我的鋼鐵網:2019年下游工地停工范圍主要集中在京津冀及周邊地區(“2+26”城市群),2019年下游停工范圍更廣,2019年10月初的螺紋表需下降幅度大大超過15年9月初的螺紋表需幅度,但9月3日之后的螺紋表需均立刻增長,反彈較為明顯。
目前部分鋼廠雖接到口頭高爐限產通知,但限產時長較短,且需根據空氣質量再具體決定,疊加鋼廠利潤尚存,預估產量下降幅度不大。但是北京項目停工較為嚴格,京津冀部分企業已接到停工通知,近期可能會集中停工,需求下降幅度可能會超過供給下降幅度,預估短期螺紋價格承壓,但如果螺紋價格持續下降,鋼坯價格也隨之下降,鋼坯達到合適價格適合出口,分擔螺紋產量壓力,螺紋價格將會反彈,價格底部仍有支撐。
正文:
今年9月3日是一個重大的日子,為此本文復盤了2015年和2019年螺紋基本情況,從而結合現實情況進行推演。
在2015-2019限產復盤的這篇文章中,通過對2015年、2019年下游開工復盤,推理出預計2025年工地停工時間主要集中在8月中旬至9月初,本文根據這段時間進行分析和復盤。
一、復盤:2019年下游工地停工范圍更廣,螺紋表需下降幅度強于15年螺紋表需
(一)2015年螺紋基本情況
2015年下游工地停工范圍主要集中在北京、天津、河北、山西、內蒙古、山東、河南等七省,停工時間集中在8月中下旬至9月4日,根據這段時間,9月初的螺紋表需環比8月中旬表需下降17.85%,期現貨價格均有所下降。9月4日之后的一期螺紋表需達357.01萬噸,環比增55.45萬噸,并銜接“金九銀十”需求旺季,表需高點出現在10月底,高達390.89萬噸。
(二)2019年螺紋基本情況
2019年下游工地停工范圍主要集中在京津冀及周邊地區(“2+26”城市群),停工時間主要集中在9月中旬至10月初。根據這段時間,10月初螺紋表需環比9月中旬表需下降34.14%,本次表需下降幅度強于15年表需下降幅度,10月4日后的一期表需達363.71萬噸,環比增長101.44萬噸,表需大幅增長,并在10月中旬表需達旺季需求高點,約411.42萬噸。
二、推演:產量減產可能不及預期,需求下降幅度將會大于供給端
(一)供給端:限產力度可能不及預期
根據Mysteel調研,唐山部分調坯型鋼企業接到通知8月20日-9月6日,獨立軋鋼企業因環保停產。自2015年地條鋼事件之后,唐山獨立軋鋼企業基本上以生產型鋼為主,對螺紋影響較小。
在高爐方面,根據Mysteel最新調研,近期環境部通知唐山企業,做好8月31-9月3號高爐按產能限產40%的準備。部分企業反饋于17日早明確有接到口頭通知,但是否減量仍需看未來天氣影響。這則消息限產周期僅4天,且是口頭通知,暫未形成文件,而具體減量需看空氣質量和天氣情況,目前唐山地區空氣質量較好,近期空氣質量一直維持不錯,預估減產可能不及預期。
再回歸到螺紋近期利潤,由于鋼坯出口受阻,螺紋從接近300元/噸的利潤快速收窄,收窄到120元/噸,預估螺紋產量將會緩慢小幅下降,但是鋼廠有利潤仍會持續生產,可能產量整體變化不大,在8月中旬到9月初的產量,預估在此期間的產量低點約209萬噸左右。
(二)需求端:需求端下降幅度會大于供給端的下降幅度
2019年的下游停工范圍涵蓋京津冀及周邊“2+26”城市,其中北京管理最為嚴格,2019年,對于除應急搶險工程外,所有房屋建筑、市政基礎設施建設、道路施工、拆遷工程等全面停工,停工時間從2019年8月底持續至10月初(具體時段根據管控要求動態調整)。2025年北京對下游管控依舊最為嚴格,預估近期會集中停工。為此Mysteel不完全統計,2025年北京的基建和房建項目。
在前期Mysteel調研中,京津冀區域共計11家客戶反饋接到停工通知,其中北京7家,天津4家,占比16.67%,目前也到了集中停工的時間,預估大量項目會集中停工,北京可能會全面停工,會大面積影響螺紋表需,在8月中下旬到9月初期間,表需低點可能達178萬噸左右。9月3日之后,下游工地停工陸續復產,疊加當時也是“金九銀十”的需求旺季,預估9月3日之后需求將會快速回升,將到達210萬噸左右,而后也需關注國慶前補庫情況。
綜上,目前部分鋼廠雖接到口頭高爐限產通知,但限產時長較短,且需根據空氣質量再具體決定,疊加鋼廠利潤尚存,預估產量下降幅度不大,限產不及預期,鐵水下降幅度不大,估計達237-240萬噸左右。而從需求端來看,北京管控較嚴格,在8月中旬至9月初之中,基建、房建項目應該基本停工,且借鑒2019年,停工估計涉及范圍也較廣,需求下降的敏感度更高,下降幅度將會超過供給端的下降幅度,預計短期螺紋價格或將偏弱運行。如果后續螺紋價格持續下降,鋼坯價格也隨之下降,鋼坯達到合適價格適合出口,分擔螺紋產量壓力,螺紋價格將會反彈,價格底部仍有支撐。
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