圖源：銀泰集團官網

截至2024年底，瑞京資產累計收購不良值權已達822億元，累計資產管理規模828億元，其中，2024年新增資產管理規模超320億元本金。

楚小強丨文

“在這承壓前行的時代中......銀泰集團交出了一份穩健發展的答卷。”在近期銀泰集團發布的2024年可持續發展報告致辭中，沉寂許久的沈國軍說道。

作為銀泰集團創始人、董事長，外界對他的深刻印象還停留在兩年前的“賣賣賣”模式。但去年以來，他掌舵的銀泰集團在全國加速布局。尤其在個貸業務領域，旗下江西瑞京金融資產管理有限公司（以下簡稱“瑞京資產”）動作頻頻

此前，瑞京資產拿下捷信消金264億元個貸不良包，在AMC市場一炮而紅。今年以來，瑞京資產又屢屢出手，接連將平安銀行和捷信消金多個個貸不良包收入囊中，合計規模至少在15億元左右。

瑞京資產成立時間不長，但作為銀泰集團在金融領域的重要落子，被沈國軍寄予厚望。前述銀泰集團的報告更是對瑞京資產著墨頗多。

一個明顯的信號是，銀泰集團近年來的收入和盈利大不如前，沈國軍家族的財富規模亦縮水不少，商業“帝國”急需新的盈利增長點來支撐。瑞京資產涉及的個貸不良處置領域，近年來掛牌與成交規模不斷攀升，市場前景大有可為。

昔日知名“資本獵手”沈國軍，似乎找到了“新獵場”。

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年內又拿下15億個貸不良包

近期，銀泰集團發布了2024年可持續發展報告，以不良資產收購及處置為核心業務的瑞京資產，與銀泰商業、銀泰基業、銀泰置地、銀泰投資并列成為沈國軍的5大版圖之一。

相比往年，這份報告對瑞京資產著墨頗多，并將其拿下捷信消金巨額不良資產包列為銀泰2024年重大事件之一。

2024月，捷信消金264.64億元個貸不良資產包引來一眾地方AMC爭搶，這也是個人貸款批轉業務歷史上規模最大的單次資產交易。最終，瑞京資產以0.75折將這筆巨額資產收入囊中，成交價不到20億元。

這一拍賣結果，一度被認為重塑了整個市場的格局，瑞京資產憑此在個人貸款批轉業務管理規模上突破300億元本金，成功躋身行業前三甲202411月，瑞京資產又斬獲個捷信消金個貸不良包，規模分別為13.46億元和4.04億元。

銀泰集團前述報告透露，截至2024年底，瑞京資產累計收購不良債權已達822億元，累計資產管理規模828億元。其中，2024年新增資產管理規模超320億元本金。

2025月份召開的銀泰集團管理層大會上，管理層復盤2024年工作成果時指出，“在過去的一年里，瑞京資產作為集團在金融領域的重要布局，積極開拓新業務領域，個貸業務成績斐然，已躍居行業前列。”

進入2025年，瑞京資產在個貸不良領域依舊動作頻頻。月初銀登網披露了一份轉讓結果公告，捷信消金2025年第期個貸不良包被瑞京資產成功竟得，規模接近4億元。

在此之前，捷信消金2025年第期個貸不良包，也早在今年月份被瑞京資產拿下，本息規模近7億元。

期間，瑞京資產同步拍得捷信消金幾個小型個貸不良包，月份還拿下平安銀行一筆本息總額7124萬元的個貸不良包。合計規模超過3億元。

至此，瑞京資產2025年來在銀登網收購的個貸不良包，規模至少已在15億元左右。這些資產包的合計起拍價僅約6300萬元。

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去年凈利潤驟減近六成

瑞京資產成立于2018年，至今不過年時間，是家民營控股、國有參股的混合經營企業，也是江西省第二家、贛州市唯一一家地方資產管理公司（AMC）。

沈國軍掌舵并實控的中國銀泰投資有限公司（銀泰集團）是第一大股東，持股35%；背靠贛州國資的贛州發展投資控股集團是二股東，持股30%；高管韓學高、劉騫等人參股的贛州瑞京投資中心（有限合伙）持股20%；剩余15%股份由環球恒泰投資有限公司持有。

近年來，在宏觀經濟增速放緩的大背景下，地方債務、房地產、個人貸款等重點領域均處于風險釋放期。面對日益上升的資產質量壓力，銀行、消費金融公司等金融機構加快處置不良資產，以釋放資本空間輕裝上陣，不良貸款轉讓市場隨之出現快速擴張，轉讓及成交規模屢創新高。

2024年，銀登網掛牌不良貸款轉讓本息規模合計達2862億元，同比增長80%；掛牌項目數1041單，同比增長近42%；成交的不良貸款本息規模2258億元，同比大增81%。其中，個人不良貸款批量轉讓業務的成交規模達1584億元，同比增加64%

今年月份，銀泰集團總裁、瑞京資產董事長韓學高表示，瑞京資產正加速推進“科技+個貸”的轉型發展。瑞京資產總經理劉騫也稱，個貸市場潛力巨大，公司正探索債務人債務和解修復個人信用、緩解社會矛盾保護弱勢群體、企業業務發展的三角共贏模式。

無論從市場規模還是高管重視程度，這門生意看起來都大有可為。不過，回到瑞京資產的盈利層面，波動卻十分劇烈。從贛州發展投資控股集團披露的情況得知，2021年至2024年，瑞京資產凈利潤分別為1.74億元、0.94億元、1.45億元、0.6億元。

不難發現，在瑞京資產總資產規模增長24%并突破80億元的2024年，公司卻交出了近4年來盈利最差的成績單，凈利潤同比下滑超58%，甚至不及2021年的零頭多，公司業績已然承壓。

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銀泰集團盈利大不如前

作為銀泰集團在金融領域的重要落子，瑞京資產的掌舵者由銀泰集團總裁韓學高親自擔任。公司被寄予厚望背后，一個不可忽視的信號是，銀泰集團的盈利狀況逐年走低。

銀泰集團由沈國軍創立于1997年，目前業務涵蓋商業零售、商業地產運營與開發、股權投資等諸多領域，擁有多家境內外上市公司和百余家控股、參股公司，版圖規模支系龐雜。

近期公布的2024年可持續發展報告中，雖未明確披露銀泰集團具體經營業績，但其持股20%的杭銀消金披露的有關信息，側面透露了這一商業“帝國”已不如往日般賺錢容易。

具體來看，合并報表口徑下，銀泰集團2021年至2023年實現營業總收入107.25億元、101.76億元、69.50億元；凈利潤為22.21億元、10.89億元、7.26億元。其中，2022年的凈利潤同比下降50.97%，2023年凈利潤同比下降33.33%。

集團盈利大不如前，沈國軍家族的財富規模也肉眼可見地出現了縮水。

2023年胡潤百富榜上，沈國軍家族財富規模為630億元，排名第59位；2024年財富規模已降至415億元，同比減少215億元，排名也滑落至第97位。

視角回到瑞京資產，而今雖已躋身行業頭部，且資產管理規模大幅增長，但眼下波動下滑的凈利潤，讓這家地方AMC尚難成為沈國軍商業“帝國”新的支撐點。

值班編委：樊永鋒

責任編輯：徐凡淋

審讀：戴士潮

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