【亞洲】

印度：印度稀土有限公司（IREL）尋求與日韓合作開展稀土磁體生產

【大洋洲】

澳大利亞：澳政府向Nyrstar提供1.35億澳元過渡性資金支持

【北美洲】

加拿大：加拿大和美國向Sisson鎢項目投資2900萬美元

墨西哥：墨西哥石油公司關注從油田鹵水中提取鋰

【南美洲】

智利：Codelco獲批準重啟El Teniente的運營

巴西：巴西鉀肥公司擬籌18億美元建設亞馬孫礦山

【非洲】

坦桑尼亞：Lifezone Metals6000萬美元過橋貸款，以加卡邦加鎳礦項目

【歐洲】

瑞典：塔爾加將電池廢料轉化為高純度石墨陽極

【亞洲】

印度：印度稀土有限公司（IREL）尋求與日韓合作開展稀土磁體生產

事件：印度國有礦業公司印度稀土有限公司（IREL）正尋求與日本及韓國企業合作，啟動稀土磁體的商業化生產，合作可能會通過政府間渠道推進。IREL計劃與其他國家就稀土開采及技術合作正式展開磋商，并打算在今年爭取董事會批準稀土磁體的商業化生產項目。目前，印度缺乏能將全系列稀土元素精煉分離至高純度的商業化規模設施。IREL還與日本貿易商豐田通商的子公司豐田稀土印度公司（Toyotsu Rare Earths India）取得聯系，希望借助其幫助對接日本的稀土材料加工企業。今年月，路透社曾報道，印度已要求IREL暫停一項與日本簽訂長達13年的稀土出口協議，以保護國內供應。消息人士表示，IREL已準備好向技術合作方供應稀土元素氧化釹，合作方將利用其生產磁體，之后再將磁體運回印度。這家國有礦業公司目前每年可生產400500公噸氧化釹，并指出產量可能會根據合作條款有所增加。IREL還計劃擴大國內稀土開采與加工規模。在印度，稀土開采業務僅限IREL開展，該公司為印度原子能部供應用于核能及國防相關應用的材料。消息人士還透露，IREL也在探索在阿根廷、澳大利亞、馬拉維及緬甸開展稀土開采的潛在機會。（Batterymetalsafrica

評述：全球稀土產業正經歷深刻的結構性調整，需求端受新能源汽車、風力發電等領域推動快速增長，而供應端則面臨地緣政治與技術壁壘的雙重挑戰。印度作為稀土儲量居世界前列的國家，近年來加速推進“自力更生”戰略，試圖通過國際合作與本土產能擴張重塑其在全球供應鏈中的角色。印度稀土有限公司（IREL）尋求與日本、韓國企業合作生產稀土磁體的舉措，正是這一戰略的具體體現。從全球供需格局看，稀土資源分布不均且加工環節高度集中。印度雖擁有約690萬噸稀土儲量（占全球7.67%），但開采與加工能力嚴重滯后。其稀土礦以輕稀土為主，中重稀土儲量有限，且開采成本高昂，技術落后導致精煉能力不足。相比之下，日本和韓國在稀土應用技術領域具有顯著優勢，例如日本在永磁體制造領域擁有全球領先的專利技術，韓國近期更研發出無需重稀土的高性能永磁體技術，這為印度提供了技術合作的可行性。但印度的戰略實施面臨多重挑戰。技術轉移的實際成效存疑，盡管日本豐田通商等企業已與IREL展開初步會談，但其合作信任或受到質疑。此外，印度嚴格的環保法規和復雜的審批流程可能延緩項目落地，例如喀拉拉邦的稀土開采項目因放射性污染爭議多次擱置。從市場需求看，印度本土稀土需求預計將從2025年的4010噸增至2030年的8220噸，其中50%以上用于電動汽車和風力渦輪機，但國內產能擴張速度可能無法匹配需求增長，短期內仍需依賴進口或合作生產。印度的戰略選擇在全球稀土供應鏈重構中具有雙重意義：一方面，其試圖通過區域性合作（如與日韓及Quad國家聯盟）構建“友岸外包”網絡，降低對單一供應源的依賴；另一方面，若能成功突破技術瓶頸，印度有望在輕稀土加工領域形成規模效應，承接部分中低端市場需求。但長期來看，印度需解決技術自主化、產業鏈整合和環保合規等核心問題，否則可能陷入“資源依賴”與“技術依附”的雙重困境。這一進程不僅考驗印度的政策執行力，也將影響全球稀土產業的地緣經濟格局。

【大洋洲】

澳大利亞：政府向Nyrstar提供1.35億澳元過渡性資金支持

事件：澳大利亞資源部長Madeleine King8日表示，澳大利亞正在考慮設定價格下限，以支持包括稀土在內的關鍵礦產項目。澳大利亞一直將自己定位為全球關鍵礦產的替代來源，日為托克公司Nyrstar金屬加工廠提供1.35億澳元，Nyrstar正在評估其皮里港和霍巴特冶煉廠生產銻、鉍、鍺、銦的潛力。稀土等一些金屬的價格過低，不足以支撐西方國家的加工能力。上月，美國政府與其最大的稀土生產商MP Materials達成了一項具有里程碑意義的協議，提出了一個價格下限，旨在支持美國稀土行業。（路透社）

評述：澳大利亞今年早些時候承諾斥資12億澳元建立戰略關鍵礦產儲備，旨在通過其買方角色為新興關鍵礦產項目提供價格確定性。King稱，“適當的價格下限機制正在積極考慮之中，重點將是創建國家承購協議，這些將是自愿的。”這些協議將聚焦于在國防和戰略技術中具有明確最終用途的關鍵礦產，以及澳大利亞在供應鏈問題中特別適合供應的礦產，尤其是重稀土。此舉對生產商來說是積極的，但可能會增加汽車制造商等消費者的成本。

【北美洲】

加拿大：加拿大和美國向Sisson鎢項目投資2900萬美元

事件：Northcliff Resources本周從加拿大政府獲得了820萬加元(600萬美元的投資，以幫助推進其在新不倫瑞克的Sisson鎢鉬項目。今年月曾獲得1500萬美元美國國防生產法案資金，該公司表示2900萬美元的資金將有助于該項目成為全球頂級鎢生產商。加拿大和美國政府正在進行雙邊投資，以確保供應安全和北美工業競爭力，Northcliff有機會成為兩種關鍵礦物的可靠、便捷的國內生產商。由新西蘭工業集團Todd Corp .支持的Sisson項目擁有世界上最重要的鎢儲量之一，并得到了聯邦和省級的完全許可。（MINING

評述：鎢金屬主要用于制造切割和鉆孔工具的硬質合金，以及航空航天、電子和穿甲彈等軍事應用的合金。在開工前，Northcliff需要完成可行性研究、獲得建設資金、敲定承購協議及滿足所有原住民參與和環境條件的要求。根據2013月的露天開采估計，Sisson擁有3.344億噸已探明和可能儲量，其中鎢含量為0.066%，鉬含量為0.021%，鎢金屬儲量為2220萬噸，磅儲量為1.548億磅。Northcliff的開發合作伙伴Todd Corp .是一家能源、礦產和技術領域的私營公司，現在持有Sisson Partnership12%股份，是Northcliff的最大股東，擁有該公司約81%的股份。由于供應鏈緊張和國防部門需求強勁，美國鎢價今年已攀升至每噸約8.88萬美元。

墨西哥：墨西哥石油公司關注從油田鹵水中提取鋰

事件：墨西哥國家石油公司Petróleos Mexicanos (PEMEX)正在探索從油田鹽水提取鋰。首席執行官Victor Rodríguez上周在公司的發布會上說，在五個州的鉆井作業中檢測到了與玻利維亞相當的高濃度鋰。該公司正在評估直接鋰提取(DLE)技術，以分離和加工金屬成碳酸鹽或氫氧化物，即電池和清潔能源技術的基本材料。為此PEMEX計劃成立一個新的子公司PEMEX Lithium生產“石油鋰”，即從石油鹽水中提取的鋰。此舉與墨西哥總統申鮑姆推動能源多樣化和資源主權的舉措一致。（MINING)

評述：墨西哥最近的一次鋰儲量評估為170萬噸，雖然比其他拉美生產國小，但該國在18個州擁有82處已知礦藏，主要集中在索諾拉、普埃布拉和瓦哈卡。專家表示，通過有針對性的投資和開發，墨西哥有望成為全球鋰市場的重要參與者。墨西哥國家石油公司在該行業面臨嚴峻挑戰，包括缺乏非能源開采經驗、粘土提鋰的技術障礙，以及需要滿足可持續發展標準。政府持積極態度，認為墨西哥國家石油公司的參與是其在不斷變化的全球能源格局中角色的自然延伸，與海外大學、創新中心和公共企業的潛在合作伙伴關系即將出現。

【南美洲】

智利：Codelco尋求重啟El Teniente銅礦開采

事件：智利銅礦商Codelco810日表示，在暫停運營一周多之后，該公司已獲得智利勞動監察員辦公室的授權，開始恢復其旗艦El Teniente銅礦的某些運營。此前，在致命的事故之后，項目中有六名工人死亡。Codelco在一份聲明中表示，在未受31日坍塌影響的地區，包括Pilar NortePanel EsmeraldaPacifico SuperiorDiablo Regimiento等地區，業務可以恢復，而Recursos NorteAndesita等地區仍處于暫停狀態，等待進一步檢查。（路透社

評述：這一決定使全球最大的銅生產商Codelco能夠部分重啟其一個關鍵部門的活動，有可能緩解運營中斷。智利礦業監管機構給部分重啟開綠燈，但在礦商努力應對生產挑戰之際，該公司需要勞動監察辦公室在恢復采礦活動之前簽署該計劃。El Teniente部門預計將宣布其重新開始運營的詳細計劃以及安全措施，以確保符合勞動部門的要求。在授權全面重啟之前，暫停區域的檢查將繼續進行。El Teniente礦區歷史悠久，橫跨安第斯山脈深處超過4500公里(2800英里的隧道，是世界上最大的地下銅礦，儲量排名第六。

巴西：巴西鉀肥公司擬籌18億美元建設亞馬孫礦山

事件：巴西鉀肥公司（Brazil Potash Corp）首席執行官馬特?辛普森在接受采訪時表示，該公司正與銀行及其他貸款機構洽談，計劃籌集17億至18億美元債務，為其擬在巴西亞馬孫州建設的鉀肥礦山提供資金。辛普森本周向路透社透露，這座地下礦山位于亞馬孫州首府馬瑙斯約100英里處，投產后每年將供應240萬短噸鉀肥；按計劃，礦山將于2030年前后開始生產，屆時其產量將相當于巴西當前鉀肥需求量的17%。他指出，巴西是全球農業強國，但幾乎所有鉀肥肥料都依賴進口，因此該項目對巴西而言至關重要。辛普森補充道，巴西鉀肥公司已籌集約2.8億美元用于該鉀肥項目的建設，項目總造價預計約為25億美元。“我們正與多家不同的銀行溝通，”他說，“同時也在與一些出口信貸機構和國際金融機構接觸。”他還提到，潛在貸款方包括巴西國內及國際的相關機構。辛普森表示，項目開發商正采取措施防止對亞馬孫地區的環境造成破壞，并指出鉀肥生產中使用的水將主要進行回收利用。他透露，巴西鉀肥公司已與農業企業Amaggi達成協議，后者承諾將采購該礦山計劃產量中的55萬噸。截至目前，Amaggi尚未回應置評請求。辛普森還稱，巴西鉀肥公司已與另一家企業簽訂了100萬噸鉀肥的諒解備忘錄，同時正與第三位潛在客戶進行洽談。“在未來幾個月內，我們的目標是將240萬短噸鉀肥產量中的約220萬短噸以合同形式確定下來，且合同期限至少為10年。”他說。（Mining

【非洲】

坦桑尼亞：Lifezone Metals6000萬美元過橋貸款，以加快卡邦加鎳礦項目

事件Lifezone Metals（紐約證券交易所代碼：LZM）宣布，已從Taurus礦業金融基金獲得6000萬美元過橋貸款，用于支持其位于坦桑尼亞西北部的旗艦項目——Kabanga鎳礦的前期工程及基礎設施建設。Kabanga被公認為全球規模最大、品位最高的未開發硫化鎳礦床之一，鎳資源量超過200萬噸。該礦床還含有大量銅和鈷副產品，這使其在全球電池供應鏈中具有重要戰略意義。公司首席執行官克里斯?肖沃爾特表示，這筆貸款凸顯出，在近期完成對Kabanga鎳業有限公司（KNL）的全資收購后，該公司已做好準備且取得了戰略進展。Lifezone上月完成了此項收購，從而100%控股KNL，而KNL持有Kabanga項目84%的股權，坦桑尼亞政府持有剩余16%的股權。月中旬，Lifezone8300萬美元收購了全球礦業公司必和必拓此前持有的KNL17%股權。必和必拓原本承諾投入億美元用于該礦開發，但近年來受市場環境影響，已將重心從鎳業務上轉移。此次收購還使Lifezone獲得了該項目的全部承購權。在收購必和必拓所持股權的同時，Lifezone發布了Kabanga項目的最新可行性研究報告。報告估算，在18年的礦山服務年限內，選礦廠預計將產出約90.2萬噸鎳、13.4萬噸銅以及6.9萬噸鈷的中間產品。按8%的折現率計算，該項目稅后凈現值預計為15.8億美元，內部收益率為23.3%Taurus提供的這筆貸款將為項目在執行準備階段的推進提供關鍵資金，填補可行性研究完成至最終投資決策（預計于2026年中期做出）之間的資金缺口。肖沃爾特表示：“隨著可行性研究的完成，Taurus的資金支持使我們能夠推進關鍵的前期開發工作，同時繼續與渣打銀行合作推進競爭性流程，以挑選更多戰略投資伙伴。”“與此同時，我們正與法國興業銀行推進項目融資流程，致力于為Kabanga鎳礦項目打造全面的融資解決方案。”根據可行性研究報告，項目前期建設資本支出預計為9.42億美元，全礦生命周期成本預計為24.9億美元。（Batterymetalsafrica

評述：Lifezone Metals獲得6000萬美元過橋貸款以加速坦桑尼亞Kabanga鎳礦項目開發，這一舉措在全球鎳產業供需格局深刻調整的背景下具有戰略意義。當前全球鎳市場呈現供應過剩加劇與需求結構性分化并存的特征：國際鎳研究小組（INSG）預測2025年全球原生鎳過剩量將達19.8萬公噸，印尼憑借占全球60%以上的產量主導供應擴張，但高品位硫化鎳資源仍因開發周期長、儲量集中而呈現結構性稀缺。Kabanga作為全球最大未開發硫化鎳礦床之一，擁有資源量超200萬噸鎳金屬且伴生銅、鈷，其1.98%的鎳品位顯著高于全球硫化鎳礦平均水平，在電池級鎳原料需求持續增長的背景下具備不可替代性。從需求端看，盡管短期不銹鋼與三元電池需求受經濟環境拖累，但長期增長邏輯未改。國際能源署（IEA）預測，到2030年電動汽車和儲能系統的鎳需求將占總需求的40%以上，而Kabanga項目預計2026年中做出最終投資決策、2030年前后投產的時間節點，恰好契合這一需求爆發期。項目可行性研究顯示，其稅后凈現值（8%折現率）達15.8億美元，內部收益率23.3%，在當前鎳價跌至1.5萬美元噸的周期底部仍具經濟韌性，主要得益于高品位資源帶來的成本優勢——其完全維持成本（AISC）處于全球鎳成本曲線的第一四分位，顯著優于澳洲、加拿大等高成本硫化鎳項目。Lifezone的戰略布局展現出對行業趨勢的精準把控。通過收購必和必拓持有的17%股權實現對KNL100%控股，公司不僅消除了合作開發中的潛在分歧，更獲得了項目的完全承購權，為鎖定電池產業鏈客戶奠定基礎。與此同時，與渣打銀行、法國興業銀行等金融機構的合作，顯示其正在構建多元化融資渠道以應對近9.42億美元的前期開發成本。值得關注的是，項目設計中對銅、鈷副產品的綜合利用（預計累計產出13.4萬噸銅、6.9萬噸鈷），可在鎳價波動時提供收入緩沖，這一策略與嘉能可、淡水河谷等巨頭的多金屬協同開發模式一脈相承。然而，項目推進仍面臨多重挑戰。印尼持續擴大高冰鎳產能（2025年預計新增14.4萬金屬噸）可能進一步壓低鎳價，而菲律賓若效仿印尼限制原礦出口，將加劇全球硫化鎳原料競爭。此外，坦桑尼亞的政治穩定性、電網接入進度（目前僅完成營地33千伏電力線連接）以及ESG標準執行情況，均可能影響項目時間表。盡管如此，Kabanga憑借資源稟賦與戰略定位，仍是當前全球鎳產業鏈中極具稀缺性的資產。在行業產能出清與需求結構性增長的博弈中，Lifezone通過資源整合、融資創新與長期需求鎖定，有望在2030年后的鎳市場格局中占據關鍵地位。

【歐洲】

瑞典：塔爾加將電池廢料轉化為高純度石墨陽極

事件：瑞典公司塔爾加集團（澳大利亞證券交易所代碼：TLG）推出了Talnode-R，這是一種由回收鋰離子電池廢料制成的石墨陽極。這項創新旨在通過從超級工廠廢料和報廢電動汽車電池中回收石墨，來加強電池供應鏈。塔爾加采用濕法冶金工藝將回收的石墨提純至99.95%，其性能與新型人造石墨相當。石墨在鋰離子電池中占比可達一半，但長期以來一直被回收商忽視，回收商傳統上主要關注正極金屬。未來十年石墨短缺問題漸顯，實現歐洲自給自足正變得至關重要。首席執行官馬丁?菲利普斯表示，Talnode-R與公司的高功率天然石墨陽極生產形成互補，并通過模塊化技術助力全球擴張。市場情報公司Rho-Motion的電池回收市場數據顯示，2025年上半年，全球鋰離子電池預處理產能達350萬噸，其中石墨約占總質量的10%-15%，可用于回收的廢料原料同比增長40%，這主要得益于生產廢料的增加，生產廢料占增長總量的一半以上。歐洲的廢料量增長了38%，北美則增長了49%。目前，歐洲的超級工廠產能正在擴大。預計到2030年，歐盟對石墨陽極的需求將超過每年50萬噸，是2020年的12倍，較2023年的萬噸有所增長。鑒于全球石墨加工產能相對集中，歐洲每生產萬噸石墨，就能將歐盟對外國關鍵礦產的依賴度降低7%。（Mining

評述：在全球石墨產業加速向綠色化、本地化轉型的背景下，Talga Group推出Talnode-R石墨陽極并推進瑞典礦山項目的戰略舉措，精準回應了歐洲供應鏈自主化需求與全球資源循環趨勢。當前，全球鋰離子電池市場的爆發式增長推動石墨需求持續攀升。然而，區域供應鏈面臨多重挑戰：一方面，傳統石墨加工產能高度集中于特定地區，地緣政治風險加劇了供應不確定性；另一方面，現有回收體系對占電池體積50%的石墨利用率不足，大量資源隨工業廢料流失。Talga的雙軌戰略——回收技術突破與本土資源開發——形成了對歐洲供應鏈短板的系統性補位。其自主研發的濕法冶金工藝將電池廢料中的石墨提純至99.95%，性能媲美合成石墨，且較傳統回收方法減少70%碳排放。這一技術突破不僅激活了歐洲每年350萬噸電池預處理產能中的10-15%石墨資源，更契合歐盟《關鍵原材料法案》設定的2030年回收目標（25%）。與此同時，公司位于瑞典北部的Vittangi石墨礦資源量已增至3690萬噸，品位達23.1%，成為歐洲最大高純度石墨儲備之一。通過整合礦山開采與陽極生產，Talga構建了從原料到終端產品的閉環供應鏈，預計可滿足歐洲未來10%以上的高端石墨需求。市場數據顯示，2025年上半年全球可回收電池廢料同比增長40%，其中歐洲地區增幅達38%，為Talnode-R的規模化應用提供了充足原料。公司與Automotive Cells CompanyVerkor等歐洲頭部電池制造商的合作進展，進一步驗證了其技術路線的市場認可度。值得關注的是，Talga的模塊化生產技術設計產能可達每年10萬噸，既能快速響應客戶定制需求，又可通過靈活擴產應對市場波動。這種“資源技術產能”的三維布局，使Talga在歐洲綠色工業計劃中占據戰略支點地位——每生產萬噸本土石墨，即可降低歐盟對外部關鍵礦產依賴度7%，而其礦山項目更被納入歐盟“凈零戰略項目”，獲得政策與資金雙重支持。在全球石墨產業向循環經濟轉型的浪潮中，Talga的戰略選擇展現出對產業趨勢的精準把控。其通過回收技術重構資源利用模式、以本土礦山保障供應安全的路徑，不僅為歐洲電池產業提供了替代進口的可行方案，更在歐盟碳關稅與供應鏈本土化要求日益嚴格的背景下，為行業樹立了綠色制造標桿。隨著歐洲超級工廠產能的持續擴張，Talga的技術落地與產能釋放將直接影響區域供應鏈的韌性構建，而其在瑞典的全產業鏈布局，或將成為全球石墨產業區域化轉型的范本。

作者 | 鄭宏軍 中國金屬礦業經濟研究院（五礦產業金融研究院）高級研究員

李曉杰 中國金屬礦業經濟研究院（五礦產業金融研究院）高級研究員

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