
2025年第三季度，鎳產量總計4.68萬噸，同比基本持平。長港（Long Harbour）鎳精煉廠創下產量紀錄，抵消了薩德伯里銅崖（Copper Cliff）鎳精煉廠進行維護所帶來的影響。
產量摘要
銷量摘要
價格實現摘要
鐵礦石全口徑溢價
2 鐵礦石調研數據
全國鐵礦山企業（新口徑）精粉產量調查統計（20251022）
Mysteel統計9月全國433家鐵礦山企業鐵精粉產量為2284.5萬噸，環比減少35.6萬噸，降幅1.5%；1-9月累計產量20691.8萬噸，累計同比減少891.8萬噸，降幅4.1%。
3 進口鐵礦石現貨市場盤點
山東進口鐵礦石現貨市場價格小幅上漲 成交較少
【今日市場回顧】
今日山東進口鐵礦石現貨市場價格小幅上漲，成交較少。具體來看，今日上午價格較上一工作日價格小幅上漲，賣盤方面，貿易商報盤積極性一般；遠月市場詢報幾無；買盤方面，鋼廠維持按需補庫，區域內個別鋼廠有招標計劃。午后鐵礦石現貨市場價格基本持穩，市場交投氛圍一般，成交較少。
【成交情況】
成交量較上一工作日有所減少，價格較上一工作日上漲4，截至發稿，山東地區現貨成交如下：
【明日預測】
供應端，山東港口壓港情況有所緩解，庫存較上期小幅回落，部分剛需品種庫存較低。
需求端，傳統旺季需求的恢復力度與持續性均未達預期，成材價格回調至年內低位，區域內鋼企利潤欠佳，部分高爐檢修減產，整體需求表現偏弱。
綜上所述，預計明日山東鐵礦石現貨價格震蕩運行。
鲅魚圈進口鐵礦石現貨市場價格小幅上漲 成交冷清
【今日市場回顧】
今日鲅魚圈港口進口鐵礦石現貨市場小幅上漲，成交冷清。具體來看，賣盤方面，今日貿易商報價積極性尚可，截至目前現貨市場暫無成交；買盤方面，鋼廠逢低少量補庫，少量鋼廠招標采購，詢盤一般。
【成交情況】
暫無
【明日預測】
供給方面：目前鲅魚圈港主流貿易商庫存仍處于較高水平。現貨資源較為豐富，有PB粉、混合粉、印粉等，部分品種少量貿易商持有。貿易商報價積極性尚可，報價隨行就市為主。
據了解，目前鲅魚圈港與山東港口的中品粉港差在25。本周港口成交多以PB粉為主，目前港口印粉資源較少，價格較高，成交較少。
需求方面，鋼廠愿意逢低補庫，采購意愿較強。
綜合來看，預計下周鲅魚圈港進口礦市場價格走勢小幅下跌。
唐山進口鐵礦石現貨市場成交一般 價格小幅上漲
【今日市場回顧】
今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格小幅上漲，市場整體交投氛圍一般。具體來看，貿易商報盤積極性一般，工廠按需補庫為主，報價較上一工作日行情上漲8-10元/噸。
【成交情況】
成交量較上一工作日有所下降，成交價格整體較上一工作日漲跌互現，截止發稿，唐山地區了解到部分成交：
【明日預測】
本周卡粉和PB粉價差較前期有所收窄，主要由于目前鋼廠利潤收縮，對高品粉的需求減少，另外PB粉自國慶節后價格較堅挺，因此卡粉和PB粉價差收窄。
PB粉目前貿易礦庫存水平中等，卡粉庫存水平處于偏高水平，短期卡粉暫無到港，PB粉資源有到港，短期預計卡粉和PB粉價差仍有收窄空間。
4 國產鐵礦石現貨市場盤點
山西國產鐵礦石市場持穩運行 活躍度欠佳
山西國產鐵礦石市場持穩運行。截至目前山西，代縣65%高硫精粉785-795，代縣68%高硫精粉865-875，靈丘66%中硫精粉790-800。（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸）
供應端來看，主導大礦本周因下游客戶群體多使用港口現貨，減少內礦使用，故價格與上期持穩，暫不做調整。
靈丘、原平等地礦選企業維持正常生產，但整體資源情況依舊偏緊，對市場價格有所支撐，礦選企業報價堅挺，出貨積極性尚可。
需求端來看，本周僅個別鋼廠有計劃大礦拿貨，其余鋼廠因地礦價格高居不下，且大同運費上漲，故本地拿貨積極性減弱，目前多考慮周邊地區，本地市場以觀望為主，擇機補庫。
有市場參與者稱：靈丘、原平地區精粉資源緊張，價格難以下調，短期僅剛需少量補庫。
綜合來看，本地資源緊張對價格有所支撐，但鋼廠內礦需求偏弱，預計短期價格持穩運行。
四川國產鐵礦石市場價格穩 交投尚可
今日四川國產鐵礦石市場價格穩，整體交投尚可。據了解攀枝花56%釩鈦粉560，59%釩鈦粉680，61%釩鈦粉756，巴中61%精粉827。(干基不含稅出廠價；單位：元/噸)
供應端，前期太和礦和安寧礦有停產檢修情況，龍佰整體產量有所減少，其他礦山維持正常生產，綜合來看整體礦石資源供應水平下降。
鈦精礦價格和需求壓力較前期有所緩解，主導企業對外釋放原礦再加工，原料下游流通增加，主導礦山出貨尚可，短期持觀望心態。
需求端，川威一座小高爐停產檢修，預計10天左右，屆時外采球團量有所減弱，其他鋼廠維持按需采購。
黑色系期貨震蕩頻繁，由于目前整體需求改善不及預期，商家操作上較為謹慎，市場觀望情緒濃厚。
綜合來看，目前整體供需平衡，雖礦價有上浮但鋼材價格低迷，預計短期內四川鐵精粉市場持穩運行。
唐山國產鐵礦石市場持穩運行 交投氛圍一般
今日唐山市場鐵精粉價格穩。66%精粉：遷安810，遷西805，遵化825；69%精粉：遷安880，遷西880，遵化890。（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸）
供應端來看，今日個別大礦招標出貨，價格較前期小幅下降，買方采購積極性尚可。現貨資源緊張支撐下，賣方挺價心態強烈，捂貨惜售心態明顯；
需求端來看，鋼廠利潤尚未修復，精粉采購成本預算受限，但在現貨資源緊張情況下，個別鋼廠有高價接貨行為。
有市場參與者稱：受礦選開工率降低影響，現貨資源難尋，鋼廠壓價上貨較困難，今日期貨飄紅，預計主導鋼企采購價格小幅上漲。
綜合來看，資源緊張支撐礦選報價堅挺，鋼廠剛需采購，預計短期內價格或將穩中偏強運行。
數據來源：鋼聯數據
鐵礦石近期會議
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