【本周回顧】

供應方面，本周五大鋼材品種供應871.63噸，周環比增加2.42萬噸，增幅0.3%。本周五大鋼材品種產量除螺紋鋼外周環比均有所增加，核心驅動在于，鋼廠整體利潤尚可，而螺紋鋼減產的主要原因個別鋼廠停產檢修及鐵水轉移。

庫存方面，本周五大鋼材總庫存1415.97萬噸，周環比增40.61萬噸，增幅2.95%。本周五大品種總庫存周環比有所增加：廠庫周環比增加，增幅主要來自線材貢獻。社庫周環比增加，增幅主要來自螺紋鋼貢獻。

消費方面，本周五大品種周消費量為831.02萬噸，降1.7%；其中建材消費環比降7.6%，板材消費環比增5.6%。本周五大品種表觀消費呈現建材降板材增的局面，反映出淡季的季節性影響。

【下周展望】

供應方面，個別鋼廠存在停產檢修以及鐵水方面的轉移，品種間有所分化，但鋼廠整體利潤尚可，鋼廠生產意愿沒有明顯下降，本周五大材產量有所增加，預計后續產量大幅下降空間仍然不足，關注鋼廠的減產情況。

需求方面，淡季需求矛盾逐漸顯現，五大材表需繼續下滑，消費整體偏弱，同時顯現出建材降板材增的局面，近期卷螺差進一步走擴。本周五大鋼材品種庫存繼續回升，基本面壓力進一步顯現。

成本方面，今日焦炭第六輪提漲落地，河北主流鋼廠經招標定價，自8月14日起水焦價格上調70元/噸，干焦價格上調 75元/噸，整體來看成本支撐仍然存在。綜合來看，鋼材基本面矛盾繼續顯現，但仍存成本預期支撐，預計短期鋼材價格或震蕩運行為主。

【重要關注】

1、天氣：今年第11號臺風“楊柳”的中心12日8時位于臺灣臺東市東偏南方向大約730公里的西北太平洋洋面上，中心附近最大風力11級（30米/秒，強熱帶風暴級），七級風圈半徑160～220公里，十級風圈半徑50～80公里。預計，“楊柳”將以每小時25公里左右的速度向偏西方向移動，強度逐漸加強，最強可達強臺風級（42~48米/秒，14~15級），將于13日中午前后在臺灣東南部沿海登陸（臺風級或強臺風級，38~45米/秒，13~14級），穿過臺灣島后進入臺灣海峽，強度逐漸減弱，并將于13日夜間至14日凌晨在福建南部到廣東東部一帶沿海再次登陸（強熱帶風暴級或臺風級，25~33米/秒，10~12級）。

2、宏觀：CME定價顯示，市場對9月降息25bp的隱含概率約94.3%，較此前有所上升。但核心通脹粘性仍在、核心商品與服務環比并未顯著降速，部分觀點認為“9月必降”仍非板上釘釘。支撐降息的另一因素在于勞動力市場邊際走弱的跡象，若后續就業數據繼續惡化，不排除一次性降息50bp的情形，當前亦有投資者押注該路徑。

3、水泥&混凝土：8月6日-8月12日，本周全國水泥出庫量260.8萬噸，環比下降1.27%，年同比下降19.88%；基建水泥直供量159萬噸，環比下降1.24%，年同比下降3.64%；8月6日-8月12日，百年建筑調研國內506家混凝土攪拌站產能利用率為6.89%，周環比提升0.09個百分點，同比下降0.29個百分點。506家混凝土攪拌站發運量為138.10萬方，周環比增加1.46%，同比減少3.95%。

據Mysteel統計，螺紋方面，本周螺紋鋼產量微幅下降，累計減少0.73萬噸。分區域看，東北、華南、華東呈現小幅下降態勢，其余區域呈現微增態勢。分省份來看，河北、湖北增量靠前，增產的原因是個別鋼廠軋機復產及生產品種調劑；遼寧、山西因個別鋼廠停產檢修及鐵水轉移，產量小幅下降；線盤方面，本周線盤產量小幅增加，合計增幅0.71萬噸。分區域來看，增量主要集中在華東地區，供給增加0.97萬噸，其他區域產量普遍小幅調整；分省份來看，浙江省增幅明顯，周產量增加1萬噸，同時山西省周產量減少0.83萬噸，其他區域產量都以小幅波動為主；熱卷方面，本周產量小幅增加，周環比上升0.70萬噸，本周無新增產線檢修及復產，各廠家生產較為平穩，產量未出現大幅波動。

據Mysteel統計，螺紋方面，本周螺紋鋼廠庫存呈現累庫態勢，環比增加4.06萬噸。分區域看，除華北庫存微幅下降外，其余區域庫存均呈現小幅累庫態勢。分省份看，四川、湖北、新疆庫存增幅靠前；線盤方面，本周廠庫小幅增加，合計增加3.65萬噸。分區域來看，華東、華北、華南區域庫存增幅靠前，庫存分別增加1.56、1.77、1.38萬噸，其他區域鋼廠庫存均有不同程度的小幅波動；分省份來看，廣東庫存增幅位于前列，周增加1.68萬噸；熱卷方面，廠內庫小幅增加，主要集中在華東、中南區域。本周市場價格基本維持震蕩窄幅波動趨勢，下游拿貨情緒不佳，流通短到貨情況一般，因此產量、廠庫變動幅度不大。

據Mysteel統計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區域來看，華東、南方、北方周環比分別累庫18.98萬噸、5.65萬噸、1.83萬噸；從七大區域來看，除西北外，其他區域均呈現累庫狀態。熱卷方面，從三大區域來看，北方周環比去庫2.93萬噸，華東、南方周環比分別累庫0.4萬噸和1.27萬噸；從七大區域來看，除華東、華中、華南外，其他區域均呈現去庫狀態。

據Mysteel統計，本周五大品種庫存總量為1415.97萬噸，周環比增40.61萬噸，增幅2.95%。其中建材庫存周環比增36.44萬噸，增幅5.5%；板材庫存周環比增4.17萬噸，增幅0.6%。上期庫存總量為1375.36萬噸，周環比增1.74%。其中建材庫存周環比增14.56萬噸，增幅2.19%；板材庫存周環比增8.91萬噸，增幅1.25%。

【附件：五大品種周消費量季節性變化】

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