10月鋼坯價格或將先抑后揚

9月初由于唐山環保限產的影響，鋼坯基本面供需雙弱。限產結束后下游調坯廠積極復產，需求短暫向好，唐山鋼坯倉儲庫存快速下降。疊加宏觀利好情緒帶動，鋼坯價格上行。下旬期貨盤面偏弱運行，市場預期走弱，下游調坯廠持續虧損以及成交不佳等因素影響，對坯需求走弱，庫存降庫速度放緩，帶動價格下行。

展望10月，鋼企鐵水調配更加頻繁，疊加新增高爐的投產，鋼企鋼坯外賣量仍然維持在較高的水平。受空氣質量影響，從9月29日至10月20日，唐山調坯型鋼廠實施生產調控。調坯軋鋼企業開工率和產能利用率減少，對鋼坯的需求量減少。同時調坯軋鋼企業成品材庫存壓力較大，后期仍以降庫為主。短期基本面矛盾較明顯，庫存下降速度放緩，鋼坯價格受需求不佳影響或將下降。但是隨著秋冬季的到來，鋼企高爐常規檢修增加，全國高爐鐵水量存下降預期，并且當前鋼企生產壓力增加，對價格起到支撐作用預計10月鋼坯價格或將呈先抑后揚的走勢

10月全國型鋼市場價格或震蕩趨強運行

9月份全國型鋼市場價格整體呈現震蕩偏弱運行格局。主要受供需結構、區域資源流動、宏觀情緒及原料成本下降等多重因素交織影響，型鋼市場在“金九”傳統旺季預期下未能實現預期中的強勁反彈，反而在需求釋放不及預期、庫存壓力累積、期貨盤面承壓的現狀下，價格重心逐步下移。

10月型鋼市場或將擺脫9月弱勢局面，呈現“震蕩偏強”走勢。在穩增長政策推動與季節性施工恢復的雙重驅動下，終端需求釋放節奏加快，市場交投活躍度提升。預計10月型鋼價格重心將小幅上移。

10月建筑鋼材價格重心或將小幅下移

9月份，建筑鋼材市場步入傳統“金九”旺季，在市場在宏觀政策托底、供需關系動態調整與成本支撐等多重因素交織下，期間鋼價出現不同程度上漲，但臨近國慶假期市場交投氛圍轉弱，市場價格再度轉弱。

展望10月，建筑鋼材市場或將進入“供需再平衡”與“政策托底”的關鍵博弈期。供給端來看，鋼廠盈利水平減弱將推動減產檢修擴大。需求端，市場仍然對房地產等板塊的政策及資金加速落地有預期，但新開工力度不太可能在四季度快速回升。因此，10月建筑鋼材價格支撐取決于政策力度和鋼廠的實質性減產規模，鋼材價格或將在多重消息推動下寬幅震蕩，價格重心或將繼續小幅下移。

2025年，前兩個季度熱卷價格一直在區間范圍內震蕩，直到三季度中后期宏觀政策不斷刺激導致價格開始出現上漲，但上調空間不大。前期國內需求端較弱，國外需求平衡了部分國內供給壓力，導致國內出現供需雙弱格局。

隨著四季度傳統淡季臨近，下游用鋼需求回升乏力，供需弱平衡狀態難以打破。當前庫存雖處于累庫初期，但終端消化能力偏弱將延長去化周期，市場對后續價格走勢普遍持謹慎態度。預計10月中旬前熱軋板卷價格或將承壓運行，延續震蕩偏弱格局

9月冷軋板卷市場整體呈現“先揚后抑”的震蕩格局。上旬，在宏觀政策利好的提振及原料成本支撐下，市場情緒樂觀，價格穩步上行。然而，傳統“金九”旺季需求并未如預期般強勁釋放，下游采購多以按需為主，高位資源成交明顯乏力。進入中下旬，市場信心受挫，疊加期貨市場震蕩走弱，現貨價格承壓陰跌。

10月長流程、獨立軋鋼企業接單不錯，月度排單基本滿產。部分國營企業給出的反饋是近期開始組織11月底訂單。同時根據市場調研，四季度鋼廠檢修計劃不多。預計10月產能利用率高位運行，供應端無明顯壓力出現。冷軋板卷價格或將延續“底部震蕩”格局，價格運行區間預計在3850-3950元/噸。

10月中厚板價格預計窄幅抬漲

9月份全國中板價格整體呈現震蕩下行態勢傳統旺季，多數貿易企業成交不見好轉，貿易商看空，低價拋貨現象較多，同時受買漲不買跌心態影響，下游采購謹慎，市場成交偏淡。各地市場庫存量都出現累庫現象

10月中厚板市場將面臨流通環節庫存攀升、供應壓力因出口轉內銷而增大，以及終端需求復蘇乏力的多重挑戰。預計10月上旬價格仍存下行壓力，中下旬后在成本支撐及部分階段性需求釋放下可能企穩甚至小幅反彈，但整體反彈空間有限，價格大概率維持在底部區間震蕩。

10月鐵礦石供需環比窄幅波動，進口鐵礦石均價或環比下跌

9月初高爐復產至限產前高度，對鐵礦形成支撐需求，為9月前半段礦價偏強震蕩提供了現實基礎，而鐵礦同比偏低的庫消比，為國慶節前的補庫提供了空間支撐。黑色系中焦煤月內多次受反內卷消息擾動拉漲，帶動鐵礦價格反彈。期間鐵礦同樣有3次供應端的消息擾動，助推礦價上漲，月末供應端擔憂解除，補庫行情結束，礦價高位回落后偏弱震蕩。

展望10月，中國鐵礦石供需面或將表現為供需環比窄幅波動。供應端，10月鐵礦石日均發運量預計季節性下滑，環比減少，同比增加；綜合前期發運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現為環比小幅減少，同比增加。需求端，高位鐵水或對成材基本面形成供應壓力，10月成材庫存矛盾或進一步累積，根據目前高爐停復產計劃，預計月度鐵水產量均值維持240萬噸以上高位水平，若成材庫存壓力上升可能引發市場啟動負反饋行情，不排除部分區域鋼廠在10月下半月因虧損而減產的可能。綜合來看，2025年10月中國鐵礦石港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環比下跌。

9月焦炭市場呈現供需雙強但價格承壓下行的整體格局，其運行邏輯深受成本變動、下游鋼廠生產節奏及宏觀預期交織影響。現貨價格經歷了兩輪提降，累計下跌100-110元/噸。盡管月初市場曾因成本支撐和對“金九”旺季的期待而情緒偏強，但終端需求的實際表現弱于預期，導致市場心態轉向謹慎，價格支撐減弱。

10月焦炭市場預計呈現高位震蕩格局，價格漲后或出現回調。焦炭提漲于10月1日落地，然原料價格隨著焦企補庫結束，已出現個別煤種的回調，原料市場逐步開始降溫。焦炭從成本上看支撐出現松動，繼續提漲驅動不足。而下游市場看，鋼價近期再次跌破預期，盈利率隨著焦炭上漲而下探，鋼焦盈利失衡，后續市場或受制于供需寬松和庫存累積，上漲幅度有限。中下旬，若鋼廠盈利情況難有改善，鐵水產量繼續下降，對焦炭需求產生直接影響。而焦企在利潤改善之后，主動減產可能較小，在供應過剩和庫存壓力拖累下，焦炭價格或開始回調，來平衡供需與利潤。

9月傳統“金九”旺季預期落空，終端需求延續疲軟，供需壓力逐步積累，廢鋼價格承壓下行，但中旬受票務等因素影響，江蘇地區鋼廠到貨驟減，市場盼漲情緒高漲，同時節前補庫需求客觀存在，鋼廠普遍漲價補庫，推動區域廢鋼市場呈現穩中偏強運行態勢。

國慶節后，市場存在補庫需求，加之供應端彈性不足，短期或推動價格反彈，但是考慮到鋼廠低利潤壓制需求、電爐減產風險及成材需求不及預期，鋼廠或下調廢鋼采購價，不含稅價進一步承壓。10月廢鋼價格或呈現“先揚后抑、區域分化”的特點

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