一周概述

宏觀資訊：國常會部署加快加力清理拖欠企業賬款工作；2025年財政政策要更加積極，支持全方位擴大國內需求；前兩月工業企業利潤改善；特朗普宣布對所有進口汽車征收25%關稅；美國截至3月22日當周，初請失業金人數為22.4萬人，維持穩健

數據跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現凈回籠1464億元。周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率提高0.4%；全國110家洗煤廠開工率下降1.0%；螺紋鋼、鐵礦石、水泥價格上漲，電解銅、混凝土價格下跌；乘用車日均零售5.5萬輛，提高8%；BDI下降2.5%

金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現，錫價格大幅上漲4.35%。全球股市中，中國股市全部下跌，科創50跌幅最大，達1.29%；歐美股市多數下跌，僅英國富時100小幅上漲0.14%。美元指數收于104.00，下跌0.16%

【正文】

PART.1

宏觀資訊

（一）熱點聚焦

◎ 國務院總理李強日前簽署國務院令，公布《實施〈中華人民共和國反外國制裁法〉的規定》。《規定》自公布之日起施行，全文共22條，主要包括完善反制措施、細化反制程序、加強部門協同、強化措施執行等方面的內容。

◎ 3月23日，國務院總理李強在北京出席中國發展高層論壇2025年年會開幕式并發表主旨演講。李強表示，將實施更加積極有為的宏觀政策，進一步加大逆周期調節力度，必要時推出新的增量政策，為經濟持續向好、平穩運行提供有力支撐。

◎ 國務院總理李強3月28日主持召開國務院常務會議，部署加快加力清理拖欠企業賬款工作。會議審議通過《加快加力清理拖欠企業賬款行動方案》。會議強調，要在前期工作基礎上進一步加大力度，壓實責任，健全機制，完善相關法律法規，強化源頭治理和失信懲戒，確保清欠工作取得實實在在成效，堅決遏制新增拖欠。

◎ 中央財經委員會辦公室分管日常工作的副主任韓文秀表示，我國將持續深化供給側結構性改革，將綜合整治內卷式競爭，依法治理超低價惡性競爭，規范競爭秩序，倡導優質優價，反對劣質低價，推動企業優勝劣汰。

◎ 3月24日，財政部發布2024年中國財政政策執行情況報告，2025年財政政策要更加積極，支持全方位擴大國內需求。大力提振消費。加大民生保障力度，多渠道增加居民收入。

◎ 3月27日，央行副行長宣昌能表示，央行連續多次降準降息，通過貨幣政策調整來支持經濟發展。政策的立場是明確的，中國將根據國內外經濟金融形勢，擇機降準降息。

◎ 3月28日，工信部等十部門印發《產業高質量發展實施方案（2025—2027年）》，力爭國內鋁土礦資源量增長3%-5%，再生鋁產量1500萬噸以上。

◎ 3月26日，生態環境部發布《全國碳排放權交易市場覆蓋鋼鐵、水泥冶煉行業工作方案》，標志著全國碳排放權交易市場首次擴大行業覆蓋范圍工作正式進入實施階段。

《推進實施內河水運體系聯通工程行動方案》印發，力爭到2030年，建成橫貫東西、輻射南北、陸海雙向、內外暢通的現代化內河水運聯通體系，為加快建設交通強國提供有力支撐。

◎ 中鋼協黨委副書記、副會長兼秘書長姜維近日表示，供需失衡是當前影響行業發展的主要矛盾。控產、行業自律減產都是權宜之計。切實關閉新增產能入口，盡快暢通落后產能退出渠道，建立產能治理新機制才是解決當前行業主要矛盾的關鍵。

◎ 近日，國家衛生健康委決定組織開展2025年人口高質量發展研究揭榜攻關活動。在完善生育支持政策體系方面，研究提出進一步完善生育支持措施、加強中長期政策儲備的建議。

◎ 1—2月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額9109.9億元，同比下降0.3%，降幅較2024年全年收窄3.0個百分點。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額-15.5億元。

◎ 當地時間3月26日，美總統特朗普宣布對所有進口汽車征收25%關稅，相關措施將于4月2日生效。特朗普還稱，美國將會對木材和藥物收取關稅。

◎ 美國勞工部公布的數據顯示，截至3月22日當周，初請失業金人數為22.4萬人，低于預期的 22.5 萬人，就業市場持續穩健。

（二）熱點速覽

◎ 財政部：1-2月，全國一般公共預算收入43856億元，同比下降1.6%；全國一般公共預算支出45096億元，同比增長3.4%。

◎ 財政部：1-2月，國有企業營業總收入124873.4億元，同比下降0.3%，國有企業利潤總額6255.0億元，同比增長0.1%。

◎ 財政部：2025年2月，全國發行新增債券4966億元，其中一般債券1046億元、專項債券3920億元。2025年1-2月，全國發行新增地方政府債券8019億元，其中一般債券2051億元、專項債券5968億元。

◎ 人社部：在原有小微企業基礎上，將小微企業主、個體工商戶等個人納入穩崗擴崗專項貸款支持范圍；同時提高授信額度，將小微企業最高授信由3000萬元提高至5000萬元，對個人最高授信1000萬元。

◎ 央行公告稱，3月25日將開展4500億元MLF操作，期限為1年期；自本月起中期借貸便利（MLF）將采用固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展操作。

◎ 1-2月，我國完成交通固定資產投資3665億元，其中公路、水運分別完成投資2540億元和278億元。

◎ 商務部：截至3月24日，全國汽車以舊換新申請量合計超過150萬份；消費者購買12大類家電以舊換新產品超過2800萬臺，電動自行車以舊換新已經超過220萬輛。

3月22日，2025全國家電消費季啟動。商務部將以此為契機，優化“政策+活動”驅動機制，鼓勵廠商出新、平臺讓利、企業優惠，放大家電以舊換新政策效應，釋放家電更新消費潛力。

◎ 產業在線：4月家用空調排產2400萬臺，較去年同期生產實績增長9.1%；冰箱排產809萬臺，較上年同期生產實績下降6.7%；洗衣機排產740萬臺，較去年同期生產實績微增1.4%。

◎ 上期所副總經理陸豐表示，將與中國氣象科學研究院、國家氣象信息中心等氣象、金融和高校部門加強協作，做好長三角氣溫指數期貨等金融衍生品研發工作。

◎ 博鰲亞洲論壇旗艦報告：盡管世界經濟增長的不確定性增大，但亞洲仍將成為世界經濟的主要引擎，預計2025年亞洲加權實際GDP增長率為4.5%，略高于2024年的4.4%。

◎ 美國總統特朗普宣布，將對購買委內瑞拉石油和天然氣的國家征收25%的關稅，相關關稅將于4月2日生效。

◎ 歐洲央行管委霍爾茨曼表示，不會支持在下次會議上降息，歐洲央行的利率已處于中性區域。

◎ 歐元區3月制造業PMI初值48.7，為26個月以來新高，預期48.2，2月終值47.6。

◎ 必和必拓首席執行官韓慕睿表示，預計未來十年全球銅供應缺口將達到1000萬噸。到2034年的十年間，礦開采需要1.8萬億元人民幣（2500億美元）的增長資本支出。

PART.2

數據跟蹤

（一）資金面

（二）行業數據

PART.3

金融市場概覽

當周，商品期貨方面，主要商品期貨價格漲跌互現，錫價格大幅上漲4.35%。全球股市方面，中國股市全部下跌，科創50跌幅最大，達1.29%；歐美股市多數下跌，僅英國富時100小幅上漲0.14%。外匯市場方面，美元指數收于104.00，下跌0.16%

PART.4

下周重點數據

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