攝影：宋雨彤

【亞洲】

日本：支持納卡拉走廊投資，助力主權金屬公司在馬拉維的卡西亞項目

【大洋洲】

澳大利亞：力拓可能被迫在幾內亞投巨資建設鐵礦冶煉設施

【北美洲】

加拿大：加拿大啟動對主要礦業和能源項目的快速審查

美國：紐蒙特申請從多倫多證券交易所自愿退市

【南美洲】

智利：CodelcoSQM即將就聯合開采鋰礦達成最終協議

巴拿馬：巴拿馬稱第一量子科布雷銅礦將于2026年初重啟

【非洲】

納米比亞：提升硫酸產量，為關鍵礦產擴張提供支撐

【歐洲】

烏克蘭：烏美兩國將考察礦產合作協議下的投資項目

【亞洲】

日本：支持納卡拉走廊投資，助力主權金屬公司在馬拉維的卡西亞項目

事件：澳大利亞證券交易所（ASX）上市公司主權金屬公司（Sovereign Metals）宣布，日本政府已啟動一項專門針對納卡拉走廊（Nacala Corridor）基礎設施的投資計劃。此舉將顯著提升該公司位于馬拉維的旗艦項目——卡西亞金紅石與石墨礦項目（Kasiya rutile and graphite project）的戰略地位。此前，東邦鈦業（Toho Titanium）已于10日確認，卡西亞項目產出的天然金紅石符合高性能鈦金屬生產的規格要求，這一認證進一步鞏固了該項目在全球供應鏈中的重要地位。20日至22日，第九屆非洲發展問題東京國際會議（TICAD）在橫濱舉行。日本首相石破茂（Shigeru Ishiba）在會議上強調，日本將重點關注物流與礦產供應鏈領域。石破茂在主題演講中表示：“我們將啟動一項覆蓋全區域、以共同議程為核心的全新共創計劃，推動納卡拉走廊的物流發展，這將為加強礦產資源供應起到重要作用。”主權金屬公司首席執行官弗蘭克?伊格爾（Frank Eagar）對日本的這一投資計劃表示歡迎：“日本對納卡拉走廊的投入，印證了我們的戰略定位，并為卡西亞項目的開發創造了重要機遇。這一計劃體現了政府對該走廊的最高級別支持，而該走廊正是我們項目經濟可行性的核心支撐；同時，這也與卡西亞項目世界級的金紅石和石墨資源優勢高度契合。”日本外交部于月正式啟動的這一投資計劃，旨在消除納卡拉走廊沿線的發展瓶頸，為馬拉維、莫桑比克和贊比亞三國的采礦及農業領域提供支持。該計劃的具體內容包括：提供70億美元資金，其中55億美元將通過非洲開發銀行的“加強非洲私營部門援助計劃”（Enhanced Private Sector Assistance for Africa program）撥付；由日本開發機構直接投入15億美元，為包括采礦和基礎設施在內的私營部門項目提供資金支持。此次投資將重點用于提升產能、翻新設施以及增強抗風險能力，以提高關鍵礦產出口的運輸量和可靠性。馬拉維擁有全球最大的天然金紅石礦床和第二大鱗片石墨資源，在契合日本資源安全優先戰略方面具備得天獨厚的優勢。

對于主權金屬公司而言，納卡拉走廊是其最終可行性研究（DFS）的核心考量因素。該走廊可直接連接深水港口納卡拉港（Port of Nacala），為礦產出口至國際市場提供了低成本通道，能顯著節省資本投入與運營成本。主權金屬公司計劃修建一條公里長的鐵路支線，將其擬建的加工廠與納卡拉走廊連接起來。目前，該公司還在與區域內主要物流服務商洽談，為金紅石和石墨產品尋求可靠且經濟高效的運輸解決方案。主權金屬公司表示，通過融入日本的戰略供應鏈計劃，該項目已成為全球關鍵礦產需求增長的重要受益項目。（batterymetalsafrica

評述：在全球關鍵礦產產業格局中，非洲正憑借其豐富的資源儲備，逐漸成為世界各國關注的焦點，特別是非洲擁有全球最大的鈷、銅、鉑族金屬和錳生產基地，鋰和稀土儲量也極為豐富。關鍵礦產對電動汽車、太陽能電池板、智能手機和數據中心等至關重要，其供需失衡問題日益加劇，獲取穩定的供應鏈已成為各國能源轉型和數字經濟發展的戰略核心，這使得非洲在全球關鍵礦產產業中的地位愈發重要。從經濟機遇角度看，非洲投資采礦和加工產業，不僅能顯著提升GDP和財政收入，還能創造大量就業崗位，促進區域基礎設施建設，有望從單純的原料供應方轉型為戰略性工業合作伙伴，例如南非憑借其礦產多樣性、現有工業基礎、強大加工能力和成熟采礦技術，在電池技術、可再生能源組件及先進材料加工等領域，成為極具潛力的區域樞紐。日本作為資源匱乏但關鍵礦產消費大國，長期以來高度重視海外關鍵礦產資源的布局與獲取。自20世紀60年代起，日本資源外交歷經初步建立、戰略化與體系化、全球化精細布局三個階段。早期通過設立專門機構，如日本金屬礦業事業團和日本石油公團，主導海外金屬和石油資源的調查與開發；后續又成立日本石油天然氣金屬礦產資源組織（JOGMEC），構建了涵蓋勘探開發、儲備、技術創新、資金支持及國際合作等的完善資源供給保障體系。近年來，日本資源外交戰略持續圍繞綠色轉型等方向優化，2023月發布《面向綠色轉型（GX）的資源外交指南》。在全球關鍵礦產資源競爭日益激烈的背景下，日本積極參與構建多邊礦產安全網絡，2022月加入美西方國家主導的“礦產安全伙伴關系”，同年12月與日美等國組成“可持續關鍵礦產聯盟”，還通過G7及國際能源署推動關鍵礦產回收利用標準與技術援助。同時，日本強化與澳大利亞、加拿大等重要資源國在供應鏈各環節的合作，推進同巴西、阿根廷、秘魯等資源國的經濟伙伴關系，擴大關鍵礦產投資，推動供應鏈多元化。在此背景下，日本此次對納卡拉走廊基礎設施啟動專門投資計劃，具有深遠戰略考量。納卡拉走廊連接著贊比亞的銅帶、馬拉維的礦產資源區以及莫桑比克的納卡拉港，全長912千米，日本自2012年起就通過政府開發援助（ODA）支持納卡拉港擴建，如今該港口年吞吐量已提升至1200萬噸，其中80%用于運輸銅、鈷等資源。此次投資計劃規模達70億美元，其中55億美元將通過非洲開發銀行的“加強非洲私營部門援助計劃”撥付，15億美元由日本開發機構直接投入，用于馬拉維、莫桑比克和贊比亞的采礦及農業領域，旨在消除走廊瓶頸，加強關鍵礦產供應鏈，提高運輸可靠性。主權金屬公司位于馬拉維的卡西亞金紅石與石墨礦項目與日本對關鍵礦產供應鏈安全的關注高度契合。從更宏觀視角來看，日本此舉一方面是為了減少對個別國家關鍵礦產供應鏈的依賴。日本試圖通過在非洲布局，構建新的關鍵礦產供應鏈。另一方面，通過支持非洲關鍵礦產產業發展，提升自身在全球關鍵礦產市場的話語權，進一步鞏固其在國際資源領域的戰略地位。不過，日本在非洲關鍵礦產產業發展布局也面臨諸多挑戰，此前日本住友金屬投資剛果（金）Ambatovy鎳鈷礦，就因成本高、政治不穩定等因素，導致年虧損超億美元，最終被迫退出，目前日本在非礦業企業利潤率普遍低于3%。并且，日本推動的一些技術標準和合作模式，與非洲國家“本土化加工”等訴求存在矛盾，如贊比亞要求外資礦企將30%精煉產能留在當地，而日本企業希望將粗礦直接出口至本土精煉廠。

【大洋洲】

澳大利亞：力拓可能被迫在幾內亞投巨資建設鐵礦冶煉設施

事件：由于幾內亞政府正在推動西芒杜鐵礦本地精煉，力拓可能會被迫在幾內亞再投巨資建設鐵礦冶煉設施。幾內亞政府認為，冶煉廠和精煉廠對于幾內亞從其資源中獲取更多價值，并推動更廣泛的經濟發展至關重要，這項政策反映了更廣泛的席卷非洲的資源民族主義趨勢。幾內亞作為全球第二大鋁土礦生產國，政府已經取消了與一些礦商的協議，包括由于建設氧化鋁精煉廠進展緩慢的阿聯酋全球鋁業公司。西芒杜分為四個區塊，贏聯盟財團控制號和號地塊，力拓和中國中鋁控制著號和號地塊。（MINING

評述：幾內亞將其雄心與幾十年前西澳大利亞的鐵礦石開采熱潮相提并論，并強調礦業收入也應該支持農業、教育和基礎設施。盡管監管更加嚴格，在中國需求的推動下，幾內亞的鋁土礦出口2025年上半年仍增長了36%，達到創紀錄的9980萬噸。該國去年出口了1.3億噸，儲量估計為74億噸，根據美國地調局數據，預計西芒杜將成為世界上最大、品位最高的新鐵礦，最終年產優質鐵礦石1.2億噸，今年十一月實現首批生產。力拓在1997年首次獲得了西芒杜的勘探許可。但是政治不穩定減緩了進展。該項目持續了兩次政變，四位國家元首，以及三次總統選舉。

【北美洲】

加拿大：加拿大啟動對主要礦業和能源項目的快速審查

事件：加拿大總理馬克卡尼11日稱，加拿大新政府專注于交付重大項目，啟動對主要礦業和能源項目的快速審查，以建設加拿大的實力。新政府設立了“重大項目辦公室(MPO)”，讓MPO填補監管和許可方面的空白，并確保融資計劃是可信的，這樣投資者就可以更有把握、更快地做出投資決定。MPO的當務之急將是幫助更關鍵的礦產項目在兩年內做出最終投資決定，這將確保加拿大的關鍵礦產行業能夠增長，并有助于能源轉型。MPO最先批準的五個重大項目中，最重要的是Foran Mining位于薩斯喀徹溫省中東部的McIlvenna Bay銅鋅礦，該礦位于加拿大最豐富的礦帶之一。還包括不列顛哥倫比亞省西北部的Red Chris銅礦的擴建，擴建后的銅礦年產量將增加15%以上，礦山壽命將延長10年以上，同時溫室氣體(GHG)排放量將減少70%以上。這兩個項目都與土著民族——薩斯喀徹溫省的Peter Ballantyne Cree民族和不列顛哥倫比亞省的Tahltan民族保持合作，突出了政府對采礦作業中土著伙伴關系的重視。（MINING

評述：通過快速跟蹤這些項目，渥太華旨在創造就業機會，刺激當地經濟，滿足日益增長的全球需求，同時與氣候目標和土著權利保持一致。提交給MPO的其他項目是加拿大液化天然氣公司在加拿大卑詩省Kitimat的二期項目，該項目將使加拿大液化天然氣的產量增加一倍；安大略省Bowmanville的達林頓新核項目——加拿大第一個G7小型模塊化反應堆；蒙特利爾附近的contre cur碼頭集裝箱項目將使蒙特利爾港的吞吐量增加約60%。連同兩家礦業公司，這些舉措反映了聯邦政府加快關鍵能源和資源項目的優先性，這些項目是加拿大向零凈經濟轉型的基礎。

美國：紐蒙特申請從多倫多證券交易所自愿退市

事件：世界頂級黃金礦業公司紐蒙特10日表示，由于交易量低，紐蒙特已申請將其普通股從多倫多證券交易所自愿退市。這一舉措預計將在24日收盤時生效，可能會提高管理效率并降低成本。彭博新聞月份報告稱，紐蒙特已經設定了每盎司降低成本300美元的目標可能導致數千人失業。去年，這家礦企宣布剝離非核心資產的計劃在以171.4億美元收購澳大利亞公司Newcrest后，裁員并削減債務。（路透社）

評述：202411月以來，該公司已剝離了幾項加拿大資產，包括以約7.95億美元出售的Eleonore礦，以8.5億美元出售的安大略省Musselwhite金礦，以及以4.25億美元出售的安大略省Porcupine operations的股份。Newmont仍然經營著位于加拿大的BrucejackRed Chris礦。該公司在月份報告第二季度業績時宣布了一項30億美元的股票回購計劃。紐蒙特表示，將維持其在紐約證券交易所的主要上市地位，并支持其在澳大利亞證券交易所和巴布亞新幾內亞證券交易所上市。它不打算尋求證券持有人的批準，因為股票目前在替代市場交易。

【南美洲】

智利：CodelcoSQM即將就聯合開采鋰礦達成最終協議

事件：智利國有銅礦商Codelco和世界第二大鋰生產商SQM即將敲定一項具有里程碑意義的合作伙伴關系，共同從阿塔卡馬鹽灘提取鋰。該協議于202312月首次簽署，博里奇總統的國家鋰戰略使Codelco掌管了戰略鹽灘的所有業務。根據協議，SQM將把其阿塔卡馬業務的多數股權移交給Codelco，以換取將其生產權延長至2060年。該協議預計將于將在幾周內結束盡管它仍需要反壟斷批準，包括來自中國監管機構的批準，SQM預計將在本月晚些時候或10月份批準。該合資企業將使Codelco的收入多元化，目前該公司的收入因銅產量下降和超預算擴張項目導致的債務膨脹而緊張。通過進入鋰，Codelco可以進入一個對全球能源轉型至關重要的蓬勃發展的市場。與已經擁有基礎設施和技術的SQM合作，可以降低成本，加快生產。（MINING)

評述：Codelco進軍鋰業之際，這家銅巨頭正艱難應對深層次的結構性挑戰。這個公司正在努力解決礦石品位下降的問題在其老化的礦山，而其四個旗艦擴張項目已經大大超出預算和落后于時間表。債務已攀升至息稅折舊攤銷前收益的約倍，這一水平再次引發了有關Codelco長期財務健康狀況的舊爭論。盡管銅價強勁，Codelco的債務仍增長了84%。對這家礦商來說，鋰提供了一個難得的機會，讓其從銅轉向多元化，減少對單一大宗商品的依賴。圣地亞哥的歷屆政府都尊重過去的資源合同，這使得該協議有可能在硼酸任期結束后繼續存在，到2026年結束。目前，這筆交易被稱為“歷史性的”，因為它讓智利對其鋰資源有了更大的監督權，也讓該行業保留了一家主要的私營企業。

巴拿馬：巴拿馬稱第一量子科布雷銅礦將于2026年初重啟

事件：MINING網站報道，巴拿馬正準備與第一量子礦產公司(First Quantum MineralsTSX: FM)就可能重啟其關閉的科布雷巴拿馬銅礦展開談判，預計該礦將于今年年底或2026年初重啟。商務部長Julio Moltó證實了對該礦的全面環境審計將在未來幾周開始，由SGS巴拿馬控制服務公司將評估該礦環境、社會和經濟影響以及就業機會，審計需要三到四個月的時間來完成。在對國家社會保障基金養老金制度進行改革之后，穆利諾總統將重啟科布雷巴拿馬確定為其政府的首要任務。第一量子的子公司Minera Panamá和其他與該項目有關聯的公司已暫停針對政府的國際仲裁程序，為談判掃清了道路。（MINING

評述：在關閉之前，Cobre Panamá是全球最大的銅生產商之一，2022年的產量為35萬噸，這是其運營的最后一年。該礦對巴拿馬國內生產總值的貢獻約為5%，第一量子估計暫停開采給該國造成的損失高達經濟損失17億美元。政府強調，在決定重新開放之前，必須首先進行審計。第一個量子已經維護設施，以確保在達成協議后能夠恢復運營。

【非洲】

納米比亞：提升硫酸產量，為關鍵礦產擴張提供支撐

事件：隨著格林金屬精煉公司（Green Metals Refining）與韋丹塔集團（Vedanta）公布新的投資及復產計劃，納米比亞正準備大幅擴大硫酸產能，以滿足其快速發展的關鍵礦產行業日益增長的需求。硫酸是鈾、銅、錳和稀土等金屬提取過程中的關鍵原料，而這些金屬是清潔能源技術不可或缺的材料。納米比亞已是全球第三大鈾生產國，目前正迅速定位自身，力爭成為綠色能源轉型領域的領軍者，現有個在建的關鍵礦產項目正穩步推進。總部位于倫敦的格林金屬精煉公司于周四宣布，將投資5900萬美元用于新工廠的一期建設，該工廠投產后每年可生產17.5萬噸硫酸。據該公司透露，該工廠的年產量最終有望提升至72萬噸。公司首席執行官德克?哈特曼（Derk Hartman）表示：“納米比亞是硫酸凈進口國，同時國內還有大量需消耗硫酸的在建項目。基于此，我們制定了一套極具吸引力的商業方案，該方案將為當地第三方金屬項目帶來利好。”這座硫酸廠將選址于該公司計劃在沃爾維斯灣（Walvis Bay）建設的錳精煉廠內，投產后將為鈾礦和銅礦供應硫酸。兩家工廠預計均將于2027年底正式投產。與此同時，韋丹塔集團宣布，計劃在未來個月內，重啟其位于斯科普里恩鋅礦（Skorpion zinc）的硫酸廠。該硫酸廠自2020年礦山進入維護保養狀態后便一直處于閑置狀態，重啟后每日將能生產約1000噸硫酸（Batterymetalsafrica

評述：納米比亞在全球關鍵礦產產業格局中占據著獨特且重要的位置，其此次提升硫酸產能的戰略意義深遠。從全球關鍵礦產產業發展情況來看，隨著全球綠色能源轉型進程的加速，對關鍵礦產的需求呈現爆發式增長。像鈾、銅、錳、稀土等關鍵礦產，作為清潔能源技術的基石，在太陽能、風能發電設施以及電動汽車電池制造等領域不可或缺。據相關數據顯示，僅在電動汽車領域，預計到2030年，全球對鈷、鋰等關鍵礦產的需求將相較于2020年增長數倍之多。在這樣的大背景下，各國紛紛加大對關鍵礦產資源的勘探與開發力度，全球關鍵礦產產業呈現出蓬勃發展但競爭也日趨激烈的態勢。納米比亞自身的關鍵礦產資源稟賦極佳，該國已是全球第三大鈾生產國，鈾儲量約為28萬噸，占全球產量的11%以上，且還有個活躍的關鍵礦產項目正在開發中，在全球關鍵礦產供應體系里正逐步嶄露頭角。然而，其關鍵礦產產業的發展并非一帆風順，面臨著諸多挑戰。例如能源供應不足問題一直制約著其礦業發展，作為一個嚴重缺電國家，過高的電力進口顯著推高了礦業生產成本，并耗費了大量外匯儲備。再看全球硫酸供需格局，硫酸作為關鍵礦產提取過程中的核心原料，其需求與關鍵礦產產業發展息息相關。隨著全球關鍵礦產開發規模的不斷擴大，對硫酸的需求也水漲船高。但硫酸的供應并非均衡分布，部分地區由于自身產業結構以及資源條件限制，硫酸產能難以滿足本地需求，納米比亞便是如此，其長期以來都是硫酸凈進口國。在此背景下，納米比亞提升硫酸產能的戰略有著多方面的重要意義。從產業支撐角度而言，新增產能將極大緩解納米比亞關鍵礦產開發中硫酸供應不足的瓶頸問題，保障鈾、銅等礦山的正常生產運營，促進本地關鍵礦產產業的進一步擴張，鞏固其在全球關鍵礦產供應領域的地位。從經濟發展層面分析，這一戰略有助于降低關鍵礦產生產成本，提升產品競爭力，進而增加出口創匯。以納米比亞2023年采礦業占GDP比重超過14%，原礦及精煉產品出口創匯占外匯總收入50%以上的數據來看，關鍵礦產產業的良好發展對國家經濟增長有著巨大推動作用。硫酸產能提升保障了產業發展，也就間接推動了國家經濟增長。并且，該戰略符合納米比亞政府推動產業升級轉型的政策導向，此前政府已對鋰、石墨、鈷、錳及稀土等未加工關鍵材料實施出口禁令，旨在倒逼本國礦業企業向深加工方向轉型，而充足的硫酸供應是實現礦業深加工、延長產業鏈、增加產品附加值的重要前提。此外，這一戰略在一定程度上還能增強納米比亞在全球關鍵礦產產業鏈中的話語權。在全球關鍵礦產供需關系復雜多變，產業鏈供應鏈風險上升的當下，掌握了關鍵原料硫酸的自主供應，納米比亞在與國際礦業巨頭合作以及參與全球關鍵礦產貿易定價等方面將擁有更多的談判籌碼，有利于其在全球關鍵礦產產業格局中謀取更有利的地位。

【歐洲】

烏克蘭：烏美兩國將考察礦產合作協議下的投資項目

事件：烏克蘭經濟部長于周六表示，作為基輔與華盛頓礦產合作協議的一部分，烏克蘭官員與美國國際開發金融公司的團隊將進行實地考察，以確定投資項目。

今年月，烏克蘭與美國簽署了這項由唐納德?特朗普總統大力推動的協議。根據協議，美國將獲得烏克蘭新礦產項目的優先參與權，以此作為對烏投資的交換條件。基輔方面認為，該協議不僅是獲取美國財政支持、助力本國經濟與基礎設施復蘇的途徑——二者均因2022年俄羅斯全面入侵引發的戰爭遭受重創，同時也能確保美國繼續為烏克蘭的國防提供支持。烏克蘭經濟部長奧列克西?索博列夫（Oleksiy Sobolev）表示，烏政府致力于加快推進協議落實，并計劃在未來18個月內確定三個試點投資項目。索博列夫在基輔舉行的一場有烏、美、歐官員出席的會議上表示：“目前，美方人員正在進行實地考察……明天我們將與他們一同前往各地區，尋找潛在的投資項目。”在烏克蘭對抗俄羅斯軍隊的過程中，美國一直是其最大的軍事援助國。但自今年特朗普重返白宮以來，他多次表示，美國對烏援助應有所回報。根據該協議，烏克蘭政府從新礦產開采中獲得的收入，有一半將注入一個聯合投資基金，基金利潤由基輔和華盛頓雙方共享。索博列夫指出，除礦產領域（該領域項目通常資本密集度高、實施周期長）外，這一烏美聯合基金還將投資于能源領域及基礎設施項目。歐盟認定的對國防、高科技設備和綠色能源等產業至關重要的34種礦產中，烏克蘭已探明擁有其中22種的儲量。此外，烏克蘭還擁有鋼鐵行業所需的鐵合金、建筑業使用的有色金屬，以及部分貴金屬和稀土元素。（Mining

評述：在全球關鍵礦產產業蓬勃發展的大背景下，烏克蘭與美國之間關于礦產合作的這一動態格外引人矚目。烏克蘭在關鍵礦產領域頗具潛力，其擁有歐盟列為關鍵礦產的34種資源中的22種，覆蓋國防、高科技設備、綠色能源等行業所需，還有鐵合金、有色金屬、部分稀土元素等。然而，烏克蘭的礦產行業發展受多種因素制約。一方面，多年的地緣沖突使其約一半的礦產資源和五分之一的領土被占領，失去了大部分煤炭儲量及部分鋰、錳礦等其他礦產，行業遭受約70萬億格里夫納（1.7萬億美元）的損失。另一方面，長期投資匱乏，許多礦床位于偏遠地區，基礎設施不足，且稀土和鋰等的開采提煉技術復雜，烏克蘭缺乏先進技術與設備，加上政治環境不穩定、政府更迭頻繁、財政狀況不佳、經濟長期低迷，導致其雖有豐富礦產資源，卻難以有效開發。美國在關鍵礦產方面同樣面臨困境。美國地質調查局（USGS）確定的50種關鍵礦產中，12種完全依賴進口，29種進口依賴度超過50%，在資源技術供應鏈方面對外存在依賴，尤其在加工環節和高端材料供應上被“卡脖子”。美國自二戰后長期奉行“市場優先”原則，忽視關鍵礦產戰略屬性，產業轉移導致技術積累流失、產業空心化，國內環保法規嚴苛，礦業項目審批時間長，資本市場對礦業投資熱情低，使得其在關鍵礦產領域的供應安全面臨挑戰。在此背景下，烏美簽署礦產協議。從美國角度，通過該協議，其意圖將烏克蘭礦產融入自身能源轉型金屬供應鏈體系，以減少對其他國家關鍵礦產的依賴，鞏固在東歐地區影響力，對俄羅斯形成戰略壓力，還可借此推動國內相關產業發展，提升綠色產業競爭力。從烏克蘭角度，希望借助美國的投資與技術支持，復興本國因戰爭受損的經濟與基礎設施，同時確保美國持續的國防支持。但該協議的推進面臨諸多挑戰。在烏克蘭國內，部分議員批評協議可能導致“經濟附庸化”，民眾也抗議該協議，議會批準存在變數；且烏克蘭基建損毀嚴重，礦區安全受戰局影響無保障，礦產開發周期長，執行難度巨大。國際上，這一協議可能引發全球關鍵礦產資源供應鏈的重塑，加劇國際社會對關鍵礦產資源的爭奪，沖擊現有資源分配格局，也可能導致相關市場波動。不過，若烏美合作順利推進，對全球關鍵礦產供應格局也可能帶來積極改變，如增加關鍵礦產的供應來源，緩解部分礦產供應緊張局面，但這需要克服重重障礙，且其影響還需持續觀察。

作者 | 鄭宏軍 中國金屬礦業經濟研究院（五礦產業金融研究院）

李曉杰 中國金屬礦業經濟研究院（五礦產業金融研究院）

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