一、8月份市場情況分析

（一）下游市場

國內(nèi)鋼材市場走弱，各品種價格普遍下跌，板材市場跌幅較小。8月建材價格月環(huán)比下跌110元/噸，熱板下跌50元/噸，中厚板下跌10元/噸，冷板下價格基本持平。唐山普碳方坯價格3020元/噸，下跌120元/噸。焦炭市場延續(xù)反彈走勢，8月底唐山地區(qū)二級冶金焦價格1430元/噸，上漲150元/噸。

（二）煤炭市場

煉焦煤前期漲幅整體偏大，優(yōu)質(zhì)高價煤炭步入調(diào)整。8月底山西冶金煤市場價格1290元/噸左右，下跌25元/噸；動力煤市場延續(xù)旺季反彈，北方港口動力煤平倉價格月環(huán)比上漲13-43元/噸。

二、9月份市場行情判斷

對9月份國內(nèi)煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

# 利好方面

一是國內(nèi)資源供給高位回落。7月份，國內(nèi)原煤產(chǎn)量3.81億噸，環(huán)比下降9.5%，同比下降3.8%，這是國內(nèi)煤炭產(chǎn)量13個月來首次出現(xiàn)同比回落，國內(nèi)資源持續(xù)供給過剩的狀況出現(xiàn)緩解跡象，但供給收縮能否持續(xù)還有待觀察。

二是動力煤需求維持高位運行。8月份CCTD沿海八省終端動力煤平均日耗為240萬噸，比7月平均日耗增加20萬噸。目前，沿海終端庫存為3403萬噸，比去年同期略低。盡管進入9月動力煤日耗已有所下降，但今年夏季高溫天氣持續(xù)時間較長，后期動力煤日耗下降速度或?qū)⒎啪彙庀笮畔@示，9月份，華東大部、中南地區(qū)及西南部分區(qū)域氣溫明顯高于歷史同期均值。

三是北方中轉(zhuǎn)港口的去庫化進程有望延續(xù)。截至9月4日，北方港口庫存2255.2萬噸，比去年同期低56.8萬噸，比7月末下降224.5萬噸，降幅10%。較強的需求支撐下，北方港口庫存將延續(xù)震蕩回落走勢。

四是鋼廠開工維持高位，對煉焦煤需求具有較強支撐。今年整個夏季，全國高爐鐵水日均產(chǎn)量基本上維持在240萬噸的高位，為煉焦煤市場止跌反彈提供了堅實基礎(chǔ)。9月份，隨著建筑施工條件改善，鋼材需求將逐步釋放，鋼廠開工有望維持高位運行。

# 利空方面

一是煤炭進口量見底回升。7月份，我國進口煤炭3561萬噸，環(huán)比增加257萬噸，增幅7.8%。隨著國內(nèi)煤價上漲及內(nèi)外價差的縮小，國外資源的性價比逐步顯現(xiàn)，煤炭進口量持續(xù)下滑的局面已經(jīng)結(jié)束，預(yù)計9月份煤炭進口量仍保持溫和增長。

二是9月份仍處于豐雨期，水力發(fā)電對火電的替代效應(yīng)仍比較明顯。7月份，全國水力發(fā)電量1531億千瓦時，環(huán)比增加10%。根據(jù)氣象信息，9月份，南方多數(shù)地區(qū)仍有兩輪持續(xù)降雨，水力發(fā)電將維持在較高水平上，從而對煤電形成一定程度的擠壓。

綜上所述，初步判斷：

9月份煤炭市場維持穩(wěn)健運行。具體來說，下游需求逐漸改善，對煉焦煤市場的支撐作用將逐漸顯現(xiàn)，煉焦煤價格經(jīng)過震蕩調(diào)整后將逐步回穩(wěn)；動力煤供需格局已較上半年改善，中上游庫存降至低位，動力煤市場下行驅(qū)動有限。

來源 | CCTD中國煤炭市場網(wǎng)（轉(zhuǎn)載請注明）

投稿 | 郭君

編輯 | 徐赫陽

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