我的鋼鐵網：價格走勢方面，本周鐵礦石價格窄幅波動，Mysteel62%澳粉遠期價格指數100.95美元/噸，周環比上漲0.1美元/噸，漲幅0.1%。周內鐵礦石價格在100-103美元/噸之間波動，目前8月均價為101美元/噸

本周黑色系價格先漲后跌，上半周市場整體情緒較好，股期共振上漲，宏觀產業聯動。

宏觀方面，國際上《中美斯德哥爾摩經貿會談聯合聲明》發布，中國對等關稅90天展期落地，利好預期兌現。產業方面，周初部分鋼廠收到閱兵限產的口頭通知，疊加周三《煤礦安全規程》新聞發布會給商品龍頭焦煤繼續拉預期，整體的情緒仍偏好，鐵礦跟隨上漲。下半周，利多出盡出利空，產業投機情緒降溫，焦煤大幅下跌時鐵礦沒有跟隨，而是到了周四鋼聯成材數據表現比預期更差，尤其是建材淡季表需下滑幅度比市場預計要大，呈現出加速累庫特征時鐵礦對基本面變化作出反應，大幅回調。

美元成交方面，本周市場關注度仍集中于主流中品資源：其中 PB 粉去庫顯著，成交價格延續上漲態勢，一級市場最新成交價格折算至 9 月指數減 1 附近，二級市場成交區間收窄至減 1.1-1.4；麥克粉與紐曼粉周內成交區間亦呈收窄趨勢；金布巴粉本周價格相對平穩，盡管部分參與者對其表現出一定購買興趣，但當前市場可貿易資源有限。

低品資源方面，本周流通性增強，周內了解到印粉及超特等低品粉礦成交，整體成交價格保持平穩；因部分市場參與者預計未來鋼廠利潤或收窄，對低品資源的關注度有所提升。

本周從基本面來看，鐵礦石基本面供降需增。供應端方面，全球鐵礦石發運量環比小幅下滑至3046.7萬噸，今年累計同比增加457萬噸；47港鐵礦石到港量環比下降至2571.6萬噸。需求端，本期日均鐵水240.66萬噸，環比增0.34萬噸；隨著成材價格回落，而原料價格高位，個別鋼廠開始由盈轉虧，鋼廠盈利率環比下滑至65.8%。唐山8月26號至9月4號為燒結、球團限產30%，北方鋼廠從7月中旬開始增加燒結礦產量，上周開始燒結礦庫存連續增加，從目前已調研到的高爐停復產計劃看左右，短期日均鐵水產量或在240萬噸左右波動。庫存端，中國47港鐵礦石庫存環比累庫114.3萬噸，目前處于1.44億噸。本周五大材產量繼續增加，需求加速下降，累庫速度繼續加快，庫銷比持續向上，基本面表現偏差。

1.價格：本周鐵礦石價格窄幅波動

本周鐵礦石價格窄幅波動，Mysteel62%澳粉遠期價格指數100.95美元/噸，周環比上漲0.1美元/噸，漲幅0.1%。上海螺紋鋼價格3278元/噸，周環比下跌19元/噸，跌幅1.74%。鐵礦石價格方面，鐵礦石期貨主力合約跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數大于青島港PB粉。

進口利潤方面，即期進口利潤周環比收縮，以青島港PB粉為例，即期進口利潤為-9元/噸，周環比收縮1元/噸；基差方面，基于09合約基差，青島港PB粉基差為-20，周環比持平。鋼廠利潤方面，鋼廠利潤周環比擴47元/噸，目前江蘇螺紋鋼即期毛利為312元/噸。

2.基本面：中國進口鐵礦石基本面供降需增，港口庫存環比累庫

2.1 鐵礦石供應：本期發運小幅回落、到港回落，下期發運回升、到港回落

近期全球鐵礦石發運量環比小幅回落，處于近三年同期高位水平。根據Mysteel全球鐵礦石發運量數據顯示，本期值為3046.7萬噸，周環比減少15萬噸；8月全球發運量周均值為3054.3萬噸,環比上月減少19萬噸,同比去年減少120萬噸,其中澳洲周均發運量1721.4萬噸，環比上月減少36萬噸,同比去年減少61萬噸;巴西周均值為809.9萬噸，環比上月減少16萬噸,同比去年減少21萬噸,從今年累計發運情況來看,全球鐵礦石發運累計同比增加457萬噸；其中巴西累計同比增加1020萬噸,澳洲累計同比增加492萬噸,非主流累計同比減少1055萬噸。結合季節性規律及近期天氣情況預測，下期全球鐵礦石發運量預計回升。

47港鐵礦石到港量環比回落，處于近三年同期中位水平。根據Mysteel47港鐵礦石到港量數據顯示，本期值為2571.6萬噸，周環比減少51萬噸；8月到港量周均值為2597萬噸，環比上月增加34萬噸，同比去年增加32萬噸。今年以來，47港鐵礦石到港量累計同比減少2204萬噸,其中澳洲累計同比減少276萬噸,巴西累計同比減少383萬噸,非主流累計同比減少1544萬噸。根據模型測算及近期天氣預測，預計下期到港量回落。

2.2鐵礦石需求：本期鐵水產量回升，鋼廠進口礦庫存小幅累庫

本周247樣本鋼廠日均鐵水產量出現增量。247樣本鋼廠鐵水日均產量為240.66萬噸/天，環比上周增0.34萬噸/天，較年初增0.54萬噸/天，同比增11.89萬噸/天。

本期新增1座高爐檢修，高爐檢修發生在東北區域，因成材下游需求轉弱對高爐進行輪休，預計將持續至月底;上個周期內復產的高爐在本周陸續進入滿產狀態，因此本周鐵水產量小幅回升。

根據高爐停復產計劃，下期鐵水或繼續小幅回升。

2.3鐵礦石庫存：本期47港鐵礦石庫存環比小幅累庫 下期或小幅去庫

中國47港鐵礦石庫存環比累庫，低于去年同期。截止目前，47港鐵礦石庫存總量14381.57萬噸，環比累庫114萬噸，較年初去庫1229萬噸,比去年同期庫存低1271萬噸。

下期從卸貨端考慮，到港回落；從需求端考慮，鐵水小幅增加，日均疏港量增加，下周預計整體卸貨入庫量或將低于出庫量。綜合預測，下期47港港口庫存或將小幅去庫。

月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團隊7月31日預計，8月份中國鐵礦石市場供大于求，47港鐵礦石庫存累庫。

3.下展望

展望下周，供應端，下期全球鐵礦石發運量或環比繼續回升，到港量或環比下降。需求端，鐵水產量或小幅增加。庫存端，下周預計整體卸貨入庫量或低于出庫量，47港港口鐵礦石庫存小幅去庫。綜上所述，下周鐵礦石價格或偏弱震蕩

下周關注點提示：北方環保限產消息

往期回顧

唐山鋼坯上漲，下周鋼價或漲跌反復

煉焦煤競拍觀望情緒蔓延，價格重心小幅下移

美國宣布擴大對鋼鐵和鋁進口征收50%關稅的范圍

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