01

鋼坯

4月市場價格震蕩趨弱運行，較3月份有所擴大。鋼坯供應增量，鋼企鐵水產量維持高位；鋼坯需端表現較好。原料價格走弱，成本端支撐作用顯弱。不過臨近月末，鋼坯貿易間交單交易為主，支撐現貨鋼坯價格。

展望5月份，隨著供應增加需求緩慢下降，供需矛盾逐漸累積；當前鋼坯社會庫存暫無壓力，但隨著降庫放緩，以及調坯軋鋼廠內成品材庫存呈增加趨勢，鋼坯庫存或由降轉增。預計在基本面矛盾累積下，整體價格或承壓運行。

02

生鐵

4月市場價格整體呈現偏弱下行的走勢。鋼材價格寬幅下調，生鐵市場跟隨走弱，直至月中焦炭首輪提漲落地，市場止跌情緒增強，但下游需求持續不振，部分生鐵企業為促出貨繼續讓利成交，以價換量。

展望5月份，原材料成本或有走弱預期，對生鐵價格支撐有限，且若無利好振，供需矛盾在5月緩和的可能性較小，商家多看空后市，預計生鐵市場或將繼續向下探底。

03

建筑鋼材

4月市場價格整體呈現窄幅震蕩運行態勢。中上旬，市場供需持續回升，供需博弈加大，受產量增加預期強等因素影響，價格始終處于承壓狀態，不過隨著限產預期增強，下旬市場價格出現了一輪短暫反彈，最終價格小幅收跌。

展望5月份，雖然市場仍有限產預期，但基本面繼續改善力度可能不及4月，5月份建筑鋼材市場價格大概率是震蕩偏弱運行態勢，均價波動區間仍可能在150元/噸左右，振幅較上月略有放大。

04

工業線材

4月市場價格呈現先抑后揚的走勢。受美國加征關稅預期影響，上旬價格沖高回落，但中旬因關稅政策軟化及疊加國內鋼鐵行業控產政策強化，北方部分高爐廠限產檢修，市場對供給收縮的預期升溫，價格快速反彈。

展望5月份，節后庫存將小幅累庫，若無明確限產政策落地，上旬價格或將承壓運行。但全月來看，基本面持續向好，宏觀政策預期偏強，預計5月價格或將先抑后揚。

05

熱軋帶鋼

4月市場價格延續窄幅趨弱震蕩走勢。盡管處于傳統旺季，但終端需求市場并不理想，加之加關稅以及反傾銷政策影響市場心態，價格走弱；不過下游輕庫存，持續釋放剛需，因此供需結構相對平衡。

展望5月份，整體供應受利潤壓縮以及品種調配影響將小幅下降，五一假期后輕庫存下或釋放部分剛需，但進入多雨季節后，市場整體需求或有所減量，不過下游為保生產，減量有限。整體供需或可繼續維持平衡。預計市場價格或低位回升。

06

冷軋板卷

4月市場價格呈現弱勢下跌的特征。全月受到期貨價格弱勢調整影響，冷軋現貨價格開啟了震蕩下行的趨勢。尤其至4月下旬，在市場悲觀情緒的影響下，多地價格跌幅較大。

展望5月份，受空調、冰箱等夏季產品備貨及家電以舊換新影響，內銷訂單支撐用鋼需求穩定；預計5月家電行業用鋼需求同比持平或微增。傳統燃油車用鋼增速放緩，新能源車驅動的輕量化高強鋼需求成為核心增長點。市場情緒面偏悲觀，仍以鋼需為主，5月價格或將繼續弱勢震蕩。

07

中厚板

中厚板：4月份市場價格整體呈現震蕩偏強態勢，市場供應呈現結構性偏緊特征，中板利潤表現尚可為供應端提供支撐。市場需求表現尚可，資源持續去庫，貿易商挺價情緒較高。

展望5月份，節后補庫及政策預期（如降準降息、新型貨幣政策工具）支撐，價格或短暫反彈。但隨關稅沖擊顯性化及供應壓力上升，中下旬中板庫存可能累積，價格面臨回調壓力。預估中厚板市場價格先揚后抑。

08

焊管

4月市場價格整體呈震蕩下跌態勢。市場供需關系處于供需雙弱狀態。內需韌性不足，疊加出口面臨海外反傾銷關稅的多重壓力下，市場競價出貨現象較為常見，且伴隨成本中樞下移，焊管價格多跟隨原料走勢小幅下跌。

展望5月份，供需關系或呈現緩慢修復格局，在國際擾動因素延續，國內降準預期加強、需求延遲釋放的背景下，預計焊管價格或先抑后揚運行，整體均價或繼續小幅下移。

09

無縫管

4月市場價格震蕩下跌，利潤小幅修復，管廠產量高位回落，廠庫壓力漸顯，內需增量有限，外需保持增長。

展望5月份，近期主流管廠廠庫壓力有增加趨勢，管廠接單情況一半，預計5月產量或繼續下降；貿易商心態較弱，需求增量空間有限，預計5月份價格或窄幅走弱。

10

優特鋼

4月市場價格呈現先抑后揚的趨勢，市場處于供需雙強的情況，鋼廠雖然排產高位，但前期接單情況良好，市場流通量較少，廠庫和社庫一直處于一個良好的下降趨勢。

展望5月份，市場供應雖然壓力仍存，但考慮到庫存偏低，粗鋼壓減預期短暫帶動多頭情緒，雖然基本面表現不佳，但節后短期價格或較為堅挺，預計5月整體呈現震蕩偏弱的運行趨勢。

11

鐵礦石

4月市場呈現供需雙強的態勢，且減產預期一直未能兌現，做空鋼廠利潤成為黑色系市場操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價格在黑色系中的降幅相對較小。

展望5月份，鐵礦石基本面將呈現供強需弱的格局，港口庫存可能由緊平衡狀態轉變為寬松狀態。5月，五大成品材需求大概率會隨季節性減弱，鐵礦石價格將延續下行趨勢，其均值可能降至96美元。

12

廢鋼

4月市場價格先跌后漲，月初在加征關稅影響下，廢鋼價格大幅下跌，但隨著價格的超跌，部分鋼廠到貨欠佳，開始小幅拉漲，市場整體價格呈下行趨勢。

展望5月份，限產消息或將階段性利好鋼價，相對利空原料，但由于廢鋼資源緊張，價格緊跟成材，因此廢鋼價格或有望迎來階段性小幅反彈，但整體仍呈現下跌走勢。

13

焦炭

4月市場價格穩中偏強，但依舊保持著謹慎觀望的情緒。鋼廠在成材價格難有起色之下，壓制原料價格的上漲，故在焦企第二輪提漲后，提出明確拒絕。受制于供需問題，焦炭市場反彈“曇花一現”。

展望5月份，供應寬松格局延續，成本端煉焦煤繼續下行的空間仍存，給焦炭價格的支撐不足。鋼廠利潤預期不佳，鐵水產量見頂開始回調。焦炭價格在上游讓步，下游需求走弱的雙重夾擊之下，繼續下行的可能性較大。

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