全球人形機器人行業標桿企業Figure AI，近日卷入一場輿論風暴。這家估值高達2900億元（395億美元）的獨角獸，被《財富》雜志指控“夸大與寶馬工廠的合作成果”——所謂“成規模部署”“端到端生產操作”，被寶馬官方證實僅為“單臺機器人搬運零件”的初期測試。

爭議焦點直指核心技術真實性：

• 宣傳視頻疑云： Figure曾發布多段機器人流暢作業的工廠視頻，宣稱“每日自主完成1000個金屬件安裝”。但寶馬發言人明確表示，截至3月底，僅有一臺機器人在非生產時段參與簡單搬運，且未涉及核心產線。

• 資本故事崩塌風險： Figure正在推進15億美元C輪融資，若無法自證商業化能力，可能引發投資者撤資潮。此前，高盛已對同類企業宇樹機器人發起“唱空”狙擊，揭露其“市銷率40倍”“60%營收依賴政府訂單”的泡沫。

就在外界對Figure熱捧之際，CEO Brett Adcock突然在社交媒體公開怒斥著名商業雜志《財富》，指控其發布“令人震驚的失實報道與虛假信息”，尤其在描述Figure與合作伙伴關系時，“充滿了錯誤和徹頭徹尾的謊言”，并宣布將采取法律行動。Adcock還將這條貼文設為長期置頂，引發行業側目。

要知道，面對過往無數質疑，Figure從未正面回應。這一次，Adcock為何選擇了正面硬剛？

Figure遭遇史上最大信任危機

去年 11 月，他們就宣稱在寶馬汽車工廠工作的 Figure 02 機器人每天已經能夠完全自主地完成 1000 個安插汽車金屬件的任務。

對于Figure 02具體部署數量、作業內容的詳細信息，寶馬選擇了沉默，拒絕就Adcock公布的合作細節進行評論，只表示將在5月的新聞發布會上披露更多細節。

Figure的危機折射出AI行業深層的信任危機。據調查，人形機器人賽道已成造假重災區

• 表演式研發： 部分企業通過威亞輔助、AI合成視頻偽造機器人動作，一個“奔跑”鏡頭需上百次拍攝，真實環境失敗率超90%。

• 資本催肥游戲： 宇樹科技9輪融資估值暴漲1000倍，但其絲杠供應商估值竟超本體企業，配件價格泡沫遠超日本同行。

• 政策依賴癥： 國內某頭部企業60%營收來自政府示范項目，市場化能力存疑。特斯拉Optimus雖未商業化，但依托汽車生態估值更趨理性。

“人形”是否偽命題？

• 效率悖論： 洗衣機、機械臂等專用設備成本僅為1/10，而人形機器人因追求通用性導致能耗高、動作遲緩。現代工廠“黑燈產線”已實現全自動化，強行植入人形機器人反成效率累贅。

• 安全黑洞： 80公斤級人形機器人一旦失控，可能引發致命事故。高密度電池碰撞起火風險、關節設計缺陷等問題尚未突破。

• 倫理邊界模糊： 醫療領域“虛擬病人”教學與“偽造病歷”僅一線之隔，AI科研系統AGS已能自主生成實驗數據，原創性成果的權屬爭議迫在眉睫。

政策鐵拳已揮向泡沫：

• 國內新規： 3月20日起，AI生成內容需強制添加水印及元數據，電商平臺要求“合成內容”顯著標識。

• 全球圍剿： 美國《深度偽造責任法案》與歐盟《人工智能法案》形成夾擊，區塊鏈溯源技術加速應用于內容鑒真。

資本退潮信號明顯：

• 做空勢力入場： 高盛被曝通過“唱多-唱空”組合拳，在宇樹案例中單日凈賺3億美元。

• 老股拋售潮： Figure部分機構以150%溢價轉讓股份，擊鼓傳花游戲瀕臨破滅。

5月，寶馬將召開新聞發布會披露合作細節，這場發布會或成Figure乃至整個行業的“生死判官”。若無法自證技術實力，這家估值神話的締造者可能成為泡沫破滅的第一張多米諾骨牌。

行業啟示錄

AI的終極價值在于解決真實需求，而非編織資本幻夢。當“量產元年”的喧囂褪去，唯有回歸“技術造血”本質的企業，才能穿越周期。正如中科院院士梅宏所言：“技術無罪，但使用技術的人必須心存敬畏。”

（本文部分信息綜合自《財富》、路透社及行業調研數據）

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