（攝影：牛亞偉）

近期，國(guó)際市場(chǎng)鉍金屬價(jià)格暴漲，引發(fā)業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。自今年1月底以來(lái)，歐洲現(xiàn)貨市場(chǎng)鉍的價(jià)格已從每磅6美元飆升至每磅40美元，創(chuàng)下歷史新高，漲幅超過(guò)6倍。美國(guó)鉍的價(jià)格甚至達(dá)到每磅55美元，而之前是6.5-7美元。國(guó)內(nèi)價(jià)格也在短短一個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻番，由每噸7萬(wàn)多元人民幣漲到15萬(wàn)元。鉍價(jià)暴漲固然有出口政策調(diào)整的影響，但也反映出諸多深層次原因。商業(yè)情報(bào)公司CRU Group的大宗商品分析師稱(chēng)，目前沒(méi)有完全替代中國(guó)材料的供應(yīng)來(lái)源，稀有戰(zhàn)略金屬爭(zhēng)奪再次被推至風(fēng)口浪尖。

圖1：歐洲鉍價(jià)創(chuàng)歷史新高（單位：美元/磅）

來(lái)源：倫敦證券交易所（LSEG）

我國(guó)鉍資源儲(chǔ)量與產(chǎn)能主導(dǎo)地位難以撼動(dòng)

我國(guó)鉍產(chǎn)業(yè)憑借資源與產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，在全球占據(jù)主導(dǎo)地位。在資源端，我國(guó)鉍儲(chǔ)量居世界第一，約占全球總儲(chǔ)量的66%。主要原因在于鉍礦多與鎢、鉬、鉛等金屬礦共生，而上述金屬為我國(guó)優(yōu)勢(shì)金屬，豐富的資源儲(chǔ)量提供了充足的鉍資源儲(chǔ)藏。鉍在地殼中含量較小，屬于稀少元素，豐度接近于銀。全球鉍資源主要分布在中國(guó)、澳大利亞、秘魯、墨西哥、玻利維亞、美國(guó)、加拿大和日本等國(guó)家。鉍通常是在鉛礦加工過(guò)程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品，很少有足夠數(shù)量作為主要產(chǎn)品開(kāi)采。在中國(guó)和越南，鉍也是鎢和其他金屬礦石加工的副產(chǎn)品或副產(chǎn)品。在日本和韓國(guó)，鉍是作為鋅礦加工的副產(chǎn)品或副產(chǎn)品生產(chǎn)的。美國(guó)1997年停止初級(jí)精煉鉍生產(chǎn)，高度依賴(lài)進(jìn)口。從2020年-2023年的進(jìn)口來(lái)源看，中國(guó)占67%、韓國(guó)占20%、其他為10%。2020年-2024年，美國(guó)鉍回收量約占表觀(guān)消費(fèi)量的3%到10%。

在供給端，我國(guó)是全球最大的鉍生產(chǎn)國(guó)。根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)，2024年全球精鉍產(chǎn)量為1.6萬(wàn)噸，全球產(chǎn)量穩(wěn)定、近10年無(wú)太多增量。我國(guó)2024年產(chǎn)量為1.3萬(wàn)噸，占全球的81.25%。此外，老撾和韓國(guó)2024年產(chǎn)量分別為1100噸和1000噸，占比分別為6.87%和6.25%。我國(guó)國(guó)內(nèi)鉍生產(chǎn)企業(yè)集中度較高，如湖南白銀、高能環(huán)境、中鎢高新、豫光金鉛等企業(yè)，具備較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。2025年2月4日，中國(guó)對(duì)鉍相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制。雖然三氧化二鉍未受限，且其2024年出口量達(dá)到8500噸、同比增長(zhǎng)32%，但海外買(mǎi)家采購(gòu)許可審批不確定，影響全球供應(yīng)。目前鉍庫(kù)存相對(duì)充足，據(jù)中聯(lián)金2025年3月6日數(shù)據(jù)，倉(cāng)單庫(kù)存中鉍庫(kù)存量達(dá)14502噸，且2021年-2023年全球精鉍產(chǎn)量大于消費(fèi)量累計(jì)1.33萬(wàn)噸，精鉍及其制品社會(huì)庫(kù)存較可觀(guān)。

表1：全球主要鉍產(chǎn)量分布（單位：噸）

來(lái)源：USGS,中國(guó)金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院

備注：通常鉍在礦山或國(guó)家一級(jí)報(bào)告沒(méi)有單列，因此儲(chǔ)量和資源數(shù)據(jù)難以量化

在消費(fèi)端，目前尚沒(méi)有公開(kāi)的權(quán)威數(shù)據(jù)能明確給出2024年鉍全球消費(fèi)地區(qū)的具體占比，只可通過(guò)相關(guān)信息進(jìn)行大致分析。全球鉍的消費(fèi)主要集中在歐美、中國(guó)、日本等國(guó)家和地區(qū)，鉍產(chǎn)品消費(fèi)量每年以8%的速度增長(zhǎng)，新應(yīng)用領(lǐng)域也在不斷拓展。中國(guó)是鉍的主產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)大國(guó)，2024年消費(fèi)量突破6000多噸，在全球消費(fèi)中占有相當(dāng)份額，其消費(fèi)領(lǐng)域主要集中在醫(yī)藥化工、合金、焊料、冶金添加劑、光伏焊帶等。美國(guó)大多數(shù)國(guó)內(nèi)鉍的消費(fèi)是用于化妝品、工業(yè)、實(shí)驗(yàn)室研究和制藥應(yīng)用的化學(xué)品，2023年-2024年鉍消費(fèi)量連續(xù)下降至760噸。歐洲也是鉍的主要消費(fèi)地區(qū)，在冶金、化工等領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用。日本同樣是鉍的主要消費(fèi)國(guó)之一，在電子、醫(yī)藥等行業(yè)對(duì)鉍有一定需求。2023年全球消費(fèi)量1.68萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6%，預(yù)計(jì)2025年突破2萬(wàn)噸。

國(guó)際市場(chǎng)鉍價(jià)格暴漲背后的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值暗線(xiàn)

鉍是重要的戰(zhàn)略稀有金屬，被廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥、冶金、顏料、化妝品、電子、半導(dǎo)體、光伏等行業(yè)。鉍的傳統(tǒng)領(lǐng)域需求穩(wěn)定，更為重要的是隨著全球科技的創(chuàng)新與突破，諸多新興應(yīng)用在不斷拓展，鉍的戰(zhàn)略性新價(jià)值不斷被發(fā)現(xiàn)，成為推動(dòng)其價(jià)格上漲的巨大潛在動(dòng)能。

醫(yī)藥化工是傳統(tǒng)應(yīng)用中重頭領(lǐng)域，放射性鉍同位素可用于放射治療，如鉍-213可用于癌癥治療；鉍化合物枸櫞酸鉍鉀、膠體果膠鉍等是常用的胃藥，治療胃潰瘍、十二指腸潰瘍等疾病，其他化合物還可用于白血病、淋巴瘤治療及抗菌制劑。2023年醫(yī)藥領(lǐng)域銷(xiāo)售額達(dá)15億元，占全球消費(fèi)量的35%。在冶金領(lǐng)域，鉍常被用于制造易熔合金，可作為保險(xiǎn)絲、防火門(mén)的閉門(mén)器等；作為冶金添加劑，可以改善金屬的性能，如提高鋼鐵的切削性能，增強(qiáng)鋁合金的強(qiáng)度和硬度等。在光學(xué)領(lǐng)域，鉍化合物可用于制造光學(xué)玻璃，能改變玻璃的折射率和色散性能，滿(mǎn)足不同光學(xué)儀器的需求。

隨著新一輪技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革的來(lái)臨，鉍的新用途正展現(xiàn)出廣闊的前景。在環(huán)保領(lǐng)域，鉍具有低毒、環(huán)保的特點(diǎn)，作為綠色金屬其替代鉛、銻、鎘、汞等有毒金屬的趨勢(shì)明顯，市場(chǎng)需求有望進(jìn)一步擴(kuò)大。在新能源與電子領(lǐng)域，鉍基焊料用于新能源汽車(chē)電池和5G芯片封裝，2025年需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)40%。鉍在光伏焊帶、核工業(yè)等新興領(lǐng)域需求不斷增長(zhǎng)，2024年光伏焊帶消耗鉍約2300噸，占全球消費(fèi)量的13%。此外，碲化鉍用于溫差電偶和太陽(yáng)能電池，鉍基超導(dǎo)材料或革新電力傳輸技術(shù)，隨著相關(guān)技術(shù)的發(fā)展，鉍在這些新興領(lǐng)域的應(yīng)用將不斷拓展。雖然目前還處于研究和發(fā)展階段，但具有潛在的應(yīng)用前景。

尤其需要強(qiáng)調(diào)的是，鉍在量子科技領(lǐng)域的重要作用。鉍具有獨(dú)特的電子結(jié)構(gòu)，其能帶結(jié)構(gòu)特殊，載流子遷移率高，能實(shí)現(xiàn)高效的電子傳輸，可用于制造量子器件。而且鉍的一些化合物，如鉍硒化合物等，是重要的拓?fù)浣^緣體材料，可用于實(shí)現(xiàn)量子比特的穩(wěn)定存儲(chǔ)和信息傳輸。利用鉍的特殊物理性質(zhì)可制作高靈敏度的量子傳感器，用于探測(cè)微弱的磁場(chǎng)、電場(chǎng)等物理量。鉍在量子光學(xué)領(lǐng)域也有應(yīng)用，可用于制造光學(xué)器件，如光子晶體等，用于控制和操縱光子的傳播，實(shí)現(xiàn)量子信息的處理和傳輸。此外，鉍在量子科技的研究中也常作為模型體系，幫助科學(xué)家深入理解量子物理的基本原理和現(xiàn)象，為量子技術(shù)的發(fā)展提供理論支持。

我國(guó)鉍產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)的局面亟待徹底改觀(guān)

我國(guó)是全球鉍資源儲(chǔ)量最豐富的國(guó)家之一，也是鉍生產(chǎn)、出口和消費(fèi)大國(guó)。然而鉍產(chǎn)業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)，也面臨一系列問(wèn)題和挑戰(zhàn)。

一是在資源開(kāi)發(fā)端，鉍多作為鉛、銅、鎢等金屬的伴生礦存在，獨(dú)立鉍礦極少（僅占全球儲(chǔ)量的約5%）。國(guó)內(nèi)鉍資源集中在湖南、江西等地，但開(kāi)采高度依賴(lài)主礦產(chǎn)（如鎢礦）的市場(chǎng)需求。若主礦產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)或環(huán)保限產(chǎn)，鉍的供應(yīng)易受沖擊。資源回收率低，綜合利用不足。伴生鉍在選冶過(guò)程中回收率普遍較低（部分企業(yè)僅30%-50%），大量鉍資源在尾礦或廢渣中流失，資源浪費(fèi)嚴(yán)重。

二是產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)失衡，附加值低。我國(guó)鉍產(chǎn)品以鉍錠、氧化鉍等初級(jí)原料為主（占出口量80%以上），而高附加值產(chǎn)品（如高純鉍、鉍基合金、醫(yī)藥級(jí)鉍化合物）仍需進(jìn)口，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)空間被壓縮。鉍的傳統(tǒng)應(yīng)用（如冶金添加劑、焊料）占比過(guò)高，而在半導(dǎo)體熱電材料、核醫(yī)療（如α射線(xiàn)屏蔽材料）、鋰電池負(fù)極等新興領(lǐng)域的應(yīng)用研發(fā)滯后，未能形成規(guī)模化市場(chǎng)。

三是面臨環(huán)保壓力與可持續(xù)發(fā)展挑戰(zhàn)。鉍冶煉常伴生含砷、鉛等有毒物質(zhì)的廢氣、廢水，環(huán)保治理成本高。隨著“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)，企業(yè)面臨更嚴(yán)格的排放限制，部分中小產(chǎn)能可能被迫退出。廢鉍回收渠道分散，再生鉍占比不足10%，遠(yuǎn)低于歐美國(guó)家（30%以上），電子廢棄物、催化劑等含鉍廢料的回收技術(shù)尚未普及。

四是國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)雖占全球鉍供應(yīng)量的70%以上，但出口長(zhǎng)期以低價(jià)原料為主，缺乏國(guó)際定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)。鉍價(jià)易受海外市場(chǎng)（如倫敦金屬交易所）投機(jī)因素影響，波動(dòng)劇烈（如2020年鉍價(jià)跌幅超30%）。部分國(guó)家以環(huán)保為由限制鉍制品進(jìn)口，同時(shí)鉍在部分領(lǐng)域面臨銦、鎵等替代材料的競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)需求存在不確定性。

五是技術(shù)與創(chuàng)新短板。我國(guó)鉍產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)受制于人， 高純鉍（99.999%以上）提純技術(shù)、鉍系熱電材料制備等關(guān)鍵工藝被日、美企業(yè)壟斷，國(guó)內(nèi)企業(yè)研發(fā)投入不足（研發(fā)占比普遍低于2%）。產(chǎn)學(xué)研協(xié)同不足，高校與科研院所的成果轉(zhuǎn)化率低，企業(yè)缺乏與下游應(yīng)用領(lǐng)域（如醫(yī)療、新能源）的深度合作，難以形成技術(shù)突破。

六是政策與管理瓶頸。我國(guó)鉍產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)尚未與國(guó)際全面接軌，部分中小企業(yè)生產(chǎn)粗放，導(dǎo)致行業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。鉍未被列入戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄，資源保護(hù)力度不足，部分地區(qū)存在私采濫挖現(xiàn)象。

當(dāng)前，關(guān)鍵礦產(chǎn)已登上國(guó)際政治的中心舞臺(tái)，成為大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略要地。鉍作為我國(guó)的優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略礦產(chǎn)，未來(lái)需通過(guò)技術(shù)升級(jí)、結(jié)構(gòu)調(diào)整和政策引導(dǎo)，突破“大而不強(qiáng)”的困境。

作者 | 鄭宏軍 中國(guó)金屬礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員

免責(zé)聲明

上述內(nèi)容僅代表研究員個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表經(jīng)研院觀(guān)點(diǎn)和立場(chǎng)，并非給他人所做的操作建議。內(nèi)容僅供參考之用，讀者不應(yīng)單純依靠本資料信息而取代自身獨(dú)立判斷，應(yīng)自主做出投資決策并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。本公眾號(hào)不對(duì)任何因使用本公眾號(hào)所載任何內(nèi)容所導(dǎo)致或可能引致的損失承擔(dān)任何責(zé)任。Email: mr@minmetals.com 長(zhǎng)按、掃描二維碼，或者微信中查找“金屬礦產(chǎn)”關(guān)注。主編：金志峰責(zé)任編輯：陳琦

聲明：本文系轉(zhuǎn)載自互聯(lián)網(wǎng)，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。若對(duì)該稿件內(nèi)容有任何疑問(wèn)或質(zhì)疑，請(qǐng)立即與鐵甲網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理，再次感謝您的閱讀與關(guān)注。