按下“進擊鍵”的華發股份，近期交出了一張張含金量極高的成績單。

據了解，在剛剛過去的的五一“黃金周”，華發股份全國各大項目捷報頻傳，多個深耕城市的標桿樓盤成為購房者競相追逐的頂流紅盤，形成了五一期間一股領跑行業的“華發現象”。

如上海時代之城來訪客戶猛增，認購金額近3億元，上海古美閱華熱銷約1.6億元，北方地區的表現也同樣亮眼，鄭州峰景灣項目到訪2068組，勁銷200余套，收金近3億元。

在這股勢如破竹的熱銷浪潮中，華發股份“黃金周”全國項目累計熱銷33億元，同比增長10%。

（圖源：華發股份）

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一季度業績排名TOP8創新高

華發股份前后端迎來全面爆發

早在今年1月18日，華發股份便召開了以“首戰就決戰，出征即沖鋒”為主題的2025年工作動員干部大會。

思深方益遠，謀定而后動。

后續，在房地產市場持續回暖的背景下，華發股份迅速把握住本輪行業復蘇機遇，交出了一份令市場驚喜的一季度業績答卷。2025年一季度，華發股份實現銷售金額294.9億元，同比提升45%，位列一季度中國房地產企業全口徑銷售榜單第8位（數據來源克而瑞），創下了季度排名歷史新高。

值得關注的是，這樣的一季度銷售同比增速，是行業前20強房企里的第一位（數據來源克而瑞），厚積薄發的華發股份，其強大的經營韌性可見一斑。

前4月，華發股份又以357億元的全口徑金額強勢進入全國房企銷售榜TOP9（數據來源克而瑞），繼續穩居行業第一陣營。

5月9日，華發股份更是在珠海的銷售業績突破了100億元，成為粵港澳大灣區首個實現單城銷售額破百億的房企，領跑灣區樓市。

機構認為，含金量十足的成績單背后，是華發股份“聚焦高能級城市”的戰略定力與“科技+好房子”硬核產品力的雙重加持。

事實上，優秀的產品力也正是華發股份的壓艙石。

2024年，華發股份已率先響應國家號召，在業內首發“華發科技+好房子”產品體系技術標準，并成功落地多個“科技+好房子”產品，展現出其特有的創新活力與產品效率。

據了解，如全國首發示范項目的華發珠海灣，不僅是全球首個實現無人機配送的智慧社區，首創親情養老新模式，實現了超100%實得率和全屋交互的智能家居等突破，也成功登頂珠海銷售套數近三年榜首，首開僅三天就去化297套，刷新了珠海近三年的樓盤首開紀錄，今年五一該項目更延續銷售熱勢，創下2.3億元的銷售佳績。

（華發·珠海灣項目實景圖）

前端+后端的全面爆發，是華發股份深耕主業、擁抱變革的縮影，也依舊將會是華發接下來面向房地產新周期的核心競爭力。

02

近五年平均現金分紅比例達35.83％

穩健財務基本面筑牢企業護城河

開年以來良好的銷售表現，品牌力、產品力對客戶的虹吸效應進一步增強，這一切，均離不開華發股份穩健基本面的牢固支撐。

財報數據顯示，華發股份2024年全口徑銷售額排名同比提升4位，躋身行業TOP10，連續五年實現千億銷售業績。在近三年行業深度調整期中，華發股份實現逆周期突圍，銷售排名從2021年的第32位躍升至2024年的第10位，三年間攀升22個位次，成為行業轉型升級的優等生。

更重要的是，華發股份并不是“以利潤換規模”，而是有“穩”也有“進”，其財務基本面穩健如初。

2024年，華發股份營業收入599.92億元，期末預收樓款達873.55億元，對全年營業收入的覆蓋倍數約1.46倍，有效保障了后續營收的穩增長。在過去一年行業面臨巨大挑戰的背景下，華發股份2024年仍實現歸母凈利潤9.51億元，是行業中少數仍持續保持穩定盈利的房企之一。同時，華發股份維持較高的現金分紅政策，持續回報股東，上市至今，公司累計派發現金紅利約80.94億元（含2024年度擬分紅），近5年平均現金分紅比例35.83%。

這不僅是對股東的重視以及對未來的信心，更是華發股份擁有穩定現金流和良好盈利水平的直接表現，更證明了公司當下的負債率較低、財務結構整體穩健。

這樣的企業，在面對市場波動時，自然具有更強的抗風險能力。

截至2024年末，華發股份剔除預收賬款的資產負債率為62.4%，穩定在“綠檔”水平，持續保持穩健的資產負債結構；在其總有息負債中，長期負債占84%，債務結構合理，意味著公司在短期內面臨的償債壓力也較小，資金流動性健康。

年報數據顯示，華發股份憑借自身的AAA級信用優勢以及穩健的財務狀況，2024年的綜合融資成本較2023年末下降26個基點，在行業中處于較低水平。

到了今年一季度，華發股份實現營業收入184.84億元，歸母凈利潤1.90億元，持續保持穩定的盈利能力，并且實現了116.97億元的銷售回款，同比增長4.29%，有效增厚公司現金流。

值得一提的是，華發股份持續推進精細化管理，2024年管理費用同比下降8.59%，2025年一季度延續下降趨勢同比減少6.94%，降本增效成果顯著。

業績穩定，財務健康，未來增量可期，整體而言，華發股份的財報數據不僅向市場和投資者展現了其穩健的一面，也透露出未來的進步空間和增長潛力，而資本市場方面亦就華發股份的穩健和實力給出了高度認可。

中信證券研報認為，行業基本面下行帶給公司諸多困難，但公司通過多種方式努力去化庫存，凸顯出銷售規模相對優勢，公司通過股票回購、持續分紅等方式提升股東回報，也通過發行可轉債優化融資結構，降低融資成本，同時，公司未來有望受益于存量房屋和士地回購，資產質量將得到優化。

中銀證券研報也指出，作為典型的成長性地方國企，大股東實力雄厚，流動性較好，融資成本進一步下降?？紤]到華發股份的銷售、投資都具備一定韌性，已售未結算資源豐富，未來業績保障程度較高，維持“買入”評級。

據盤點，多數機構認為，華發股份作為珠海國資領先房企，股東方實力雄厚，多維度支持公司發展，公司自身審慎投資區域聚焦，積極去化財務穩健，給予“買入”或“推薦”評級。

03

國企改革打造科技產業航母

母公司沖刺世界500強賦能華發股份新機遇

近期，種種跡象表明，地方國資的整合與重組浪潮已浩浩蕩蕩展開，華發股份所在的大本營珠海亦不例外。

今年4月，珠海迎來新一輪國企改革整合，華發集團與格力集團兩大國企巨頭聯手，共同組建“珠?？萍籍a業集團”，各界高度矚目，更有評論稱上述動作“標志著珠海國資正式邁入‘超級平臺’時代”。

作為中國經濟的“頂梁柱”，國企央企的合并是為了發展，改革也是為了發展。業內人士表示，這是珠海國資在當前經濟形勢下的一次重大戰略布局，國企的改革整合，影響可謂深遠重大，通過不斷深化合并、做大做強，企業在戰略布局、業務結構、研發投入、資產管理水平等方面，都將得到實力增強與長足進步。

公開資料顯示，華發集團組建于1980年，與珠海經濟特區同齡，是珠海最大的綜合型國有企業集團和全國知名的領先企業，2016年起連續9年上榜中國企業500強，2024年最新排名第152位（全國地級市國企第2），2020年入選國務院國企改革“雙百企業”并獲評全國標桿。整體實力穩居珠海國企第一、全省國企前列和全國地方國企領先地位。截至2024年底，集團資產總額超7200億元、凈資產超1700億元；2024年實現營業收入超1740億元，利稅總額超170億元。而旗下地產板塊華發股份正是其核心引擎，已連續五年位居千億房企陣營，業績亮眼，經營穩健。

在“培養具有全球競爭力的世界一流企業”的道路上，華發集團被珠海寄予厚望，通過連續整合九洲控股、海投公司等企業，華發集團如今正將國資資源優勢轉化為市場化競爭力，并不斷注入新動能，而受益于控股股東實力增強，業內普遍認為，華發股份也將迎來強勁的支撐和發展機遇。

改革轉型中，華發股份顯露新機。

（推廣）

值班編委：樊永鋒

流程編輯：溫紅妹

審讀：戴士潮

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