月份，鋼材需求由旺季向淡季轉換，鋼材價格繼續震蕩下行。進入月，鋼材市場在淡季效應逐漸深入、供需矛盾逐步累積、成本支撐持續走弱的背景下震蕩運行。

據中國鋼鐵工業協會監測，2025月份，中國鋼材價格指數（CSPI平均值為92.37 點，環比下降0.88點，降幅為0.95%；同比下降14.66點，降幅為13.70%。其中，CSPI長材指數平均值為94.32點，環比下降0.41點，降幅為0.43%；同比下降16.27點，降幅為14.71%。板材指數平均值為90.60點，環比下降1.19點，降幅為1.29%；同比下降14.09點，降幅為13.46%

截至2025月末，CSPI90.80 點，環比下降2.36點，降幅為2.53%；比上年末下降6.67點，降幅為6.84%；同比下降16.23點，降幅為15.16%。（見下圖）

1-5月份，CSPI平均值為94.47點，同比下降14.51點，降幅為13.31%

截至2025月末，CSPI長材指數為92.30點，環比下降2.79點，降幅為2.93%CSPI板材指數為89.19點，環比下降2.26點，降幅為2.47%；與上年同期相比，CSPI長材、板材指數分別下降18.61點和15.32點，降幅為16.78%14.66 %

1-5月份，CSPI長材指數平均值為96.50點，同比下降14.99點，降幅為13.45%；板材指數平均值為92.81點，同比下降14.84點，降幅為13.78%

CSPI長材和板材價格指數走勢圖

中國鋼材價格指數（CSPI）變化情況表

月份，監測的八大鋼材品種中，主要鋼材品種平均價格多數繼續下降。中厚板轉降為升，升55.35噸，指數升幅為1.63%，無縫管平穩運行，其余鋼材品種平均價格均下降。其中，冷軋薄板降幅較大，平均價格下降186.62噸，指數降幅為4.56%；高線降幅較小，下降14.60噸，指數降幅為0.43%。（見下表）

主要鋼材品種價格及指數變化情況表

月初，鋼材需求加速下滑，鋼材市場仍處于供強需弱格局，價格震蕩下行。月下旬，隨著市場情緒好轉，鋼材價格止跌回穩。春節后國內鋼材市場在外部沖擊不斷加大、下游需求恢復緩慢、產量釋放大于需求中小幅震蕩下行。月份，鋼材市場在兩會召開傳遞積極信號、鋼鐵行業供需格局環比沒有根本改善、原燃料價格弱勢運行的背景下繼續低迷震蕩運行，價格中樞繼續下移，月份，鋼材價格震蕩下行。月份，鋼材市場進入旺季向淡季轉換，價格震蕩下行。進入月，鋼材市場在中美貿易關系持續緩和、供需矛盾逐漸累積背景下，震蕩盤整運行，月第一周，CSPI跌破去年全年最低值90.42點，創下去年年初以來新低水平。（見下表）

CSPI各周價格指數變化情況表

分地區來看，2025月份，CSPI全國六大地區鋼材價格指數平均值繼續下降，降幅多數收窄。其中，降幅較大的為東北地區，為1.36%，降幅較小的為西南地區，為0.22%

月份，西部（陜晉川甘論壇）螺紋鋼價格指數平均值為3217噸，較上月平穩運行。

CSPI分地區鋼材價格指數變化情況表

據國家統計局數據，2025月份，全國固定資產投資（不含農戶）191947億元，同比增長3.7%，增速比1-4月份回落0.3個百分點。其中，基礎設施投資同比增長5.6%，增速比1-4月份回落0.2個百分點。制造業投資同比增長8.5%，增速比20251-4月份下降0.3個百分點。

1-5月份，隨著國家加緊實施更加積極有為的宏觀政策，有力有效應對外部沖擊，生產需求平穩增長，新動能成長壯大，國民經濟保持總體平穩、穩中有進發展態勢。月國內制造業PMI由降轉升，制造業景氣水平改善，但仍處于收縮區間，月中國制造業PMI環比上升0.5個百分點至49.5%，產需同步恢復，需求端，PMI新訂單指數錄得49.8%，環比上升0.6個百分點，新出口訂單指數為47.5%，環比上升2.8個百分點，出口短期修復，生產端，PMI生產指數錄得50.7%，環比上升0.9個百分點，重回擴張區間。-5月份，規模以上工業增加值同比增長6.3，增速比1-4月份下降0.1個百分點。

汽車制造業來看，據中國汽車工業協會分析，汽車市場總體表現延續較好趨勢，產銷較去年同期繼續保持兩位數增長，1-5月，汽車產銷分別完成1282.6萬輛和1274.8萬輛，同比分別增長12.7%10.9%，產量增速較1-4月收窄0.2個百分點，銷量增速擴大0.1個百分點。從房地產業來看，1-5月份，房地產開發投資累計同比下降10.7%，降幅比1-4月擴大0.4個百分點；房屋新開工面積下降22.8%，降幅比1-4月份縮小1.0個百分點，新建商品房銷售面積同比下降2.9%，降幅比1-4月擴大0.1個百分點，月份，國房景氣指數為93.72，較上月繼續下降，顯示房地產行業仍在深度調整期。

總體情況看，20251-5月，房地產業各項指標繼續下降，房地產開發投資同比降幅連續三個月擴大，月份國房景氣指數繼續回落，基建和制造業投資增速均有所回落，當前與鋼鐵行業相關的主要指標偏弱運行為主。

據國家統計局最新發布的數據，1-5月，全國生產粗鋼43163萬噸，同比下降1.7%月份粗鋼日產279.2萬噸，日均環比下降2.6%1-5月，我國生鐵產量36274萬噸，同比下降0.1%月份生鐵日產239.1萬噸，日均環比下降1.2%1-5月，生產鋼材60582萬噸，同比增長5.2%月份鋼材日產411.1萬噸，日均環比下降1.4%。從進出口來看，1-5月鋼材出口同比量升價跌，進口同比量減價升，1-5月我國累計出口鋼材4846.9萬噸，同比增加395.8萬噸、增幅8.9%，均價701.6美元噸，同比下降78.9美元噸，下降10.1%1-5月累計進口鋼材255.3萬噸，同比減少49.0萬噸、降幅16.1%，均價1681.6美元噸，同比增長23.3美元噸，增長1.4%

由此計算，1-5月份，全國折合粗鋼表觀消費量為37902萬噸，同比下降4%。前個月粗鋼產量降幅明顯小于表觀消費量降幅，鋼鐵市場供強需弱格局未有改善。

從原燃料來看，與上月相比，主要原燃料各品種平均價格均下降。噴吹煤價格環比降幅較大，為4.77%，冶金焦降幅較小，為0.07%。（見下表）

主要原燃料價格變化情況表

2025月份，CRU國際鋼材價格指數為195.1點，環比下降4.5點，降幅為2.3%；同比下降7.7點，同比降幅為3.8%。（見下圖）

20251-5月，CRU國際鋼材價格指數平均值為191.2 點，同比下降22.6點，降幅為10.6%。其中，CRU長材指數平均值為196.3點，同比下降17.6點，降幅為8.2%CRU板材指數平均值為188.7點，同比下降25.1點，降幅為11.7%

國際鋼材價格指數（CRU ）走勢圖

國際鋼材價格指數（CRU）變化表 單位：點

2025月份，CRU長材指數為195.6點，環比下降1.9點，降幅為1.0%CRU板材指數為194.9點，環比下降5.8點，降幅為2.9%；與去年同期相比，CRU長材指數下降10.8點，降幅為5.2%CRU板材指數下降6.1點，降幅為3.0 %。（見下圖）

CRU長材和板材價格指數走勢圖

、北美市場

2025月份，CRU北美鋼材價格指數為245.0點，環比下降11.4點，降幅為4.4%；美國制造業PMI48.5%，環比下降0.2個百分點。本月美國中西部鋼廠鋼材品種中，除小型材、中厚板平穩運行、型鋼繼續上升外，其余品種價格均下降，鋼筋降幅較小，為2.56%，熱浸鍍鋅降幅較大，為8.45%（見下表）

美國中西部鋼廠鋼材出廠價格變化情況表單位：美元/噸

、歐洲市場

月份，CRU歐洲鋼材價格指數為223.0點，環比下降0.2點，降幅為0.1%2025月，歐元區制造業PMI終值為49.4，環比繼續上升0.4個百分點，已非常接近50的榮枯分界線，表明制造業收縮進一步緩解，PMI連續上升，可以被視為制造業形勢正在企穩的跡象，歐元區制造業正處于溫和復蘇通道，主要成員國表現分化：德國、意大利制造業PMI指數有所下降，分別為48.3%49.2%，均降0.1個百分點，法國和西班牙的制造業PMI分別為49.8%50.5%，分別升1.12.4個百分點。本月德國市場主要鋼材品種價格除中厚板、熱軋帶卷、冷軋帶卷平穩運行外，其余均繼續上升，其中型鋼漲幅較大，為5.96%，熱浸鍍鋅漲幅較小，為2.07%。（見下表）

德國市場鋼材價格變化情況單位：美元/噸

、亞洲市場

2025月份，CRU亞洲鋼材價格指數為150.4點，比上月下降2.8點，降幅為1.8%；日本制造業PMI49.4%，環比上升0.7個百分點；韓國制造業PMI47.7%，環比上升0.2個百分點；印度制造業PMI57.6%，環比下降0.6個百分點。2025月中國制造業PMI49.5%，較月份上升0.5個百分點。本月印度市場鋼材價格中，主要鋼材品種價格除中厚板、熱軋帶卷平穩運行外其余均繼續上漲，漲幅多數收窄，線材升幅較小，為3.04%，熱浸鍍鋅升幅較大，為5.42%。（見下表）

CRU印度市場鋼材價格變化情況表 單位：美元/噸

從宏觀經濟形勢來看，當前國際形勢日趨復雜，2025年全球經濟復蘇面臨一定挑戰。據中國物流與采購聯合會公布的數據，月份全球制造業采購經理指數為49.2%，連續個月低于50%，全球制造業采購經理指數連續個月運行在收縮區間，全球經濟發展動力持續偏弱。近期世界銀行最新一期《全球經濟展望》報告稱，預計貿易緊張局勢加劇和政策不確定性將推動今年全球經濟增長創下2008年以來的最慢速度，這場動蕩導致近70%經濟體（涵蓋所有地區和收入組別）的增速預測下調，預計2025年全球增速將放慢至2.3%，比年初的預測低近半個百分點，如果對今后兩年的預測成為現實，那么2020年代前七年的全球平均增速將成為1960年代以來任何一個十年的最慢增速。此外經濟合作與發展組織日發布最新一期經濟展望報告，再次下調全球經濟增速預測，預計2025年和2026年全球經濟增速均為2.9%，較今年月預測值分別下調0.20.1個百分點。

國內來看，25日，中共中央政治局召開會議認為，今年以來，經濟呈現向好態勢，但持續回升向好基礎仍需穩固，外部沖擊影響加大，要實施更加積極有為宏觀政策，用足財政和貨幣政策，加快債券發行，適時降準降息，創設新政策工具，日，國新辦舉行新聞發布會，介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況，會上央行發布10項措施，包括降息降準降住房公積金利率等，將有效緩解鋼鐵企業及下游用鋼行業的融資壓力，提高市場流動性；日央行宣布將開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為個月（91天）。央行月初打破慣例，公告將開展大規模逆回購操作，有助于保持銀行體系流動性持續處于充裕狀態，控制資金面波動，穩定市場預期，激勵銀行加大對實體經濟信貸投放力度。央行加大中期流動性投放，釋放了數量型政策工具持續加力的政策信號，有助于推動寬信用進程，強化逆周期調節，為實體經濟發展提供良好的融資環境。

在需求下降、原燃料供給寬松的背景下，鋼材價格主要受市場供給端影響。春節后至今，需求恢復較為緩慢，供給仍然是決定后期鋼材價格走勢的關鍵因素。13日，國家發展改革委發布關于2024年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2025年國民經濟和社會發展計劃草案的報告，其中提到2025年主要任務有：持續實施粗鋼產量調控，推動鋼鐵產業減量重組。中長期來看，粗鋼產量調控對鋼材價格有一定的支撐作用。

從產量來看，月上旬重點統計鋼鐵企業粗鋼日產維持高位。2025月上旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2159萬噸，平均日產215.9萬噸，日產環比增長3.2%

企業庫存來看，月上旬重點統計鋼鐵企業鋼材庫存有所上升。月上旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1579萬噸，環比上一旬增加49萬噸，增長3.2%；比年初增加342萬噸，增長27.7%；比上月同旬減少27萬噸，下降1.7%；比去年同旬減少30萬噸，下降1.9%

社會庫存來看，月以來社會庫存持續下降，但降幅在逐漸收窄。月上旬，21個城市大品種鋼材社會庫存786萬噸，環比減少萬噸，下降1.0%，庫存降幅有所收窄，比年初增加127萬噸上升19.3%; 比上年同期減少267萬噸下降25.4%

后期需要關注的幾個方面：

2025年我國外貿出口嚴峻形勢繼續緩和，但鋼鐵行業出口仍面臨一定壓力。一方面，2024年針對中國鋼鐵出口產品有多達33起貿易原審案件，2025年將集中進入仲裁期，我國鋼材直接出口壓力倍增。2025年年初以來，也已有起貿易原審調查案件。另一方面，美國特朗普政府發起的關稅戰也給全球鋼材出口帶來較大壓力。綜合來看，2025年全球鋼鐵貿易環境將更加復雜，全球市場競爭加劇。30日，美國白宮在社交媒體上發布公告稱，為進一步保護美國鋼鐵行業免受外國和不公平競爭的影響，美國進口鋼鐵關稅將從25%提高至50%12日，美國商務部宣布將自23日起對多種鋼制家用電器加征關稅，包括洗碗機、洗衣機和冰箱等“鋼鐵衍生產品”，稅率將設定為50%，影響我國鋼材間接出口。鋼鐵企業應密切關注國際市場需求的變化，全球貿易保護主義趨勢對出口的影響，及時調整出口策略，同時尋找新的市場機會，拓展新興市場以分散風險。

供需矛盾逐步累積背景下鋼鐵企業應關注去庫速度，自律控產穩價格。月份，鋼鐵市場進入淡旺季轉換，下游工程機械主要產品月開工率及月平均工作時長均有所下滑，反映基建項目開工不足和房地產施工進度放緩，房地產投資持續偏弱，鋼材需求逐步走弱。進入月份，受季節性因素影響，下游需求或將進一步下滑，鋼材市場供需矛盾將逐步累積，基本面壓力逐步加大。隨著鋼材需求的逐步轉弱，庫存化有所放緩，鋼企庫存呈現階段性累積趨勢，社會庫存降幅明顯收窄。月下旬五大品種社會庫存環比降4.7%月上旬，五大品種社會庫存環比下降1.0%。鋼鐵企業合理安排生產節奏，根據效益及需求變化及時調整產品結構主動自律控產穩價格。

供稿 | 產業運行部

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