上周以來，動力煤市場的僵持局面被打破，價格小幅松動。截至4月21日，CCTD環渤海動力煤現貨參考價5500K、5000K、4500K分別收于673、595、525/噸，日環比變化-1、-1、0元/噸，周環比變化-3、-2、-1元/噸。

導致近期看空情緒升溫的原因主要有以下兩個方面：

港口庫存去化不及預期。4月以來，雖然大秦線處于檢修狀態，港口資源調入量受到抑制，但由于需求持續低于預期，疊加階段性封航天氣影響，港口庫存不降反增。據CCTD監測，目前環渤海主要港口煤炭庫存3140萬噸，較3月末增加68萬噸，增幅2.2%。庫存的上升，打破了市場認為在大秦線檢修期間能夠去庫的預期，對市場形成明顯的負面影響。

產地市場價格止漲轉跌。受非電需求釋放和鐵路運費下調影響，前期產地市場表現要好于港口市場，但從上周開始，隨著終端庫存持續上升、部分非電用戶階段性補庫結束以及流通環節觀望情緒升溫影響，煤礦銷售持續放緩，坑口庫存穩中有增，礦方為刺激銷售，陸續下調價格。據CCTD監測，目前榆林5800K、鄂爾多斯5500K、晉北5500K坑口價格在520、465、520元/噸左右，周環比下跌15、10、10元/噸。隨著坑口價格下跌，集港發運成本開始下降，也對貿易商挺價信心形成打壓。

不過，市場也有一些支撐因素，導致賣方仍存在抵抗心態，市場也暫未有明顯偏低的貨源出現。

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從需求風向標煤炭運費來看，近期仍有小幅上漲。截至4月21日，中國沿海煤炭運價綜合指數報收于772.66點，周環比上漲5.8%。運費上漲，側面說明動力煤市場需求仍能保持，未有進一步收縮。

從國際煤炭市場運行情況看，進口煤仍缺乏性價比。現階段國際煤炭市場多空交織，價格呈小幅漲跌互現狀態，主力的低卡進口動力煤仍處于倒掛狀態，因此部分進口需求仍在向內貿市場轉移。

從市場交投心理看，節前市場多以觀望為主。由于五一長假臨近，部分貿易商仍對終端補庫需求有所期待，因此挺價觀望的心態存在，預計價格讓步的空間有限。

綜合來看，由于市場供需偏寬松，且淡季預期仍在加強，因此市場運行壓力難有緩解，但在剛需常態化拉運、進口煤性價比缺失，節前補庫預期的支撐下，市場價格也難有明顯松動，因此預計動力煤價格仍將以窄幅波動為主。

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來源 |CCTD中國煤炭市場網（轉載請注明）

作者弘墨

編輯 | 徐赫陽

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