Mineral Resources Limited（MinRes）旗下Onslow鐵礦項目的業務內容及關鍵數據總結：

1. 項目名稱：Onslow Iron（西澳皮爾巴拉地區）
2. 核心目標：

• 年產能目標：35百萬噸（Mtpa），計劃于2026年9月季度達成。

• 礦山壽命：30年以上（基于當前資源儲量）。

3. 關鍵時間線：

• 2023年6月：開工建設

• 2024年5月：首次裝船（FOOS）

• 2025年5月：資源量更新至744Mt

743.7

56.3%

較2023年6月增長89%

358.6

57.5%

較2023年6月增長73%

：計劃2029年投產，預計降低剝采比并延長礦石品質。

MinRes通過三大板塊參與項目：

1. 礦業服務（Mining Services）

• 服務內容：采礦、破碎、運輸、港口裝卸及轉運（Transhipping）。
• 合同類型：與合資公司（RHIOJV）簽訂全生命周期服務協議。
• 年EBITDA潛力：約2.8億澳元（按35Mtpa計算）。

2. 礦場公司（MineCo）

• 100美元/噸 → MinRes EBITDA 9.45億澳元

  

• 57美元/噸 → 盈虧平衡

• 權益結構：MinRes直接持股57%（通過APIJV間接持股3.3%）。

  

• 成本目標：離岸成本（FOB）49美元/濕噸（不含特許權使用費）。
• 收益敏感性

  （62%鐵礦石價格）：

  

3. 道路信托（Road Trust）

• 權益：MinRes持股51%，摩根斯坦利基礎設施合伙公司（MSIP）持股49%。
• 收入模式：向礦場公司收取道路通行費（2025年：8.27澳元/濕噸，年增CPI）。
• 年EBITDA：2.89億澳元（MinRes份額：1.48億澳元）。

4臺裝載機 + 16臺自卸卡車

41.2 Mtpa

3臺NextGen破碎機（模塊化設計）

40.9 Mtpa

卡車裝貨

4車道裝貨

73.5 Mtpa

140列巨型公路列車（51.6米長，載重290噸）

39.6 Mtpa

4車道卸貨設施 + 橋式取料機

42.9 Mtpa

轉運船裝

1臺裝載機

42.9 Mtpa

5艘封閉式轉運船（TSV），載重2萬噸

35.9 Mtpa

2026年Q4目標實現全自動運輸（減少350+司機）

1. 墊資貸款（Carry Loan）：
• 余額：7.89億澳元（截至2025年3月）
• 償還機制：合資伙伴80%自由現金流優先償還（利率約7%）。
2. 道路信托融資：

• MSIP支付13億澳元（11億已付 + 2億條件款），換取49%現金流權。

3. 總EBITDA潛力：

• 按35Mtpa及100美元/噸鐵礦石價格，MinRes年EBITDA達15億澳元（含三大板塊）。

1. 能源：

• 燃氣發電站（55TJ/天） + 3.8MW太陽能陣列（年減碳4,900噸）。

2. 社區：

• 原住民企業合作：累計支出超6,600萬澳元，50家供應商。

• 肯斯博爾度假村：500個住宿單元，提升FIFO標準。

• 資源轉換

  ：儲量基于JORC標準，實際開采受法律/經濟因素制約。

• 價格波動

  ：鐵礦石價格與低品位折扣高度關聯（如中國鋼廠利潤率）。

• 成本壓力

  ：目標FOB成本因通脹從45升至49美元/濕噸。

1. 資源擴展：Cardo Bore East等礦床潛力，年鉆探3-5萬米。
2. 產能提升：

• 第6-7艘轉運船（TSV）將產能提至38Mtpa+。

• 濕法加工廠（2029年）可降低剝采比并延長礦山壽命。

總結：Onslow項目通過MinRes創新的“建設-擁有-運營”模式，整合采礦服務、資源權益與基礎設施資產，目標成為全球成本曲線中游的長期低成本項目。其三層收益結構（服務費、資源分成、通行費）和自動化技術是核心競爭優勢。

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