前言

在鋰電池行業，龍頭企業對未上市競爭對手的壓制策略及上市后的競爭格局變化確實是一個值得深入分析的課題。

一場場專利訴訟背后，是動力電池行業從野蠻生長轉向技術護城河之爭的生死博弈。

2020年初春，寧德時代一紙訴狀將成立僅三年的塔菲爾新能源告上法庭，索賠1.2億元。當時塔菲爾剛以4802.54% 的同比增速闖入國內動力電池廠商第七名。

這場被稱為“國內首起動力電池專利侵權案”的訴訟，拉開了中國鋰電行業專利戰爭的序幕。

五年間，寧德時代先后對塔菲爾（現重組為正力新能）、中創新航、蜂巢能源等發起專利圍剿，索賠總額超20億元。而2025年天賜材料與永太科技互訴索賠近9億元的商業秘密糾紛，更將戰火燒向上游材料領域。

寧德時代與塔菲爾的恩怨，始于一群“出走的寶馬項目團隊”。2011年，寧德時代憑借為華晨寶馬之諾1E項目提供的800頁德文技術標準，正式踏入動力電池領域。

當時參與該項目的核心成員龍繪錦，在2014年創立塔菲爾前身，并帶走了一批寧德時代的技術骨干。

同源技術埋下侵權隱患。當2020年塔菲爾裝機量突飛猛進時，寧德時代迅速以防爆閥專利侵權為由發起訴訟。在國家專利局網站，以寧德時代和防爆閥為關鍵詞能查到相關專利達144項

這些看似微小的零部件背后，是動力電池最核心的安全壁壘。

防爆閥主要解決鋰電池充放電過程中氣體排放問題。寧德時代通過改進傳統防爆片易提前爆開的缺陷，研發出能精確控制爆破壓力的防爆裝置。該技術直接關系到電池安全性能，成為訴訟的核心武器

寧德時代的專利訴訟時機選擇極具戰略考量。對塔菲爾的首次訴訟選在其裝機量沖進全國第八的關鍵時刻；而對中創新航的1.85億元訴訟，則精準卡位在其2021年IPO關鍵期。

這種“養肥”策略在行業內已是公開秘密。鋰電分析師王科曾直言：“專利侵權案的被告方市場越大、賠償越多，因此‘養肥了再’向來是專利糾紛的常規陷阱。”

司法狙擊IPO效果顯著。塔菲爾在遭遇累計2億元索賠訴訟后，IPO進程受阻，最終重組為正力新能；中創新航雖成功上市，但與寧德時代的專利糾紛使其估值承壓，賠償金從一審的5.18億元降至2030萬元

頭部企業構建了專利戰消耗、供應鏈卡位、客戶綁定、人才封鎖的四維打擊體系。

供應鏈長單鎖死上游資源。寧德時代與天齊鋰業等礦企簽訂長協，抬高材料成本擠壓二線廠商利潤空間。當2023年碳酸鋰價格飆漲時，缺乏長單保護的中創新航毛利率一度跌破6%，而寧德時代仍維持在20% 以上。

客戶綁定與價格戰雙管齊下。通過“鎖量定價” 協議（如對特斯拉的獨家供應條款），頭部企業同時以規模優勢壓低報價。當廣汽埃安試圖扶持中創新航作二供時，寧德時代立即啟動專利訴訟反擊。

競業協議構建人才護城河。2019年寧德時代嚴查競業協議，“從2018年1月1日離職員工查起”，多名前員工因加入蜂巢能源等競對被起訴。

面對專利圍剿，二線廠商探索出三條突圍路徑：

技術代際差突破封鎖。海辰儲能主攻587Ah大電芯，其“全極耳+液冷”技術使循環壽命達12000次（行業平均8000次），在電網級儲能領域形成差異化優勢。中創新航則押注“高錳鐵鋰”路線，使其2023年PE一度達寧德時代的1.8倍

上市打通資本血脈。中創新航2022年港股IPO募資101億港元后，產能擴張速度從10GWh/年躍升至25GWh/年，實現從“以價換量”到“量價齊升”的轉變。

重構專利攻防體系。2024年10月，中創新航首次反訴寧德時代侵犯“液冷板式電池模組”等四項專利，單筆最高索賠5.6億元，累計索賠額達10.07億元

2024年，最高人民法院在新能源汽車底盤技術秘密侵權案中創紀錄地判決6.4億元賠償，為行業樹立新標桿。

該案中，威某汽車通過有組織挖走近40名吉某集團技術人員，在無技術積累情況下快速推出威某EX系列電動車。最高法通過整車銷售數量（81733輛）及平均售價計算侵權獲利，并適用2倍懲罰性賠償

判決創新性地明確了停止侵害的具體措施：

• 銷毀所有載有技術秘密的圖紙及數模

• 禁止處分涉案12件專利

• 按日計付100萬元遲延履行金

這種精細化司法保護為動力電池專利訴訟提供了新范式。在寧德時代訴塔菲爾案中，福建高院創新采用“侵權產品總儲電量×單價×合理利潤率×專利貢獻率”公式，將原本1.2億索賠精準核定為2330萬元賠償。

專利戰爭的終局是技術標準的爭奪。當寧德時代與中創新航圍繞“液冷板式電池模組”專利互相索賠超10億元時，海辰儲能正聯合阿特斯、宜賓中車推動587Ah大電芯標準落地。

全球動力電池競爭已從產能規模轉向知識產權生態構建。截至2025年，比亞迪擁有23159項電池專利，國軒高科3500項，均高于寧德時代的3055項。

二線廠商一旦突破專利封鎖并建立自有技術體系，便有希望復制中創新航上市后全球份額躍居第三的逆襲之路。而這場圍繞知識產權的戰爭，終將推動中國鋰電產業從價格血拼邁向創新驅動的高質量發展新階段。

行業洗牌遠未結束。隨著歐盟啟動對中國電動車電池供應鏈調查，以及美國《通脹削減法案》設置本土化比例門檻，中國電池企業出海面臨更高專利壁壘。那些成功構建“專利-標準-生態”三角防御體系的企業，將在全球能源革命的浪潮中掌握真正的話語權

01 龍頭企業壓制未上市對手的常規手段

1. 專利戰消耗資源

• 寧德時代曾對塔菲爾、中創新航發起專利訴訟，索賠金額高達數億。未上市企業融資渠道有限，法律戰會消耗其現金流并影響IPO進程（如塔菲爾IPO受阻后重組為正力新能）。

2. 供應鏈卡位

• 龍頭通過長單鎖定上游鋰資源（如寧德時代與天齊鋰業合作），抬高材料成本，擠壓二線廠商利潤空間。

3. 客戶綁定與價格戰

• 利用規模優勢對車企客戶給出更低報價（如寧德時代對特斯拉的"鎖量定價"），同時通過競業協議限制客戶選擇二線電池廠。

4. 人才爭奪與輿論壓制

• 蜂巢能源通過高薪挖角核心人員，寧德時代曾與其產生競業限制糾紛。事實上，通過競業限制手段，確實可以達到追殺，從而制造寒蟬效應的效果。另外，龍頭企業或在行業報告中強調"產能過剩"，影響投資者對二線廠商的信心。

02 為何上市后對手更難壓制？

1. 資金壁壘被打破

• 上市后融資能力躍升：中創新航2022年港股IPO募資101億港元，2023年又通過可轉債融資5億美元，使其產能擴張速度從10GWh/年提升至25GWh/年。使得中創新航，從早期的價格換空間，以價換量，到現在實現量價齊升。

2. 客戶談判籌碼增加

• 車企為供應鏈安全會主動扶持二供：廣汽埃安在中創新航上市后將其采購占比從20%提升至35%（2023年-2024年數據）。2024年-2025年，因為競爭中創新航的份額有所下降，寧德時代，與廣汽息息相關的因湃和巨灣的份額得到提升。

3. 專利戰威懾力下降

• 上市公司的司法透明度更高，如中創新航上市后與寧德時代專利糾紛的賠償金從5.18億元（一審）降至2030萬元（二審）。

4. 估值管理需求

• 龍頭企業在行業成長期需要維持"適度競爭"敘事，過度打壓可能引發反壟斷監管（如歐盟已啟動對中國電動車電池供應鏈調查）。

03 海辰儲能的案例分析

1. 當前壓制跡象

• 技術路線壓制：海辰主攻587Ah、1175Ah大電芯（量產在即），而寧德時代已推出314Ah的"核電級"儲能電芯（已于2024年Q1發布），也在爭奪第三代儲能電芯的標準定義權。目前，587和684的爭奪白熱化，雙方各說各好。

• 客戶爭奪：海辰儲能，通過海博思創中標華能集團項目，低價和寧德時代搶標。

2. 上市后的破局點

• 產能兌現能力：若其廈門基地50GWh產能（2024年底投產）達產，可能沖擊儲能電池15%的市場份額（目前寧德時代占比35%）。

• 技術差異化：海辰的"全極耳+液冷"技術可使循環壽命達12000次（行業平均8000次），這在電網級儲能中有獨特優勢。

1. Pre-IPO階段關注點

• 法律風險：核查專利侵權未決訴訟（如海辰現有16項專利在復審中）。

• 客戶結構：單一客戶占比超過30%的企業上市估值可能打7-8折。

2. 上市后的博弈機會

• 二線廠商上市后6-12個月通常會出現技術路線重新定價（如中創新航的"高錳鐵鋰"路線使其2023年PE一度達寧德時代的1.8倍）。

• 關注海辰若在2025年10月IPO，其儲能電池毛利率能否維持在18%以上（當前行業平均14%）。

行業規律顯示，上市確實是二線電池廠的關鍵轉折點，但突破效果取決于：

• 技術能否形成代際差異（如中航的"One-Stop Bettery"技術和海辰儲能“MIC大電芯”技術）

• 是否綁定爆發性下游（如海辰與阿特斯、海博思創、宜賓中車的合作）建議建立"上市進度-產能爬坡-毛利率"三維跟蹤模型，在IPO過會至上市首日期間布局可能被市場低估的二線標的。

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