本周回顧

供應方面，本周五大鋼材品種供應880.38萬噸，周環比降0.47萬噸，降幅為0.1%。本期五大鋼材減量主要體現在建材螺紋鋼端，主因由于隨著淡季來臨，建筑鋼材需求走弱壓力較明顯，需通過減產以此緩解供應壓力。

庫存方面，本周五大鋼材總庫存1363.81萬噸，周環比降1.79萬噸，降幅為0.1%。本周五大品種總庫存雖繼續下降，但降幅較上周明顯收窄，這其中的原因除了淡季影響之外，端午節假日對鋼材去庫也形成了一定掣肘，致使去庫速度放緩。此外從庫存結構來看，本周廠庫與社庫均呈現去庫放緩的情況。

消費方面，本周五大品種周度表觀消費量為882.17萬噸，環比降3.5%：其中建材消費降5.9%，板材消費降2.0%。本周五大鋼材品種中建材消費降幅要高于板材，主因在于工地需求受季節性因素影響更明顯，而板材存在搶出口的弱支撐，因此需求相對仍有韌性。

總體來看，本周五大鋼材品種供需雙降，庫存降幅大幅收窄，基本面壓力進一步顯現

下周展望

供應方面，隨著淡季進一步深入，內需存在進一步下滑的預期，這將對鋼廠利潤形成沖擊，因此產量仍有下降預期，但短期考慮到鋼廠利潤尚可，鋼材產量降幅暫時或相對有限，減量部分仍主要集中在建筑鋼材方面。

需求方面，隨著高溫及雨水天氣逐步增多，建材以及板材需求下降預期將逐步強化，弱現實局面隨之逐步體現。

庫存方面，下周建材庫存或正式進入累庫周期，同時考慮到目前板材已然開始累庫，那么未來將是驗證淡季現實階段鋼材庫存的累庫壓力。

整體而言，短期內隨著鋼材基本面繼續弱化的壓力無法避免，疊加鋼廠利潤收縮的邏輯進一步強化，因此鋼價將保持繼續下跌的節奏。

基本面解讀

據Mysteel統計，螺紋方面，本周螺紋鋼產量繼續下降，環比減少7.05萬噸。分省份來看，安徽、江蘇、陜西、山東減量靠前，減產的主要原因是部分鋼廠軋機檢修和鐵水轉移。廣東因個別鋼廠上周復產，本周產量增加。

線材方面，本周線盤產量小幅增加，合計增量1.15萬噸。分區域來看，增量主要集中在華東地區，供給增加1.41萬噸，同時華北以及東北區域產量小幅減少，供給減少0.61萬噸以及0.59萬噸，其他區域產量小幅波動；分省份來看，江蘇省增幅明顯，周產量增加1.84萬噸，其他區域產量都以小幅波動為主。

熱卷方面，本周熱軋產量繼續提升，鋼廠實際產量為328.75噸，周環比增加9.1萬噸，增幅集中在華東、華北地區，主要是因為SG、BG檢修結束后產量恢復。

據Mysteel統計，螺紋鋼方面，本周螺紋鋼廠庫存延續降勢，合計減少1.6萬噸。其中西南區域庫存下降較為明顯，華北區域庫存環比上升。

線盤方面，本周廠庫小幅下降，合計減少0.37萬噸。分區域來看，華北降幅靠前，下降1.45萬噸，同時華東區域增加1.23萬噸，其他區域鋼廠庫存均有不同程度的波動；分省份來看，山西庫存降幅位于前列，周下降1.2萬噸。

熱卷方面，本周廠內庫存較上周小幅上升，主要增幅在華北地區，原因是檢修結束后庫存小幅累積。

據Mysteel統計，建材方面，以螺紋鋼為例，從七大區域來看，本周除華中、華南地區環比分別累庫0.52萬噸、1.66萬噸之外，其余地區均呈現去庫狀態，其中東北地區去庫幅度最大，周環比去庫4.27萬噸。

熱卷方面，從七大區域來看，除西北、西南地區周環比去庫2.19萬噸、0.74萬噸外，其他地區均呈現累庫，其中東北地區累庫幅度最大，周環比累庫4.88萬噸。

據Mysteel統計，本周五大品種庫存總量為1363.81萬噸，周環比降1.79萬噸，降幅為0.1%。其中建材庫存周環比降9.68萬噸，降幅1.4%；板材庫存周環比增32.37萬噸，增幅4.7%。上期庫存總量為1365.6萬噸，周環比降32.94萬噸，降幅2.4%，其中建材庫存周環比降23.68萬噸，降幅3.5%；板材庫存周環比降9.26萬噸，降幅1.4%。

【附件：五大品種周消費量季節性變化】

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