一周概述

宏觀資訊：國家主席習近平將于4月14日至15日對越南進行國事訪問，于4月15日至18日對馬來西亞、柬埔寨進行國事訪問；國務院總理李強表示，將根據形勢需要及時推出新的增量政策；美“對等關稅”一再升級，中方出臺一系列反制措施；外交部稱，若美方執意打關稅戰、貿易戰，中方必將奉陪到底；3月中國CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.5%；美國截至4月5日當周初請失業金人數增加4000人，至22.3萬人。

數據跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現凈回籠2892億元。周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率提高0.6%；全國110家洗煤廠開工率提高3.2%；鐵礦石、煉焦煤價格上漲，混凝土煉焦煤價格保持穩定，螺紋鋼、電解銅、水泥價格下跌；乘用車日均零售3.5萬輛，提高2%；BDI下降14.4%。

金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格漲跌不一。其中，黃金價格漲幅最高，達3.77%；錫價格跌幅最高，達14.9%。全球股市方面，中國股市和歐美股市基本下跌。外匯市場方面，美元指數收于99.8，下降2.09%。

【正文】

PART.1

宏觀資訊

（一）熱點聚焦

◎4月11日，外交部發言人宣布，中共中央總書記、國家主席習近平將于4月14日至15日對越南進行國事訪問；于4月15日至18日對馬來西亞、柬埔寨進行國事訪問。

◎4月11日，國家主席習近平會見來華訪問的西班牙首相桑切斯。習近平指出，中方愿同西班牙打造更有戰略定力、更富發展活力的全面戰略伙伴關系。

◎中央周邊工作會議4月8日至9日在北京舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議并發表重要講話。會議強調，構建周邊命運共同體，要與周邊國家鞏固戰略互信，支持地區國家走穩自身發展道路，妥善管控矛盾分歧；深化發展融合，構建高水平互聯互通網絡，加強產業鏈供應鏈合作。

◎國務院總理李強4月8日同歐盟委員會主席馮德萊恩通電話。李強表示，雙方要推動新一次中歐戰略、經貿、綠色、數字領域高層對話盡早舉行。中國今年的宏觀政策充分考慮了各種不確定因素，也有充足的儲備政策工具，完全能夠對沖外部不利影響，對保持自身經濟持續健康發展充滿信心。中國將繼續堅定不移擴大開放，同包括歐盟在內的世界各國加強合作，分享發展機遇。

◎4月9日，中共中央政治局常委、國務院總理李強主持召開經濟形勢專家和企業家座談會，聽取對當前經濟形勢和下一步經濟工作的意見建議。李強強調，要實施好更加積極有為的宏觀政策，靠前發力推動既定政策盡快落地見效，根據形勢需要及時推出新的增量政策，以有力有效的政策應對外部環境的不確定性。

◎當地時間4月9日，美國“對等關稅”政策正式落地生效。同日，美國總統特朗普表示，已授權對不采取報復行動的國家實施90天的關稅暫停。當地時間4月10日，特朗普威脅稱，如果各國不能與美國達成協議，將改變對特定國家暫緩90天“對等關稅”的做法，并將關稅恢復到更高水平。當地時間4月11日，美國海關和邊境保護局發布警報，告知用戶其用于豁免貨運關稅的系統出現故障，受影響的貨運包括現在處于特朗普政府實施的90天關稅暫停期內的國家的所有貿易貨物。美國海關建議進口商現在提交貨物放行單，待問題解決后再提交財務報表，這意味著美國政府尚未征收關稅。

美“對等關稅”一再升級，中方反制及回應：

（1）國務院關稅稅則委員會：自2025年4月12日起，調整對原產于美國的進口商品加征關稅措施，由84%提高至125%。鑒于在目前關稅水平下，美國輸華商品已無市場接受可能性，如果美方后續對中國輸美商品繼續加征關稅，中方將不予理會。

（2）商務部：將12家美國實體列入出口管制管控名單，并再次啟用“不可靠實體清單”機制，對6家涉臺軍售企業實施制裁。同時，中國已在世貿組織（WTO）就美國對華產品進一步加征50%關稅追加提起訴訟。

（3）外交部：如果美方執意打關稅戰、貿易戰，中方必將奉陪到底。商務部表示，如果美方升級關稅措施落地，中方將堅決采取反制措施維護自身權益。

（4）文化和旅游部：由于中美經貿關系惡化以及美國內安全形勢，提示中國游客充分評估赴美旅游風險，謹慎前往。

（5）教育部：發布2025年第1號留學預警，指出近日美國俄亥俄州通過有關高等教育法案，其中包含涉華消極條款，對中美高校教育交流合作施加限制。廣大留學人員，近期選擇赴美有關州學習時做好安全風險評估，增強防范意識。

◎4月9日，歐盟成員國投票通過首輪對美關稅反制措施，將對一系列美國產品征收高達25%關稅，本輪反制主要針對美方鋼關稅。4月10日，歐盟執委會主席馮德萊恩表示，歐盟同意將原定于4月15日針對美國關稅的反制措施暫停90天；進一步反制措施的準備工作仍在繼續，如果談判不能令人滿意，將采取反制措施。

◎4月10日，東盟經濟部長發表聲明稱，東盟承諾不對美國關稅采取報復性措施，并表達與美國進行坦誠和建設性對話以解決貿易相關問題的共同意愿。

◎商務部部長王文濤連續會談歐盟、東盟，討論應對美國“對等關稅”等問題。其中，中歐雙方同意盡快啟動磋商，深入討論市場準入相關問題，并立即開展電動汽車價格承諾談判。

◎4月7日，中共中央、國務院印發《加快建設農業強國規劃（2024－2035年）》。主要目標是：到2027年，農業強國建設取得明顯進展。鄉村全面振興取得實質性進展，農業農村現代化邁上新臺階。其中提到，加強農村宅基地規范管理，允許農戶合法擁有的住房通過出租、入股、合作等方式盤活利用。

◎國家統計局：3月CPI同比下降0.1%，環比下降0.4%；3月PPI同比下降2.5%，環比下降0.4%。

◎美國勞工局最新數據顯示，美國截至4月5日當周初請失業金人數增加4000人，至22.3萬人。隨著企業應對特朗普的進口關稅政策，這一數字可能會呈上升趨勢。?

（二）熱點速覽

◎4月7至8日，中國人民銀行、國家金融監管總局、中央匯金公司、國務院國資委、地方國資委、全國社會保障基金理事會等相繼發聲堅定看好資本市場發展前景，維護資本市場平穩運行，同時，央企、上市公司密集行動回購、增持公司股份，提振市場信心。

◎2025年全國出口管制工作會議在京召開。會議要求，從完善法律法規、加強物項列管、強化許可執法、加強多雙邊出口管制對話交流、推進合規建設等方面，進一步完善現代化國家出口管制體系，更好維護國家主權、安全、發展利益。

◎國務院新聞辦公室4月9日發布《關于中美經貿關系若干問題的中方立場》白皮書，澄清中美經貿關系事實，闡明中方對相關問題的政策立場。

◎財政部等兩部門發布關于開展2025年度中央財政支持實施城市更新行動的通知。其中提出，2025年，中央財政支持實施城市更新工作的范圍為大城市及以上城市，共評選不超過20個城市。

◎國務院國資委強調，中央企業必須把科技創新擺在更加突出位置，要充分利用“兩重”“兩新”支持政策，加快淘汰落后產能和落后設備。

◎截至2025年3月末，我國外匯儲備規模為32407億美元，較2月末上升134億美元。3月末黃金儲備7370萬盎司，2月末為7361萬盎司，央行連續五個月擴大黃金儲備。

◎商務部：今年年初至4月8日零時，消費者購買12大類家電以舊換新產品3570.9萬臺，帶動銷售1247.4億元。

◎據中國物流與采購聯合會發布的數據，2025年3月份全球制造業PMI為49.6%，較上月下降0.4個百分點。

◎美聯儲主席鮑威爾表示，關稅的經濟影響可能大于預期，美聯儲有責任穩定通脹預期。美聯儲有條件等一等，再考慮是否調整政策。經濟增長疲軟、通脹上升相互抵消，將使美聯儲維持對2025年降息兩次的預期。

◎美國紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯警告稱，特朗普的關稅將導致今年美國通脹率飆升至高達4%，并推高失業率，并在“普遍存在”不確定性的情況下打擊經濟增長。他還表示，預計經濟增長將“較去年大幅放緩，可能略低于1%”，而失業率可能從目前的4.2%升至4.5%-5%。

◎美國3月核心CPI同比增長2.8%，創2021年3月以來最低水平，預估為3.0%，前值為3.1%。隨著關稅政策實施，美國通脹數據可能面臨巨大的上行壓力。

◎4月9日，印度央行下調基準利率25個基點至6%，符合預估，前值6.25%。

PART.2

數據跟蹤

（一）資金面

（二）行業數據

PART.3

金融市場概覽

當周，商品期貨方面，主要商品期貨價格漲跌不一。其中，黃金價格漲幅最高，達3.77%；錫價格跌幅最高，達14.9%。全球股市方面，中國股市和歐美股市基本下跌。其中，中國創業板指跌幅最高，達6.73%。外匯市場方面，美元指數收于99.8，下降2.09%。

PART.4

下周重點數據

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