8月29日，中聯(lián)重科發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入248.55億元，同比增長(zhǎng)1.30%；歸母凈利潤(rùn)27.65億元，同比增長(zhǎng)21%，扣非歸母凈利潤(rùn)19.25億元，同比增長(zhǎng)30%。其中，二季度扣非歸母凈利潤(rùn)10.51億元，同比增長(zhǎng)50%，環(huán)比呈現(xiàn)進(jìn)一步提速態(tài)勢(shì)。報(bào)告披露，公司擬進(jìn)行中期分紅，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。

公司堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，遵循價(jià)值銷(xiāo)售導(dǎo)向，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量也得到持續(xù)提升，盈利能力保持行業(yè)領(lǐng)先。2025上半年，公司毛利率28.15%，同比提升0.17個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利率11.12%, 同比提升1.8個(gè)百分點(diǎn)，扣非歸母凈利率7.75%,同比提升1.71個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額17.52億元，同比增長(zhǎng)112%，收現(xiàn)率達(dá)99%，現(xiàn)金流表現(xiàn)強(qiáng)勁。

01

全球化戰(zhàn)略深入推進(jìn)

海外本地化布局持續(xù)完善

中聯(lián)重科持續(xù)踐行獨(dú)具特色的“端對(duì)端、數(shù)字化、本土化”海外業(yè)務(wù)體系，加大對(duì)全球市場(chǎng)資源投入。上半年，公司海外收入138.15億元，同比增長(zhǎng)15%，占營(yíng)收比重55.58%，同比提升6.48個(gè)百分點(diǎn)。

公司產(chǎn)品已覆蓋全球170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外市場(chǎng)區(qū)域結(jié)構(gòu)均衡，有效規(guī)避單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。非洲、中東、澳新、東亞等區(qū)域增速突出，東南亞、南美市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于公司整體水平，歐洲、北美本地化供應(yīng)鏈資源整合加速，各區(qū)域市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展推動(dòng)公司海外市場(chǎng)銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

公司在全球已建成30多個(gè)一級(jí)業(yè)務(wù)航空港和430多個(gè)二三級(jí)網(wǎng)點(diǎn)，海外員工約7800人，其中本土化員工約5000人，本地化布局方面行業(yè)領(lǐng)先。上半年，公司在歐洲、非洲、澳新、拉美等高潛市場(chǎng)新增19個(gè)二級(jí)網(wǎng)點(diǎn)，在傳統(tǒng)市場(chǎng)加速推進(jìn)“空港下沉戰(zhàn)略”，新布局62個(gè)一、二級(jí)網(wǎng)點(diǎn)，強(qiáng)化了服務(wù)響應(yīng)和市場(chǎng)覆蓋能力。公司海外制造基地實(shí)現(xiàn)全品類(lèi)覆蓋，正大力構(gòu)建合作共贏的全球本地化供應(yīng)鏈體系。

02

優(yōu)勢(shì)板塊地位穩(wěn)固

新興板塊快速崛起

具身智能加速應(yīng)用

2025上半年，公司優(yōu)勢(shì)板塊市場(chǎng)地位穩(wěn)固，混凝土機(jī)械、工程起重機(jī)械內(nèi)銷(xiāo)回暖超預(yù)期、外銷(xiāo)市占率持續(xù)提升，建筑起重機(jī)械市場(chǎng)份額穩(wěn)居第一。

新興板塊迅速崛起，均已進(jìn)入國(guó)產(chǎn)第一陣營(yíng)。土方機(jī)械營(yíng)收增長(zhǎng)22%，占總營(yíng)收比重近20%，出口增速已連續(xù)三年多超過(guò)行業(yè)平均水平。礦山機(jī)械（礦挖+礦機(jī)）同比高速增長(zhǎng)，與多家大型央國(guó)企達(dá)成年度采購(gòu)與戰(zhàn)略合作，全球最大混動(dòng)礦卡接連批量交付，首臺(tái)全國(guó)產(chǎn)百?lài)嵓?jí)電傳動(dòng)自卸車(chē)成功出口，全面挺進(jìn)全球高端礦山市場(chǎng)。高空作業(yè)機(jī)械電動(dòng)化、智能化技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先，匈牙利工廠建設(shè)加速推進(jìn)，超高米段直臂產(chǎn)品全球市占率第一，叉裝車(chē)等新品在歐洲批量上市。農(nóng)業(yè)機(jī)械國(guó)內(nèi)烘干機(jī)和小麥機(jī)市占率保持行業(yè)前列，水田機(jī)械、玉米機(jī)、拖拉機(jī)市占率分別提升4.7、4.3和1個(gè)百分點(diǎn)，混合動(dòng)力、動(dòng)力換擋及大馬力拖拉機(jī)等高端新品陸續(xù)投入市場(chǎng)。

未來(lái)產(chǎn)業(yè)方面，公司具身智能人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化落地提速。新開(kāi)發(fā)3款人形機(jī)器人，包括1款輪式及2款雙足式，已有數(shù)十臺(tái)投入工廠應(yīng)用。通過(guò)開(kāi)發(fā)數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)標(biāo)注、模型訓(xùn)練全套工具鏈，公司構(gòu)建了擁有120個(gè)工位的具身智能訓(xùn)練場(chǎng)，打通了“數(shù)據(jù)采集-模型訓(xùn)練-應(yīng)用迭代”全流程閉環(huán)機(jī)制，初步形成數(shù)據(jù)飛輪，推動(dòng)人形機(jī)器人具身智能大模型的進(jìn)化。

03

擬中期分紅17.3億元

“價(jià)值”屬性充分彰顯

中聯(lián)重科積極響應(yīng)股東訴求，擬進(jìn)行中期分紅，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅），分派率達(dá)62.56%。

自上市以來(lái)，包括本次擬進(jìn)行的中期分紅在內(nèi)，中聯(lián)重科累計(jì)分紅28次、金額306.1億元，分紅總額超過(guò)公司從資本市場(chǎng)股權(quán)募資的總額，歷史整體分紅率47%，分紅率和股息率長(zhǎng)期保持行業(yè)領(lǐng)先。中聯(lián)重科憑借近三年分紅總額入選中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)發(fā)布的“現(xiàn)金分紅總額Top 100”榜單。

除此次擬進(jìn)行的中期分紅外，公司近年來(lái)還持續(xù)開(kāi)展大規(guī)模回購(gòu)，合計(jì)回購(gòu)金額約50億元。公司表示，未來(lái)將繼續(xù)優(yōu)化股東回報(bào)策略，提升投資者信心。

04

行業(yè)周期性影響持續(xù)弱化

轉(zhuǎn)向“價(jià)值成長(zhǎng)型”企業(yè)

近年來(lái)，中聯(lián)重科通過(guò)推進(jìn)“全球化、多元化、數(shù)字化”戰(zhàn)略，公司全球市場(chǎng)持續(xù)拓展、產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)一步優(yōu)化，收入結(jié)構(gòu)更加多元、穩(wěn)定，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性顯著提升，發(fā)展韌性和活力增強(qiáng)。在全球化及多元化帶來(lái)“成長(zhǎng)性”的同時(shí)，優(yōu)秀股利政策進(jìn)一步增強(qiáng)了中聯(lián)重科“高股息”與“價(jià)值”屬性，實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)“周期型”向“價(jià)值成長(zhǎng)型”企業(yè)轉(zhuǎn)型。

行業(yè)專(zhuān)家表示，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)正處于設(shè)備更新?lián)Q代期。同時(shí)，從挖掘機(jī)到混凝土機(jī)械再到起重機(jī)的內(nèi)銷(xiāo)復(fù)蘇節(jié)奏與工程施工順序相吻合，呈現(xiàn)積極信號(hào)。疊加雅下水電、新藏鐵路、浙贛粵運(yùn)河等國(guó)家級(jí)重大項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工的強(qiáng)力托底與牽引，未來(lái)幾年工程機(jī)械行業(yè)有望迎來(lái)“內(nèi)銷(xiāo)復(fù)蘇+外銷(xiāo)持續(xù)增長(zhǎng)”的內(nèi)外共振機(jī)遇。作為行業(yè)龍頭，中聯(lián)重科有望深度受益，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)。

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