紫金礦業2025年一季度業績飆升63%，金銅產量增長強勁驅動利潤暴增

核心要點

財務表現亮眼：營收789.28億元同比增長5.55%，歸母凈利潤101.67億元大增62.39%，礦山企業毛利率59.94%

產量顯著提升：礦產金產量同比增加13%，礦產銅產量同比增加9%，主要礦山產能持續釋放

盈利能力大幅提升：金屬價格上行疊加產能增長，推動利潤總額同比增長66.37%，環比增長32%

現金流充沛：經營活動現金流凈額125.28億元，同比增長53.31%，財務狀況穩健

關注重點：卡莫阿銅礦和波格拉金礦等海外資產產量貢獻明顯提升，庫存金屬價值增加，礦山單位成本小幅上升

在全球大宗商品價格波動的背景下，紫金礦業交出了一份令投資者驚艷的2025年一季度財報。在礦產金和銅產量穩步提升，以及金屬價格上漲的雙重利好下，公司實現了利潤的大幅增長。

業績增長顯著，遠超市場預期

紫金礦業2025年第一季度實現營業收入789.28億元，同比增長5.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤高達101.67億元，同比大增62.39%。這一業績表現遠超市場預期，基本每股收益達到0.383元，同比增長60.92%。

值得注意的是，公司礦山企業毛利率達到59.94%，同比提升5.44個百分點，這表明紫金礦業的核心礦山資產盈利能力正在持續增強。這一趨勢在與2024年第四季度的環比數據中同樣得到印證，礦山企業毛利率環比提升1.23個百分點，歸母凈利潤環比增長32%。

金銅產量雙增長，核心礦山貢獻突出

從產量角度看，公司2025年一季度礦產金產量達到19,065千克，同比增加13%；礦產銅產量287,571噸，同比增加9%。這一成績的背后是公司多個核心礦山的穩健表現：

卡莫阿銅礦：權益銅產量達59,163噸，同比大增52%，成為公司銅業務的核心增長點

波格拉金礦：開始貢獻產量，本季度權益金產量668千克

西藏玉龍銅礦：權益銅產量9,077噸，同比增長16%

唯一表現不佳的是鋅業務，礦產鋅產量88,215噸，同比下降10%，環比下降9%。

金屬價格上漲帶來超額收益

紫金礦業一季度產品銷售價格普遍上漲，成為業績增長的另一重要推動力：

黃金產品：礦產金平均售價達641.51元/克，同比大幅上漲40%

銅產品：礦山產銅平均售價62,030元/噸，同比上漲約17%

鋅產品：礦山產鋅平均售價15,018元/噸，同比上漲23%

這些價格變動充分體現了公司管理層對"金屬市場的研判能力進一步提升"，使公司能夠充分享受價格上漲帶來的收益。在金價創歷史新高的背景下，紫金礦業通過擴大黃金產量，實現了對市場機遇的精準把握。

現金流強勁，財務狀況健康

在業績增長的同時，公司經營活動產生的現金流量凈額達到125.28億元，同比增長53.31%，現金流增長與利潤增長基本匹配，顯示業績質量較高。截至2025年3月31日，公司總資產4,116.47億元，較年初增長3.79%；歸屬于上市公司股東的所有者權益為1,459.31億元，較年初增長4.40%。

挑戰與關注點

盡管整體業績亮眼，但報告也披露了一些值得關注的問題：

礦產品單位銷售成本有所上升，主要原因是"品位下降、運距增加及部分露天礦山剝采比上升"，這可能對未來盈利能力產生一定影響；

冶煉業務盈利能力下滑，冶煉鋅業務毛利率由上年同期的5.61%轉為負1.39%，冶煉銅業務毛利率也下降至1.03%；

鋅業務持續承壓，產量下滑幅度較大，可能需要公司進一步優化資產配置。

發展前景展望

展望未來，紫金礦業的增長動力主要來自于：

海外礦山產能持續釋放：卡莫阿銅礦和波格拉金礦等重要海外資產正成為公司核心增長引擎；

金屬價格上行周期：在全球通脹和地緣政治不確定性下，貴金屬價格可能維持強勢，而銅等工業金屬也受益于能源轉型需求；

運營效率持續提升：公司通過技術創新和管理優化，持續改善礦山生產效率和成本控制能力。

紫金礦業一季度的強勁表現表明，公司在全球礦業領域的戰略布局正在顯現成效，產能擴張與金屬價格上行形成良性互動，為股東創造了可觀的價值增長。后續投資者應重點關注公司海外資產的產能進展，以及金屬價格波動對盈利的影響。

聲明：本文系轉載自互聯網，請讀者僅作參考，并自行核實相關內容。若對該稿件內容有任何疑問或質疑，請立即與鐵甲網聯系，本網將迅速給您回應并做處理，再次感謝您的閱讀與關注。