一、國慶假期期間進口鐵礦石市場回顧

截止到10月7日，今年十一小長假期間進口鐵礦石市場表現出較為冷清的狀態，海外掉期與往期小長假期間表現一樣處于窄幅震蕩的狀態。與此同時，進口鐵礦石遠期現貨價格指數也基本持穩運行，其中Mysteel62%澳洲粉礦遠期現貨指數在10月7日為103.35美元/干噸，與9月30日103.35美元/干噸對比持穩運行。

十一小長假期間，國內外主要市場參與者均是處于離場休息的狀態，因此導致市場未有明顯的流動性出現。公開平臺上沒有詢報盤的出現，也沒有觀察到海外礦山進行私下的議標。二級市場中，因為市場參與者的離場也未見到過多報盤資源的出現，相應的成交也未觀察到。較于遠期現貨市場，港口現貨現貨市場更多是基于國內港口進行貿易，因此小長假也是導致了主要市場參與者處于休息狀態，從而使得港口現貨貨物的整體流動性基本歸零。

對于節后的市場，依據多數市場參與者的反饋可以發現，主要關注的品種依舊是圍繞中低品資源進行，比如PB粉資源以及常見的一些巴粗類的資源和印粉等低品資源。多數市場參與者認為節后雖然鋼廠會出現一些集中的補庫需求，但這對于指數絕對值的影響相對有限，可能會對部分品種資源的溢價或者折扣帶來一些支撐。即便如此，這種集中補庫需求的影響也是相對短暫的，隨著市場對于此類需求的消耗疊加工廠利潤情況，不管是指數還是溢價可能都會出現轉弱的變化趨勢。

除了常見的主流中低品資源外，直接入爐原料資源如塊礦也吸引了部分市場參與者的關注，尤其是進入四季度，北方區域可能會時不時出現的燒結限產對于塊礦的需求或還會形成一些支撐。

二、國慶假期期間國產鐵礦石市場回顧

國慶假期期間，多數鋼企已提前補庫完成，僅個別鋼企少量采購國內礦精粉，受外盤市場下行影響，部分地區精粉價格下調，整體市場偏弱運行。假期期間部分鋼企、礦山調價信息如下：

綜合來看，國產鐵精粉市場價格漲跌互現。礦山方面，多數企業假期正常生產，個別區域精粉供應緊張，礦價上漲，個別地區受外盤市場影響，礦山價格小幅下調。貿易商因前期原料成本高，個別企業捂貨惜售，出貨意愿低，多觀望后市。假期前夕，多數鋼廠已補庫完畢，當前多消耗廠內庫存，僅少數鋼企按需采購。

三、國慶假期期間海外四大礦山股市波動

四、國慶假期期間新聞事件回顧

（一）國內新聞

1. 10月3日，總投資229億元的國內最大在建單體地下鐵礦山——西鞍山鐵礦項目持續跑出加速度，項目中20余個施工點位正有序推進。目前豎井累計掘砌約5.7km，斜井累計掘砌約5.0km，1號、2號、3號進回風井已實現短路貫通，正在陸續進行改絞作業，斜坡道TBM有序開展掘砌作業。在輔助井示范的國家重點研發的“千米豎井掘進機”項目，正在有序開展。

隧道里“基石號”TBM掘進機是一臺首次應用于國內地下鐵礦山建設的全斷面硬巖隧道掘進機，該機器正以10余米/天的速度和毫米級的精準度向大地深處穩步進軍。鞍鋼基石公司總工程師胡世超表示，項目開工35個月，‘基石號’TBM掘進里程突破5000米大關。這臺機器全長188米，開挖直徑7.03米，總重1200噸。它的破巖能力強，對地層擾動少，與傳統的鉆爆法相比，施工綜合效率可提高3倍以上。同時，該公司于今年啟用了‘智慧管理平臺’，有效提高了‘基石號’TBM的工作效率。三維模型中，8條豎井均掘進到底，3對通風井精準貫通，目前正推進系統改造提升，為全面開展平巷施工作業筑牢基礎。

（二）海外新聞

1. 9月30日，印度勞埃德金屬公司（Lloyds Metals & Energy Limited，以下簡稱LMEL）宣布，將投資200億至220億盧比（約合2.4億至2.6億美元）建設一座大型綜合鋼鐵廠。

新工廠鋼鐵年產能將超過400萬噸，預計四至五年內建成。該工廠將覆蓋從原材料到成品鋼的完整產業鏈，主要服務建筑、基礎設施、汽車和工程行業。這一投資將幫助LMEL鞏固其在印度國內市場的地位，并創造大量就業機會。此舉顯示出企業對印度鋼鐵市場長期需求的信心，也符合政府推動工業增長和實現自給自足的目標。

2. 10月6日，烏克蘭球團生產商Ferrexpo公布2025年第三季度生產報告。公司表示，盡管烏克蘭政府持續暫停增值稅退稅政策，現金流承壓仍未緩解，但通過優化生產計劃與成本控制，第三季度鐵礦石總產量環比小幅回升。

具體來看，2025年第三季度，Ferrexpo鐵礦石總產量為151.0萬噸，環比增長3.3%，同比增長8.0%。其中，鐵精粉（Fe 67%）產量為87.1萬噸，環比增長36.1%，同比大幅增長581.0%；球團總產量為63.9萬噸，環比下降22.3%，同比下降49.6%；直接還原球團（FDP）產量為零，自2025年第二季度起繼續暫停生產。

2025年1–9月份，Ferrexpo鐵礦石總產量為506.8萬噸，同比增加0.9%。其中，鐵精粉（Fe 67%）產量為225.9萬噸，同比大幅增長394.1%，球團總產量為280.9萬噸，同比下降38.5%；直接還原球團（FDP）產量為8.2萬噸，同比下降74.9%。

3. 10月6日，越南民營企業Vingroup宣布，將投資38億美元成立一家子公司——VinMetal鋼鐵公司。新工廠將建在河靜省，計劃一期階段年產500萬噸鋼材。工廠主要生產建筑用鋼、電動汽車專用鋼材，以及鐵路、橋梁用鋼。產品將優先供應集團內部的房地產和電動汽車項目，并計劃用于國家重點項目。Vingroup表示，建鋼鐵廠是為了滿足國內基礎設施建設需求，減少對進口鋼材的依賴，同時推動越南重工業發展。

4. 10月7日，據悉，巴西綜合企業集團J&F Investimentos正計劃對其旗下位于南馬托格羅索州（Mato Grosso do Sul）Corumbá地區的Morro do Urucum鐵礦項目實施約7.5億美元的擴建。

Morro do Urucum鐵礦項目是一個高品位鐵礦項目，項目區域鐵礦平均鐵品位約65%。項目建設周期預計約三年，完成擴建后，鐵礦石年產能預計將從當前約1200萬噸提升至2500萬噸。該項目由J&F集團旗下子公司LHG Mining負責具體實施，擴建計劃涉及采礦單元擴容、選礦與裝載設施升級，以及鐵路與港口物流體系改造。目前，LHG Mining已向巴西南馬托格羅索州環境管理局（IMASUL）提交相關環評文件，項目處于環境許可與可行性研究階段。

5. 10月7日，全球礦業巨頭力拓集團（Rio Tinto）與其合資伙伴日本制鐵（Nippon Steel）及三井物產（Mitsui & Co.）宣布，將共同投資約7.33億美元，用于擴建西澳皮爾巴拉（Pilbara）地區的West Angelas鐵礦中心，以延長礦區壽命并維持現有產能。

據力拓官網公告顯示，該鐵礦項目為West Angelas Sustaining Project，由三方共同持股的Robe River合資企業負責執行。擴建工程將開發新的礦體以替代老化礦源，并升級現有選礦與運輸設施，使礦區鐵礦年產能得以穩定在約3500萬噸。項目總投資額為7.33億美元，其中力拓出資約3.89億美元。新礦體的鐵礦石將通過自動駕駛卡車運輸至既有處理設施進行加工，預計于2027年實現首批鐵礦產出。

6. 10月7日，澳大利亞礦業公司 Macro Metals公告，其位于西澳皮爾巴拉地區的Extension鐵礦項目正在積極推進，目標在2026年實現“開挖準備”。

公告顯示，該公司已啟動項目許可流程，并正與有關方就預付款設施（pre-payment facility）與承銷/購銷協議（offtake agreements）進行談判。據了解，目前一個20萬噸樣本采礦已獲得批準，用于測試和評估。Extension鐵礦項目此前指示資源為1.61億噸，平均鐵品位約為54.2%，項目鐵礦年產能為200-400萬噸。

五、國慶假期期間基本面回顧及節后觀點調研

供應端，周期內（9月29日-10月5日）全球發運量呈現下降態勢，主要源于兩方面因素：一是澳洲發運量小幅回落；二是南非、加拿大發運量減少，帶動其他國家發運量同步下降。具體數據來看，Mysteel澳洲巴西鐵礦發運總量2825.9萬噸，環比減少38.2萬噸。其中，澳洲發運量1979.9萬噸，環比減少48.1萬噸，巴西發運量846.0萬噸，環比增加9.9萬噸。具體到各礦山，本周期發運表現存在差異。其中，BHP和FMG的發運量較上期有所下滑，而VALE與力拓的發運量則呈現同步回升態勢。另外，周期內中國47港口到港量2775.8萬噸，環比增加172.1萬噸。分區域來看，華東和華北區域到港量增加，其余區域皆有不同程度下降。（需求數據詳見10月10日早上網頁公布數據）

鋼廠：

國慶假日期間鋼廠生產保持穩定，以消耗鐵礦石庫存為主，少部分鋼廠在節后安排2-3天的補庫計劃，暫未大范圍的安排高爐檢修計劃。

生產：國慶假日期間，鋼鐵企業生產基本保持穩定，僅個別企業進行臨時性檢修，預計247鋼廠高爐日均鐵水產量變化值在1萬噸之內；雖然當前鋼廠利潤明顯收縮，但從生產端來看，絕大多數鋼廠短期暫未安排高爐檢修計劃，僅個別鋼鐵企業計劃在10月中下旬或11月份安排高爐年檢，另有50%的鋼鐵企業表示，如果出現嚴重虧損或者成材訂單大幅下滑的現象，將會對高爐進行臨時性檢修高爐或減產；

庫存：由于放假原因，鐵礦石貿易市場停擺，除個別純長協為主的鋼鐵企業之外，其他鋼鐵企業在假日期間多以消耗庫存為主，與節前相比庫存下降3-8天不等，預計247鋼廠庫存下降1000萬噸附近；但由于個別鋼鐵企業節前補庫充足，節后僅有三分之二的鋼鐵企業有補庫計劃，有計劃補庫的這些鋼鐵企業其補庫量大約2-3天消耗的庫存，相對往年相比有所減少；

節后市場觀點：從調研結果來看，有70%的鋼鐵企業不看好節后市場，僅30%的鋼廠認為節后鐵礦石價格持穩或者小幅上漲；其中37%的鋼鐵企業持節后直接看跌的觀點，主要原因是當前成材端高供給，但需求沒有跟上來，銷售壓力較大，同時現在鋼廠利潤又收縮明顯，對整個黑色市場都不太樂觀；33%的鋼鐵企業持先漲后跌的觀點，主要原因是節后的補庫會帶動鐵礦石價格上漲，但之后還是要面臨成材端的高庫存、高供給、需求不及預期的問題，甚至利潤要開始虧錢了，所以覺得上漲難以持續；23%的鋼鐵企業持看漲觀點，主要原因在于節后補庫以及賭政策利好的消息釋放，但也是小漲為主，暫無大幅看漲的觀點；余下7%的鋼鐵企業持震蕩的觀點，主要原因在于當前基本面偏弱，但鐵礦石需求高位，在國內重要會議結果出來之前難有較大的漲跌波動。

港口：

截至10月7日，調研的12個主要港口中，67%的企業表示目前港口進口鐵礦石庫存量環比節前（9月29日)有不同程度的累庫，25%的企業表示假期內其港口鐵礦石到港小幅下滑，致使港庫有所減量，但下降幅度相對較少，8%的企業表示目前港口庫存量環比節前變化不大，基本持穩運行。綜上，推測全國47個港口進口礦庫存累計增量預計在150-200萬噸區間內。

國內礦山：

經Mysteel調研，十一假期對多數國內礦山企業生產影響較小，河北、新疆、山東等地區個別節前有檢修的礦山企業陸續恢復正常生產，日均精粉產量逐漸增加，增量為9000噸左右；東北和山東個別礦山由于火工品限制，農忙放假，原礦偏緊，常規檢修等原因，產量有所減少，預計影響精粉日均產量減產6700噸左右，增量大于減量，故對市場資源供應影響較小；庫存方面，部分企業表示，礦山復產初期，廠內庫存會小幅增加，但增量暫時不會給礦企造成庫存壓力；另外個別有長協訂單或自用的企業表示，十一期間庫存正常消耗，假期內庫存會小幅下降。對于后期市場；45%企業認為市場區域內資源供應偏緊，對節后鋼廠補庫存在預期，認為節后市場或上漲；36%企業情緒悲觀，認為節前鋼材市場走弱，影響鋼廠對原料需求，市場價格有走弱風險；19%企業認為節后市場或先漲后跌，資源緊張且鋼廠補庫對市場有支撐，但補庫完成后，供需基本面會影響市場回歸正常水平，價格會隨之回落。

貿易商：

節后貿易情緒上看：調研的25家貿易商中，4家企業對節后市場持看跌態度，1家企業看漲，4家企業認為先跌后漲，16家企業認為先漲后跌；對于01合約，總體看跌的低點在760，看漲的高點在820-830。對于節后的買賣心態，8家企業以出貨為主，13家企業選擇觀望，4家企業考慮主動接貨，部分貿易商會考慮接流動性較好的中低品貨物。

調研樣本中，接近半數的企業目前手上貨物的庫存水平較去年同期偏低，30%的企業庫存持平，25%的企業偏高，偏高的企業庫存主要集中在中品資源。

從品種來看機會來看，多數企業關注中低品資源，認為目前低品資源庫存偏低，鋼廠利潤在持續收縮的情況下會增加中低品的用量；2家企業認為塊礦和球團由于需求偏弱，溢價短期內還是難以修復。

分區域來看，山東部分貿易商認為近期區域低品資源偏緊價格或有進一步走強的機會，部分流動性較好的中品資源也成為后期優先選擇的貿易品種；唐山區域部分貿易商認為唐山中低品資源庫存偏低，目前高低配為區域鋼廠主流配比，后期還是看好精粉和低品的貿易流動性；江內部分貿易商認為短期精粉和低品資源相對偏緊，有主動接貨的意愿。

9月Mysteel62%澳粉指數均值為104.7美元/干噸，對于10月均價，16家企業認為10月均價或環比下降，多數表示將處于100-104美元/干噸，個別企業看到98美元/干噸；9家企業表示10月均價或高于9月，處于105-110美元/干噸。

部分調研附錄：

鋼廠A： 假期暫時沒看到什么需求出現，應該是節后開班了和廠子這邊開會碰一下后面的用料需求，整體思路應該是延續節前的中低品資源了，比如PB粉和印粉以及高硅巴粗。今年這個市場的話節后價格的變化還真的不好說，因為9月的指數是整體偏強，感覺正常進入四季度應該就會慢慢回落一些，至于廠子補庫的需求影響總歸是短暫的。

鋼廠B：假期都在休假，節前的話中品資源、塊礦和精粉都買好了的，節后就先看看廠子這邊提什么需求，可能也沒有那么快就去補貨，因為節前庫存備的比較足，這樣也能先避一避大家節后集中補庫出現的高需求。

鋼廠C：假期里沒有買貨，鋼廠的生產的話，還是看好中低品的補庫需求吧。假期過后價格覺得是震蕩運行吧，品種上節前精粉價格在陸續的恢復，但是廠子利潤不行的話估計精粉溢價接下來很難維持持續修復的狀態。

鋼廠D：當前工廠的用料暫時還沒變，主要還是中品資源的為主，節后有需求的話應該還是會維持這個情況。但是對溢價不看好，主要是工廠現在的也比較的難，原料的成本在不斷的擠壓利潤。

鋼廠E：對節后價格其實并不是很看好，而且看節前很多鋼廠基本補庫都是十幾天，估計不會說節后集中大規模的補庫。可能就剛開始補幾天后邊十月下旬其實就沒啥支撐了。我們可能關注的品種就是巴粗類的會多看下比如6號粉，但是現在巴粗的性價比其實也不高。

鋼廠F：廠子這邊一直正常操作，節后回來還會補點，但也就是正常的補庫需求。品種上看帶有折扣的中品，不過現在中品也比較貴了。后面的市場預期的話可能會便弱點，因為出口關稅還是會影響需求，現在有些利潤也開始是負的。

鋼廠G：廠子假期肯定是沒有買貨的，節后還是按需補，但往后具體采購還得看廠里計劃，暫時還沒有明確。

鋼廠H：假期完全也沒聽說有成交，不管是美金貨還是現貨都是沒聽到動靜。節后的話可能會想看看非主流的貨，具體還是得再看下廠子這邊現在對于幾個常見非主流品種的研究情況。

鋼廠I: 節前在看低品資源，但是不是剛需所以沒有操作。假期內也是一樣，也沒聽到工廠有什么需求的反饋。按照目前的用料情況，節后估計還是中低品資源為主，但是現在其實沒有什么便宜的資源，所以還是要等等我們工廠端的反饋。

貿易商A：假期內沒有做什么操作，工作群完全沒什么消息，看了幾次外盤也就幾毛錢的波動，平臺上也是沒有看到什么詢報盤出現。節后的話正常鋼廠應該是需要補充點庫存的，可能會正常推一下價格吧，但是也就是這個邏輯了，集中補庫完成后回到正常市場后覺得價格應該是會震蕩偏弱的。至于品種上的話應該會重點關注中品粉礦資源，比如PB粉和一些巴粗類的資源，折扣資源有性價比的資源肯定還是會優先考慮。

貿易商B：假期完全沒操作，老外也在趁著這個時間休息，節后的話肯定還是以消耗目前手里面的庫存為主，估計短期內中品資源的折扣會有一些收縮畢竟節前PB粉已經是到平推了，所以也看看有沒有機會把手里面的一些中品巴粗類的資源出一出。

貿易商C：假期工作群異常安靜，完全沒有任何狀態，沒聽到什么市場動態。按照節前的市場變化，節后可能主要還是關注度PB粉資源，不過節前的話PB粉就賣到了平推是太貴了，有點過高了。節后短期內可能會價格強點，但是后面應該還是會逐步回落下來，重點還是看下廠子利潤的變化吧。

貿易商D：假期完全沒有買賣任何資源，也沒看到業務群里面有誰提到廠子有什么需求。節后的話先銷售手里面的這些中低品資源的庫存吧，也是覺得廠子短期內主要還是會圍繞中低品資源，所以節前剩余的這些庫存也基本就是中低品資源，然后球團和塊礦也主要是覺得本身四季度也是直接入爐原料需求較好的時間，所以也是提前準備了一些資源。節后的價格高低不好說，但是感覺美金貨的補庫可能對于主要資源的溢價或者折扣還是會有一定的支撐修復的。

貿易商E：假期沒操作，都放假休息了。對節后有會有一些預期，短期補庫需求可能帶動一下，主要看到品種還是中低品資源和塊礦資源。

貿易商F：假期在外面呢，所以也沒賣貨。手里其實也沒什么資源了，對于節后溢價其實很難說了，因為節前的PB粉議標的資源已經沒什么折扣了，這對于其他中品資源也是一個信號，反而會導致中品資源的性價比進一步走弱，其他流動性不如PB粉的中品資源可能會更難出現機會。

貿易商G：肯定是主要關注中品資源的變化情況了，然后就是重點看看鋼廠的利潤變化情況。雖然對于四季度是有一定的預期的，但是如果鋼廠的利潤是現在這個水平一直維持著，那這個預期也可以沒有。

貿易商H：節前原本想看看貨的，一直也沒定下來，節后的話還是以中品為主的。假期里我們沒有動的，都是在休息。開工后的話我們可能會先觀望下市場，現在市場上的消息太多了，真真假假很容易影響決策判斷，所以會保守一些。預期的話不好說，因為工廠的利潤應該是重點看的一個指標，廠子利潤一直沒有好轉的話怎么可能會一直支撐溢價呢。

貿易商I：對后面的預期比較一般，關注的還是中品，優先依據是PB粉，但是按照節前招標的這個水平是肯定沒得做的，已經完全失去了性價比。這樣的話沒有合適的就看看港口現貨資源了。非主流資源里面的話精粉和球其實不好成交，也不是很考慮。

貿易商J：主要是看中低品資源吧，流動性好點，也可以方便兌現；低品現在主流的超特混合太貴了，完全沒有空間，可能更偏好一些低品的巴粗，價格預期我沒那么強，但感覺也不會太差，可能就還是保持窄幅震蕩的波動趨勢。

貿易商K: 假期里沒有操作，也沒有買賣貨物，節后回來會比較看好低品。節后的話預期比較有限，現在的市場和前幾年是完全不一樣的，節后的集中補庫可能不會爆發出現。我們肯定還是以出貨為主，把手里面的低品資源趁著鋼廠還在偏好低品貨物合適就出掉。

往期回顧

BREAK AWAY

10月全國鋼坯價格或將先抑后揚

國慶節后黑色系商品價格走勢預測

10月全國中厚板價格或底部區間震蕩

小編推薦

?推薦服務：

聚焦鋼鐵行業，提供全國各地鋼材、廢鋼、煤焦、鐵礦石等現貨貿易價格、實時行業快訊、鋼廠調價信息、市場熱點解讀及研究報告。

▼速速掃碼領取30天會員試用▼

?推薦關注

公眾號回復【福利】獲取粉絲專享福利

公眾號回復【鋼價】所有鋼市價格短信免費訂

點擊「閱讀原文」 免費領取30天會員 !!

聲明：本文系轉載自互聯網，請讀者僅作參考，并自行核實相關內容。若對該稿件內容有任何疑問或質疑，請立即與鐵甲網聯系，本網將迅速給您回應并做處理，再次感謝您的閱讀與關注。