3月28日，新城控股發布2024年年度報告，展現出公司在深度調整的房地產行業中依然保持穩健發展的態勢。

業績數據顯示，2024年新城控股實現營業收入890億元，歸屬上市公司股東的凈利潤7.52億元，同比增長2.07%，扣除非經常性損益歸屬母公司凈利潤8.7億元，同比增長183.07%，公司整體毛利率為19.8%，平均融資成本為5.92%，同比下降28個百分點，核心指標保持穩定向好。

在當前房地產行業持續面臨挑戰的背景下，新城控股能夠保持利潤為正并實現同比增長，實屬難能可貴。

這一成績的取得，離不開新城控股長期以來堅持的“雙輪驅動”戰略。一方面，新城控股的住宅開發業務保持韌性，為公司筑牢了基本盤。2024年，公司實現合同銷售約401.71億元，回款金額達到411億元，回款率高達102%，為公司的穩定發展提供了堅實的資金保障。

另一方面，新城控股在商業領域的深耕細作更是對公司的收入和利潤起到了重要的支撐作用。2024年，新城控股實現商業運營總收入128億元，同比增長13.1%，超額完成了125億元的年度目標。商管收入占比也提升至13.52%，成為公司業績的重要增長極。

值得注意的是，在行業“保交付”的大背景下，新城控股積極落實企業主體責任，將“保交付”工作列為公司運營管理的重中之重，2024年公司已組織交付超10萬套物業，展現了良好的企業信譽和社會責任感。

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財務穩健

經營性現金流連續7年為正

在財務方面，新城控股同樣表現出色。住宅銷售保持高回款、經營性物業收入穩定，為新城控股現金流安全提供了有效保障。

截至報告期末，新城控股在手現金余額102.96億元，現金較為充裕；凈負債率為52.44%，繼續保持較低水平；公司經營性現金流凈額為15.12億元，經營性現金流凈額連續7年為正，為公司發展留出了足夠的空間。

安全的債務結構，是新城控股穩健前行的基石。截至2024年末，公司期末融資余額為536.5億元，同比壓降34.29億元，有息負債水平保持低位。此外，公司合聯營權益有息負債降至32.73億元，進一步夯實穩定安全的財務基本面。

長期以來，新城控股堅持底線思維，確保每一筆債務提前或到期償付。2024年新城控股已如期償還境內外公開市場債券52.62億元，良好的信譽表現也讓新城控股獲得了多方認可，并在融資端取得突破。

過去一年，新城控股成功發行多筆中期票據，并獲得中債增全額擔保，進一步夯實了穩定安全的財務基本面。

比如去年5月，新城控股成功發行一筆規模為13.6億元的中期票據，獲得中債增全額擔保，總認購倍數超2.7倍。

去年11月，新城控股發行2024年度第二期中期票據，規模為15.6億元，票面利率3.5%，認購倍數1.97倍。

此外，依托吾悅廣場優質的資產基本面和不斷增長的運營實力，2024年，新城控股新增以吾悅廣場為抵押的經營性物業貸及其他融資約205億元，加權本金平均利率為4.97%，抵押率約50%。

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經營物業多點開花

商業業績貢獻率進一步提升

行業新周期之下，經營性物業重要性隨之上升。在業內看來，新城控股長年積淀的厚實商業盤面，對其整體業績貢獻率不斷提升，是其穿越周期、保持韌性成長的永續動力。

數據顯示，2024年，新城控股實現不含稅物業出租及管理收入120.29億元，占公司營業收入的13.52%；物業出租及管理業務毛利84.4億元，占公司總毛利由去年同期的32.73%提升至47.89%；物業出租及管理毛利率達70.17%，為公司整體利潤持續帶來貢獻。

在商業模式上，新城控股堅持“輕重并舉”的策略，商業在管規模穩步擴大。過去一年，新城控股新增開業15座吾悅廣場，截至2024年末，新城控股實現173個綜合體項目的布局，吾悅廣場開業商業面積達1601.07萬平方米，出租率提升至97.97%。

方正證券在近期研報中指出，新城控股商業現金流穩健充沛，今年2月吾悅廣場單月租金收入10.5億元，同比增長12.8%，保持雙位數增長。隨著商業的深度進階，新城控股自2021年以來商業持續性經營收入大幅超過當期利息支出，2024年該比例進一步增長至3.34倍。

隨著商業運營實力和盈利能力的不斷提升，新城控股對于未來的發展前景充滿信心。據悉，2025年，公司計劃實現商業運營總收入140億元，并計劃新開業吾悅廣場5座。

為了適應不斷變化的消費市場，新城控股還在不斷探索和創新。去年10月，公司將旗下的新城商業管理事業部升級為新城吾悅商業管理集團有限公司（即“吾悅商管”），并首次發布“五邊形經營理念”，旨在打造更具特色和競爭力的商業品牌。

除了商業運營業務外，新城控股還在代建領域取得了顯著進展。自2022年成立代建、代管業務平臺——新城建管以來，該平臺持續展現出潛能與活力。2024年，新城建管累計管理項目超100個，其中商業綜合體管理項目超60個；累計管理總建筑面積超1600萬平方米，新增簽約面積超710萬平方米，已基本實現全國化布局，并躋身“2024中國房地產企業代建綜合能力TOP10”。

回望過去的一年，新城控股展現出了穩健的發展態勢和強大的業務實力。公司堅持“雙輪驅動”戰略，在商業運營和代建業務上均取得了顯著成績。未來，隨著市場環境的不斷變化和消費者需求的持續升級，新城控股將繼續堅持創新和變革，以更加穩健的步伐前行，為股東、客戶和社會創造更大的價值。

值班編委：李紅梅

流程編輯：劉亞

審讀：戴士潮

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